繼續(xù)觀望 美聯(lián)儲維持購債規(guī)模不變
美聯(lián)儲10月30日結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會后宣布，繼續(xù)維持每月850億美元購債規(guī)模以支持就業(yè)和經(jīng)濟增長。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著近期美國一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動，加之聯(lián)儲仍需密切觀察聯(lián)邦政府關門對整體經(jīng)濟的沖擊，此次再度延后量化寬松（QE）政策退出時點完全在市場預期之中。
但由于聲明中的部分內(nèi)容被市場解讀為目前美國金融環(huán)境趨緊形勢有所緩解，這使部分經(jīng)濟學家和市場分析師預計，此前略有降溫的QE退出將重新擺上美聯(lián)儲的日程，其可能會在今年12月或明年初開始逐步削減購債規(guī)模。
再度按兵不動
美聯(lián)儲在10月例會后表示，目前0-0.25%的超低利率水平在失業(yè)率高于6.5%、未來一到兩年通脹率預期較2%目標值不高出0.5%以上、長期通脹預期繼續(xù)被錨定（anchor）三個必要條件下是不會改變的。9位聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)委員贊成該決議，而只有堪薩斯聯(lián)儲主席喬治持反對意見。
美聯(lián)儲在會后的聲明中還強調(diào)，國內(nèi)通脹率依然明顯低于2%的目標值，就業(yè)市場有所改善但失業(yè)率依然較高，經(jīng)濟維持溫和增長態(tài)勢，但財政政策限制了經(jīng)濟增長。
與9月聲明中表示美國房地產(chǎn)市場保持走強勢頭不同，美聯(lián)儲10月聲明認為房地產(chǎn)市場已顯露出放緩趨勢。此外，9月聲明中抵押貸款利率正在進一步上漲的措辭被刪除。
分析人士指出，這表明了兩點信息：首先是不久前抵押貸款利率上漲的勢頭已被美聯(lián)儲維持QE不變所遏制；其次是該利率的上漲已經(jīng)對房地產(chǎn)市場的復蘇產(chǎn)生負面影響，而未來為使美房地產(chǎn)市場向好需要繼續(xù)抑制該利率過快上漲。
年內(nèi)仍有退出可能
與美聯(lián)儲此次按兵不動符合預期不同的是，9月例會同樣的決定卻出乎市場預料。當時多數(shù)市場人士預計美聯(lián)儲會開始退出QE，哪怕只是“幅度很小地象征性退出”，例如削減50億美元資產(chǎn)購買。但美聯(lián)儲10月聲明中的部分暗示卻使偏“鷹派”的市場人士重燃退出希望。
美聯(lián)儲9月聲明中“近幾個月來金融狀況趨緊的勢頭如果持續(xù)，可能延緩經(jīng)濟和勞動力市場復蘇的步伐”的措辭被刪除。分析人士指出，這意味著美聯(lián)儲認為“經(jīng)濟和勞動力市場將受到金融環(huán)境趨緊拖累”的擔憂至少暫時已經(jīng)消除，委員們認為市場流動性已經(jīng)較為充裕，這一定程度上為收緊貨幣政策提供了基礎。
有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者希爾森拉特（Hilsenrath）強調(diào)，美聯(lián)儲10月聲明意味著，調(diào)整QE并沒有從其12月的議事日程中刪除。美聯(lián)儲并沒有如9月般強調(diào)對流動性收緊的擔憂，盡管其也曾發(fā)出強烈警告信號，即縮減QE取決于美國經(jīng)濟是否符合預期。
花旗銀行分析師英格蘭德指出，美聯(lián)儲主席伯南克已經(jīng)在今年6月明確提出，如果經(jīng)濟改善如預期般強勁，美聯(lián)儲計劃在今年晚些時候開始逐步削減QE規(guī)模，并在明年年中結(jié)束QE，盡管退出之路并不平坦，但其仍預計美聯(lián)儲將很快開始退出，今年12月或明年1月削減QE規(guī)模的概率高達65%。
法興銀行最新報告指出，盡管美國10月經(jīng)歷觸及債務上限、聯(lián)邦政府關門等危機使外界對美國經(jīng)濟的擔憂情緒增加，加之延遲至上周公布的美國9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅差于預期，一定程度上增大了美聯(lián)儲放緩退出QE步伐的概率，不過該行認為“延后”已經(jīng)在9月得到充分體現(xiàn)。不論外部環(huán)境如何，美聯(lián)儲最終仍會退出QE，首次削減購債的舉動可能會在明年初。
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