外管局將成美國(guó)購(gòu)物狂：為3萬億外匯儲(chǔ)備尋出路
紐約第五大道云集了世界上各種著名的奢侈品，前來購(gòu)物的消費(fèi)者絡(luò)繹不絕。然而人們所不知道的是，一家神秘的中國(guó)機(jī)構(gòu)，最近在這里開設(shè)了一處辦公室。
這家機(jī)構(gòu)便是掌管著中國(guó)上萬億美元外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的中國(guó)外匯管理局，據(jù)知情人士透露，外管局此舉是為了進(jìn)一步研究美國(guó)房地產(chǎn)及其他投資品類的投資機(jī)會(huì)，進(jìn)一步促進(jìn)外匯儲(chǔ)備投資多元化。
一向?qū)ν饨绫３值驼{(diào)神秘的外管局，此番入駐第五大道，顯然與以往的風(fēng)格大不相同，其背后卻有著復(fù)雜的原因。
外管局對(duì)外匯儲(chǔ)備的管理，一向秉持“安全、穩(wěn)健”的原則，外匯儲(chǔ)備多數(shù)以美國(guó)國(guó)債形式存在，然而近年來，隨著美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策不確定性上升等種種原因，使得持有美國(guó)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)也在持續(xù)增加，外匯儲(chǔ)備投資的多元化已經(jīng)成了迫切需求。
美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)成了外管局瞄準(zhǔn)的新目標(biāo)。自金融危機(jī)以來，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了強(qiáng)勁復(fù)蘇跡象，今年第一季度，89%的美國(guó)城市獨(dú)棟住房?jī)r(jià)格上漲，150個(gè)大城市地區(qū)中有133個(gè)地區(qū)房?jī)r(jià)均值上漲，衡量美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格總水平的凱斯·席勒房?jī)r(jià)指數(shù)今年一季度同比上漲10.2%。
據(jù)知情人士透露，外管局投資美國(guó)房地產(chǎn)，很可能以投資專注于房地產(chǎn)市場(chǎng)投資的代理資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和直接投資于美國(guó)房地產(chǎn)信托基金(REIT)等形式進(jìn)行，但目前是否已經(jīng)有項(xiàng)目正在操作，尚未可知。
有投資人士分析認(rèn)為，外管局與另外一家從事外匯資金投資管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)——中投相比，優(yōu)勢(shì)在于自身負(fù)擔(dān)較小，但與此同時(shí)，其具備的政府性質(zhì)，也為其開拓在美國(guó)市場(chǎng)中的投資帶來一定的制肘，而中投投資摩根士丹利、黑石集團(tuán)等失敗案例，也為外管局敲響了警鐘。
“低調(diào)”外管局的全新投資嘗試
此前，你無法將“低調(diào)”的外管局和“奢華”的紐約第五大道聯(lián)系在一起。作為中國(guó)人民銀行下屬政府機(jī)構(gòu)，中國(guó)外匯管理局自成立之初，便一直兢兢業(yè)業(yè)，老實(shí)本分地做著自己的工作。
外匯管理，涉及到外匯的“收”和“支”兩個(gè)方面，在外匯管理局的官方網(wǎng)站上，其列出的10項(xiàng)基本職能中，第一條便是“研究提出外匯管理體制改革和防范國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)國(guó)際收支平衡的政策建議”，而“承擔(dān)國(guó)家外匯儲(chǔ)備、黃金儲(chǔ)備和其他外匯資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的責(zé)任”被放在了第七項(xiàng)并不顯眼的位置。
然而近年來，外匯的“支”已經(jīng)變得和“收”同等重要，甚至超過了后者。借助中國(guó)多年的貿(mào)易政策和匯率政策，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備早已位居世界第一。
外匯管理局的“低調(diào)”和其所管理的巨額外匯儲(chǔ)備似乎并不相稱。截至2013年3月，中國(guó)外匯儲(chǔ)備總額已經(jīng)達(dá)到3.44萬億美元，這一長(zhǎng)期貿(mào)易順差所積累下來的龐大數(shù)字，令世界上其他任何一個(gè)國(guó)家都無法企及。
長(zhǎng)期以來，我國(guó)的巨額外匯儲(chǔ)備主要以美元國(guó)債形式存在，由于美國(guó)國(guó)債投資幾乎完美地契合外匯管理局的投資標(biāo)準(zhǔn)：安全、流動(dòng)性強(qiáng)。美國(guó)國(guó)債所具備的高流動(dòng)性，使得其像活期存款一般，隨時(shí)可以在市場(chǎng)中出售變現(xiàn)，時(shí)間成本幾乎為零。
高安全性和流動(dòng)性成為各國(guó)央行外匯儲(chǔ)備的首選投資標(biāo)的，但與此同時(shí)，投資低風(fēng)險(xiǎn)和高流動(dòng)性的美國(guó)國(guó)債，放棄的是資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
外匯管理局從設(shè)立至今，在外匯儲(chǔ)備投資方面，一直秉持著審慎原則，保證儲(chǔ)備資產(chǎn)的安全性是首要考慮因素。因此，即便是在這幾年飽受為何不能投資其他收益率更高的資產(chǎn)的質(zhì)疑時(shí)，外匯管理局依然堅(jiān)持著自己的投資原則。
但目前來看，情況似乎開始起了變化。在紐約第五大道開設(shè)辦公室便是這一變化的一個(gè)征兆。
據(jù)悉，外管局之前在美國(guó)的辦公室主要負(fù)責(zé)對(duì)美國(guó)國(guó)債、部分公司債券和資產(chǎn)抵押債券進(jìn)行投資管理。而在紐約新設(shè)立的辦公室區(qū)別于之前的辦公室，其主要職責(zé)是研究并尋找美國(guó)市場(chǎng)中其他另類投資機(jī)會(huì)，包括房地產(chǎn)及其他美國(guó)資產(chǎn)。
據(jù)一位知情人士透露，外管局紐約辦公室的工作已經(jīng)開始開展，并且與華爾街一些著名投資機(jī)構(gòu)有了初步的接觸。
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