張仕元：中國經(jīng)濟(jì)需要改換新的增長模式
我們從內(nèi)外兩個因素來講，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長動力可能還需要一個準(zhǔn)備階段，國外對外需拉動已經(jīng)開始出來了，就有點像2000年以后的時期，其實美國經(jīng)濟(jì)是先于我們復(fù)蘇，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國資本市場是先于我們早一點，我們一直都是滯后的，我們現(xiàn)在其實就有點像那個時期。反過來看，盡管經(jīng)濟(jì)面臨換屆包括新的政策的打擊，但總體整體來講還是7％點幾，我認(rèn)為還是可以接受的。在這個背景之下，我覺得主要還是二季度除了政府方面，在經(jīng)濟(jì)內(nèi)在有一個很重要的因素就是整個經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的價格體系的再重構(gòu)。如果我們很多價格體系不變的話，經(jīng)濟(jì)再往前推進(jìn)可能會面臨很多問題，很多行業(yè)、產(chǎn)業(yè)很難做淘汰，很難再拉動，比如說這么高的資源價格的問題，如果說中國一直認(rèn)為我對資源需求還這么大，國際資源價格還這么堅挺這么高，中國對資源的支出成本會很高，我們很多行業(yè)沒有競爭力，比如鋼鐵行業(yè)，受去年四季度的影響，一季度初和四季度末很多鋼鐵產(chǎn)業(yè)大干快上，但是鋼價沒有鐵礦石漲的價格多，鐵礦石今年漲了40％幾，鋼材價格漲上去以后又回來了。這就說明由于很多資源價格體系沒有調(diào)整到位，整個經(jīng)濟(jì)的再啟動還很難，這里就需要有一個價格再重構(gòu)的問題。我們的CPI也好，PPI也好，可能還要經(jīng)歷一個階段的磨合，比如煤炭價格，我覺得煤炭價格應(yīng)該還要跌。煤炭價格跌的過程其實就是對發(fā)電行業(yè)還是有一個利好的過程。煤炭行業(yè)價格跌的過程，肯定天然氣價格的改革就要跟上，因為天然氣對于未來中國城鎮(zhèn)化來講是能源消耗的一個主要基礎(chǔ)，對于中國天然氣價格來講以前確實太便宜了，尤其很多工業(yè)企業(yè)。這些價格體系改革不在整個經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)備期、調(diào)整期到位的話，經(jīng)濟(jì)都上來，又和上輪經(jīng)濟(jì)周期沒什么區(qū)別，最后就形成高耗能產(chǎn)業(yè)還是往前推，整個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)增長的質(zhì)量還是以前那樣，那還轉(zhuǎn)什么型呢？在這個過程中，我感覺中國經(jīng)濟(jì)相對國際上講叫做低于預(yù)期，對全球資源價格的重構(gòu)是有好處的，以前全球資源價格就是由于中國因素搞起來的，中國說什么東西要進(jìn)口，立即國際資源價格就暴漲。我曾經(jīng)算過，2005-2010年近五年時間里，我們很多資源品進(jìn)口量只增長了5倍，但是我們的進(jìn)口金額增長了10倍，多掏了1倍的冤枉錢，這是不利于中國經(jīng)濟(jì)增長的。
所以我感覺在這個過程中，價格重新再重構(gòu)，中國經(jīng)濟(jì)確實需要改換一下新的增長模式，原有的模式已經(jīng)確實不合適了。這樣對于資本市場和金融改革毫無疑問，資本市場是服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)的，中國的資本市場再怎么樣也是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，在這個轉(zhuǎn)型過程中資本是必須要做出一個姿態(tài)，不能還是以前的那些公司，你必須要有一套體系來支持未來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和新的經(jīng)濟(jì)增長點的崛起。所以這就是一個資本市場的改革或者資本市場的重構(gòu)，我感覺現(xiàn)在做的新三板就應(yīng)該做起來，這是中國真正的納斯達(dá)克，和老三板和創(chuàng)業(yè)板不一樣，創(chuàng)業(yè)板和中小板沒什么區(qū)別，中小板和A股、和主板沒有什么區(qū)別，三者之間差別不大，唯一就是創(chuàng)業(yè)板不能重組和退市，其他的ST還可以重組再上市，其他的區(qū)別不大。所以我覺得中國確實在資本市場建設(shè)方面，新三板應(yīng)該要加緊，而且地方的股權(quán)投資平臺加入到這個三板里，不要再搞了，一個區(qū)域的股權(quán)交易平臺是不具有太大生命力的，只有放在大的交易體系里你才有客戶交易量，才有活力。所以我感覺新主席上來以后需要做的事除了IPO什么時候開，很重要的一點就是整個資本市場的體系建設(shè)、制度建設(shè)做好以后慢慢再來推。所以我覺得IPO這個時間窗口沒有那么快。
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