IPO影響致股指再創(chuàng)新低 市場(chǎng)中期走勢(shì)或難改
上證指數(shù)
受IPO或?qū)⒃?月底重啟的消息影響，滬深兩市股指盤中一度出現(xiàn)大幅下跌，雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新低，不過隨著午后鋼鐵、釀酒食品等板塊的反攻，兩市股指跌幅雙雙收窄，截至收盤上證指數(shù)報(bào)2143.45點(diǎn)，下跌15.84點(diǎn)，跌幅0.73%；深成指報(bào)收8421.24點(diǎn)，下跌49.62點(diǎn)，跌幅0.59%。
但對(duì)于IPO重啟對(duì)市場(chǎng)的真正影響，市場(chǎng)人士多認(rèn)為新股發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的中期趨勢(shì)并不能產(chǎn)生根本性影響，近期因IPO重啟導(dǎo)致的股指連跌，主要是投資者的心理因素，而市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)，將不會(huì)因IPO的影響而改變。
股指連跌多為心理因素
IPO即將重啟一直是近來股指持續(xù)下行的一個(gè)重要原因，而昨日市場(chǎng)傳出的IPO或?qū)⒃?月底重啟的消息無疑是昨日股指再創(chuàng)年內(nèi)新低的直接誘因。不過市場(chǎng)人士多認(rèn)為，股指的下跌或只是受短期情緒的影響。
銀河證券策略分析師孫建波稱，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，IPO重啟影響市場(chǎng)短期波動(dòng)，但不改變中期趨勢(shì)。A股歷史上前后共七次暫停IPO，第七次目前仍未結(jié)束。單純就走勢(shì)看，前六次IPO重啟后，大盤上漲與下跌次數(shù)并無明顯偏向。若就趨勢(shì)是否改變看，中期觀察IPO重啟后大盤均延續(xù)了此前的走向，即新股發(fā)行并未對(duì)市場(chǎng)的中期趨勢(shì)產(chǎn)生根本性影響。
直觀來看，投資者對(duì)新股發(fā)行的擔(dān)憂，更多表現(xiàn)在心理層面。其中的邏輯來自于新股發(fā)行帶來新標(biāo)的的供給，從而將部分資金分流至一級(jí)市場(chǎng)，進(jìn)而改變資金供需格局，導(dǎo)致市場(chǎng)下跌。
事實(shí)上，新股發(fā)行僅僅影響資金面，并不影響基本面，更多的是心理層面上的沖擊，影響投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。只要新股發(fā)行的方式與方法得當(dāng)，就能夠在一定程度上避免因?yàn)閾?dān)憂資金面而引起的心理沖擊。
而從長(zhǎng)期來看，長(zhǎng)時(shí)間暫停新股發(fā)行，既不利于上市公司結(jié)構(gòu)的改善，也弱化了市場(chǎng)基本的融資功能。中長(zhǎng)期看新股發(fā)行有助于上市公司結(jié)構(gòu)的改善，有助于市場(chǎng)更好地代表經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展方向。期待在不斷改進(jìn)的發(fā)行制度下，能有更多的優(yōu)秀公司走上資本市場(chǎng)的舞臺(tái)。同時(shí)更加期待弄虛作假的公司和權(quán)錢交易的發(fā)行者能夠受到法律的嚴(yán)懲，從根子上凈化資本市場(chǎng)的空氣。
國泰君安證券分析師孫金鉅等則認(rèn)為，IPO重啟影響已提前大部分反應(yīng)和消化。從歷史統(tǒng)計(jì)看，IPO暫停不是想象中最好的救市牌，IPO重啟也并不是壓倒市場(chǎng)的最后一根稻草，重啟單一因素對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響幅度相對(duì)有限且偏中性。在IPO重啟對(duì)二級(jí)市場(chǎng)帶來的兩種壓力中，事實(shí)上IPO重啟心理層面的壓力會(huì)遠(yuǎn)高于資金面壓力。資金面的壓力能實(shí)時(shí)反應(yīng)，而心理層面的壓力則會(huì)提前反應(yīng)，從這個(gè)角度來講，IPO開閘影響已提前大部分反應(yīng)和消化。
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