大有期貨研究所：螺紋周度投資策略報告
一．投資建議
本周，宏觀面相對平靜，歐美7月份制造業(yè)PMI預覽值均好于預期，美國房地產數據強勁，推動美股高位強勢整理，而在下周美聯(lián)儲議息會議之前，市場相對樂觀，美元指數周線三連陰。綜合判斷，下周聯(lián)儲會議及美國二季度GDP不會給市場造成太多意外，商品市場將維持現(xiàn)有趨勢。
期鋼，主流鋼廠紛紛上調螺紋鋼出廠價，現(xiàn)貨價格持續(xù)走強。然而經濟數據始終不佳，國內經濟增長面臨較大困境。市場期待政策面會有利好出臺，受此推動煤焦鋼止跌回升，A股鋼鐵板塊也逆市走強。我們認為，鋼價基本面正在逐步好轉，但短期看，期鋼主力合約在3700受阻，有進一步回調需求，關注3600-3650支撐，不宜盲目追空。
二．技術分析校正
期鋼本周縮量窄幅整理，受阻20周均線。近三周反彈之后，期鋼進入休整階段，將再度試探5周均線支撐，短多謹慎。
三、要聞點評
?。?）7-25，有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的Hilsenrath發(fā)文評論了即將到來美聯(lián)儲7月利率決議。他在文章中提到，聯(lián)儲在7月利率決議後可能將繼續(xù)保持目前規(guī)模為850億美元的每月債券購買計劃，同時對此前的利率指導性語句進行一定程度的修正。
?。?）7-24，歐元區(qū)7月Markit綜合PMI初值從6月的48.7跳升至18個月高點50.4，為2012年1月以來首次站上50枯榮線。從制造業(yè)來看，歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI初值升至50.1，為兩年來首次突破50榮枯線，也高于6月終值48.8，創(chuàng)2011年5月以來最高。，7月美國預覽PMI為53.2點，創(chuàng)四個月來新高。
?。?）7-24，中國7月匯豐制造業(yè)采購經理人指數預覽值47.7，前值48.2， 該指數預覽值創(chuàng)11個月新低。
?。?）7-24，國務院總理李克強24日主持召開國務院常務會議，決定進一步公平稅負，暫免征收部分小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅；研究確定促進貿易便利化推動進出口穩(wěn)定發(fā)展的措施；部署改革鐵路投融資體制，加快中西部和貧困地區(qū)鐵路建設。
（5）7-22，河北鋼鐵對部分產品出廠價格進行調整，中厚板價格上調100元/噸，熱軋板卷價格上調150元/噸，冷軋板卷價格上調100元/噸。
【點評】：
本周市場相對平靜，焦點在于下周美聯(lián)儲會議及美國二季度GDP數據。目前高盛、巴克萊紛紛下調二季度美國GDP數據，而一旦美國經濟增長乏力，那么美聯(lián)儲退出QE的步伐將被迫放緩。外媒的一些報道也顯示，7月份的利率決議很可能延續(xù)以前的論調，對退出QE含糊其辭。
國內方面，7月匯豐制造業(yè)PMI創(chuàng)11個月新低，顯示經濟形勢嚴峻。不過，市場對國家出臺刺激政策的預期也進一步升溫，下半年高鐵建設或提速，自由貿易區(qū)的建設，棚戶區(qū)的改造等等都將有實質性進展。
（付奎）
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