多重利空嚇退2100點 超跌孕育技術性反彈
不排除階段性反彈
《大眾證券報》：滬指跌破2100點整數(shù)關口之后，市場并未出現(xiàn)反彈，市場重心是否會繼續(xù)下移？此時如何看待指數(shù)的支撐于后市變化？
陳慧琴：滬指昨日擊穿2100點非常堅決，目前技術面上已處于破位的形態(tài)，重心下移是必然。從銀行業(yè)的發(fā)展前景看，央行今后制定的存、貸利率，利差空間將會越來越小，實體經(jīng)濟疲軟，銀行業(yè)績逆勢增長的局面將一去不復返，因而銀行股下行風險不容忽視，這或將帶動指數(shù)繼續(xù)下探。如今指數(shù)破位下行，從技術性支撐來看，似乎暫時不太明朗，預計三季度中趨勢性機會可能不會太大，但不排除超跌之后的階段性反彈。
陳曦：從目前量能看，并沒有縮得很厲害，一般下跌后的反彈需要縮量來配合，因此未來市場重心還會繼續(xù)下移，但可能會以震蕩而不是繼續(xù)暴挫的方式進行。短期來看，連續(xù)調整之后，市場拋壓已逐步釋放，量能逐步縮量，可能出現(xiàn)小幅技術性反抽，此時不應過于殺跌。現(xiàn)在已跌至前期成交密集的區(qū)域，因此可先觀察2050點附近能否有支撐。中線看暫時還不明朗，IPO重啟仍箭在弦上，而二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍面臨壓力，對市場仍構成壓力，因此底部的構筑仍需時日。
絕處逢生需催化劑
《大眾證券報》：在目前弱勢格局下，A股絕處逢生需要哪些催化劑？投資者如何調整心態(tài)？
陳慧琴：對于盤面的轉機，著重需要觀察流動性的改善信號，以及破位之后匯金公司的動作如何。形勢完全明朗前，投資者仍應多關注結構性機會。當然，不代表小市值股就高枕無憂，業(yè)績與股價的匹配程度仍是觀察的基礎。除了抗周期的消費類個股可以關注外，由于臨近各類產(chǎn)品的中期業(yè)績排名，機構抱團的個股防御性要稍好。
陳曦：A股的催化劑暫時還比較難出現(xiàn)。一方面是經(jīng)濟數(shù)據(jù)是否能夠好轉，官方PMI數(shù)據(jù)及未來公布的6月數(shù)據(jù)就顯得更重要，如果超預期，會有利于市場信心的恢復。但從最近的一些中觀數(shù)據(jù)來看，似乎不太樂觀，比如發(fā)電和耗煤增速6月來都有所回落。
另一方面是看政策，不過貨幣政策放松的可能在減小。國務院表態(tài)金融支持實體經(jīng)濟，重點是不再超發(fā)貨幣。財政政策受制于財政收入的下滑，繼續(xù)寬松的空間也有限。而改革釋放紅利也有個過程，也需要連續(xù)性。操作上還需要保持謹慎，激進的可輕倉關注超跌藍籌股，對漲幅較多的中小板、創(chuàng)業(yè)板個股需要謹慎。
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