地方聯(lián)手商人嚴介和或違規(guī)融資千億 對賭債務審計
該市招商局的一位人士介紹，目前老河口只有這個項目是采取BT模式運作，“一般不鼓勵這種模式，可能會帶來債務問題”。其中梨花大道的項目，由地方完成一部分，余下的一部分今年開始與太平洋建設集團合作，由其墊付資金。今年6月26日，太平洋建設集團老河口市梨花大道、光化大道建設項目開工。
以十堰市下轄房縣為例，2012年6月，由太平洋建設集團完成的房縣北城工業(yè)園區(qū)開發(fā)建設項目啟動。房縣經(jīng)信委發(fā)布的消息稱，北城工業(yè)園區(qū)規(guī)劃建設面積為6.8平方公里(1.02萬畝)，預計總開發(fā)費用將達15億元。此次按BT模式開發(fā)，縣政府將承擔征地拆遷任務，項目基礎設施建設招標由承包商建設，預計總投資15億元，建設工期1.5年，分五年償還建設費用。
參與該項目的一位當?shù)夭块T負責人透露，該項目總投資預測15億，按照雙方簽的第一期協(xié)議，目前建設面積為1508多畝，應該是每畝投資額20萬多一點，投資總額不到3個億。算上后期 全部配套建設，實際上也不到15億。實際上，當?shù)匾灿懻撨^以BT模式進行工業(yè)園區(qū)建設可能存在償債風險。
由于太平洋建設集團在全國多個縣城、地市開展類似項目，當?shù)卣猩滩块T在網(wǎng)上了解到相關信息，主動找到嚴介和合作。相關人士介紹，太平洋建設不會嫌小縣城項目過小，此前，當?shù)匾苍Ｍc央企洽談合作，但對方不考慮5億以下的項目；
另一個重要原因是，太平洋建設集團不需要銀行的承諾函做擔保，后者則需要擔保?！拔覀兒茈y找到銀行為我們寫承諾函?！鄙鲜鋈耸空f。最后，他認為，太平洋建設集團作為大公司，施工質量應該會比地方施工隊靠譜，地方領導曾親自參與過相關考察。
就此項目的債務風險，按照協(xié)議建設資金分五年償還，平均每年約6000萬。2012年房縣財政總收入4.55億元，一般預算收入以外部分為1.22億元?！拔覀冞@種小縣城目前還不存在大量債務，在財力范圍內(nèi)，用未來的錢做建設，還是可取的。”當?shù)叵嚓P人士介紹。
嚴介和的”BT基金“投融資模式(上圖)
“嚴介和模式”的風險
盡管如此，嚴介和遍地開花的代建工程，不得不承受政策、資金和建筑質量的風險考驗。
由于類似違規(guī)代建公益性項目規(guī)模激增，財預463號文和過去規(guī)范性文件都禁止政府通過隱形擔保加上BT模式投建基礎設施等公益項目。嚴介和與地方合作的項目，均符合財會[2010]22號文件對“公益項目”的界定。
本報記者多方采訪顯示，各地招商部門官員并不清晰了解多部委對違規(guī)融資的禁止性規(guī)定。從項目設計上看，相關項目均沒有引入市場化經(jīng)營主體，其未來回購資金主要系政府和融資平臺支付。在資金來源方面，在去年高調宣傳的“蘭州新區(qū)”后，嚴介和的項目幾乎沒有繼續(xù)以所謂境外低成本資金運作。而是通過今年3月太平洋建設發(fā)起的上海元亨祥私募股權基金管理公司對外籌集。當時，雙方還簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。目前無法確證嚴介和是否與該公司存在控制權關系。
其將應收政府賬款包裝入“BT投資基金”中，宣稱對太平洋建設和旗下子公司進行盡職調查后，將其委托給互聯(lián)網(wǎng)銷售網(wǎng)站募集資金。其設定的單位份額50萬元以上，固定年收益率(稅后)最低亦超過10%。資金成本已與信托產(chǎn)品無異。嚴介和本人和太平洋建設集團則提供擔保。
嚴介和曾向本報記者介紹，其BT項目可獲得約20%回報，其中約10%將由他的資金來源方獲得，此外10%可在太平洋建設集團體系內(nèi)分享。在可能存在關聯(lián)的元亨祥公司出具的太平洋建設集團財務報表中，該司凈利潤率穩(wěn)定在20%以上，2012年前三個季度已實現(xiàn)營業(yè)利潤近150億元。
同時，太平洋建設體系內(nèi)，仍在繼續(xù)進行BT項目會員制參與的模式。因此，嚴介和獲得的諸多項目，將由繳納會費的會員進行承建，太平洋建設方面收取利潤的一部分。在此類分包中，盡管嚴介和強調工程品質，仍然需要極強的內(nèi)控。
但與嚴介和合作雖能實現(xiàn)政府信用擴張，各地如何能接受這一資金成本。記者此前采訪各地政府，即便經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，其能接受的年資金成本一般不超過15%。嚴介和公司的宣傳資料也稱，其提供給地方政府的年利息率一般低于同期銀行定期貸款利率。
因此，目前還無法確認嚴介和的所有項目操作方式。其獲得的收益是否真實，收益的來源除工程款以外，是否還涉及在土地開發(fā)范圍、開發(fā)成本財務編制中的技巧？相比融資平臺與信托公司等合作舉債，盡管依然涉嫌違規(guī)，嚴介和模式為何擁有巨大市場，也仍需各地公開更多舉債信息。
?。ㄖ?慧；宋江云；馬永濤；蔣文）
相關新聞
更多>>
