混業(yè)經(jīng)營成大勢所趨 金融盛宴下風(fēng)險(xiǎn)猶存
專家認(rèn)為，伴隨市場逐步開放，發(fā)展綜合化經(jīng)營有助于提升金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力。
泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司董事長陳東升認(rèn)為，利率市場化改革必然會(huì)帶來金融監(jiān)管的放松，也就形成了銀行、保險(xiǎn)、證券的相互融合。同時(shí)，全民巨大的金融和理財(cái)資產(chǎn)需要尋找相對應(yīng)的收益產(chǎn)品，真正的金融擴(kuò)張、創(chuàng)新和融合的時(shí)代即將到來。
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)指出，伴隨著金融體系的開放，銀行的綜合化經(jīng)營已涉足到券商體系內(nèi)部。一方面，券商能夠從事的業(yè)務(wù)得到了一定拓展，行業(yè)壁壘逐步被打破，會(huì)使現(xiàn)有券商行業(yè)進(jìn)行整合。比如中小券商將尋找差異化的金融服務(wù)之道，改變?nèi)绦袠I(yè)的同質(zhì)化經(jīng)營現(xiàn)狀；另一方面，銀行一直從事存貸業(yè)務(wù)，實(shí)際也不利于利率市場化改革。綜合化經(jīng)營將給銀行提供新的出路，從而降低改革阻力。
但專家同時(shí)表示，盡管混業(yè)經(jīng)營會(huì)提升中國的金融服務(wù)水平和質(zhì)量，但我國的金融監(jiān)管水平還相對落后，監(jiān)管部門亟待解決現(xiàn)有金融管制缺位的問題。
交通銀行董事長牛錫明認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)在市場上的全面競爭，去爭取最大盈利的動(dòng)力超強(qiáng)，但其風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制相對薄弱，金融混業(yè)往往使機(jī)構(gòu)投資者看得到利潤，看不到潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制亟須完善
專家認(rèn)為，金融混業(yè)必然將使得金融監(jiān)管體系進(jìn)行變更，這就要解決誰來監(jiān)管的問題。發(fā)展綜合性業(yè)務(wù)是金融現(xiàn)代化經(jīng)營的趨勢，應(yīng)穩(wěn)步推進(jìn)。監(jiān)管體系需加強(qiáng)對綜合經(jīng)營平臺公司的并表和風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)一步明確“法人分業(yè)”、有限出資責(zé)任等“防火墻”，防范交叉經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
近年來，我國已對部分綜合化經(jīng)營試點(diǎn)出臺規(guī)范政策。《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照“法人分業(yè)”的原則，與其出資設(shè)立的基金管理公司之間建立有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離制度，報(bào)中國銀監(jiān)會(huì)備案。此外，商業(yè)銀行也不得擔(dān)任其設(shè)立的基金管理公司所管理的基金托管人。
上海交通大學(xué)金融學(xué)教授費(fèi)方域認(rèn)為，“法人分業(yè)”意味著金融機(jī)構(gòu)旗下的綜合經(jīng)營體是獨(dú)立法人，需要保證其決策不受所在母公司業(yè)務(wù)的干擾。金融機(jī)構(gòu)的綜合經(jīng)營化取向，意味著需進(jìn)一步提高內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防控和監(jiān)管水平，首要的是應(yīng)進(jìn)一步明確相關(guān)法律規(guī)定，現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的部級聯(lián)合辦公體系也要得到強(qiáng)化。
國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜認(rèn)為，探討綜合化經(jīng)營的前提在于，“分業(yè)監(jiān)管”的體系還不會(huì)改變。對綜合化經(jīng)營的監(jiān)管重心應(yīng)是資金賬戶和客戶資源風(fēng)險(xiǎn)。這要求監(jiān)管體系從機(jī)構(gòu)監(jiān)管出發(fā)，向以業(yè)務(wù)為主體的功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變，比如按是否從事ＩＰＯ承銷業(yè)務(wù)確定綜合經(jīng)營體的監(jiān)管歸口。據(jù)新華社
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