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　　新一輪春季攻勢可期

　　□新時代證券 劉光桓

　　本周是羊年第一個交易周，大盤在首個交易日短暫休整之后，在權重板塊的帶動下一舉向上突破3300點，市場做多熱情開始積聚，成交量配合較為理想。

　　基本面上，本周三匯豐公布2月PMI初值為50.1%，比上月終值回升了0.4個百分點，并重回50榮枯線之上，創(chuàng)4個月高點。其中，產(chǎn)出指數(shù)為50.8%，比上月回升了0.5個百分點，連續(xù)3個月上升，創(chuàng)5個月高點，新訂單指數(shù)為50.4，比上月回升0.3個百分點，創(chuàng)3個月高點。匯豐2月PMI初值的回升，顯示前期穩(wěn)增長政策起到了一定效果。但新出口訂單指數(shù)為47.1%，為20個月以來最低，就業(yè)指數(shù)為49.3%，比上月下滑0.2個百分點，顯示外需不振、就業(yè)形勢壓力較大。從目前宏觀經(jīng)濟面上看，經(jīng)濟下行壓力和通縮風險壓力依然較大。周三國務院常務會議繼續(xù)出臺穩(wěn)增長政策，為小微企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)減稅降費，僅失業(yè)保險金由3%降至2%就將為中小企業(yè)減負400億元，積極的財政政策力度明顯加大。會議還明確加快重大水利工程建設，年內(nèi)開工27個水利工程。

　　流動性上，本周央行在公開市場上進行了380億元14天期逆回購操作，中標利率持平于4.1%，對沖本周到期的逆回購資金1800億元，本周央行在公開市場上凈回籠資金1420億元。此前由于央行為保障春節(jié)期間流動性，四周累計凈投放資金4000億元。因此春節(jié)后央行凈回籠資金，有意維持市場資金面平衡，不過隔夜、14天和21天利率有所反彈，顯示市場資金面略有緊張，央行降息降準的預期有所升溫。

　　技術面上，本周滬市大盤周K線收出一根放量中陽線，并站在5周、10周均線之上，顯示經(jīng)過前期調(diào)整之后，大盤有再起升勢的態(tài)勢，中線有繼續(xù)向好的趨勢。日線上，均線系統(tǒng)已保持多頭排列，對大盤構成較強的支撐，周五大盤已向上突破3300點整數(shù)關口，形成繼續(xù)向上震蕩攀升的態(tài)勢，后市有再次攻擊前期高點的意愿。不過，市場呈現(xiàn)出題材股、成長股多點開花的格局，以金融股為代表的權重板塊則表現(xiàn)一般，顯示當前市場炒作氛圍較為濃厚。下周“兩會”將要召開，在政策暖風頻吹的大環(huán)境下，A股市場有望展開一輪春季攻勢。操作策略上，建議投資者逢低吸納具備政策利好支撐的題材股和漲幅不大的成長股。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 3280-3400點

　　下周熱點 一帶一路、題材股

　　下周焦點 貨幣政策