借道委托貸款 上市公司輸血地方融資平臺(tái)
兄弟科技的情況更為不堪。截至一季度，其有3.81億元短期借款需要在近期償還。而在同期，其凈利潤(rùn)為-1321萬元。其中財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)1756萬元，同比劇增1276%，而其1.2億元短期借款利息不足1000萬元，不到其一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用的60%。
不過，這些上市公司似乎難言是舍己為人，在上述上市公司中，委托貸款的借款方均為當(dāng)?shù)氐娜谫Y平臺(tái)，如星宇股份的注冊(cè)地和辦公地，均在常州新北區(qū)，兄弟科技的注冊(cè)地則在海寧市。天邦股份和南京中北雖然是跨省提供委托貸款，但均有子公司在當(dāng)?shù)亻_展業(yè)務(wù)。
暗藏風(fēng)險(xiǎn)
從公開信息來看，通過上市公司獲得委托貸款的融資方，多為縣級(jí)融資平臺(tái)。如龍城生態(tài)、錢塘江投資、海寧交投、鹽城詠恒均屬于此類。這意味著，委托貸款的風(fēng)險(xiǎn)更大。
“平臺(tái)融資的項(xiàng)目，我們現(xiàn)在一般只做百?gòu)?qiáng)縣和財(cái)政實(shí)力較強(qiáng)的，偏遠(yuǎn)地區(qū)、財(cái)政緊張或者沒有足夠抵押物的談都不談。”某信托公司人士告訴記者。
而上述地方融資平臺(tái)，不是資產(chǎn)負(fù)債率較高，便是盈利能力欠佳。如唐山建投，截至去年底，其資產(chǎn)負(fù)債率雖然只有21.65%，但凈利潤(rùn)只有4224萬元。即便沒有其他債務(wù)到期，今年10月委托貸款到期后，其利潤(rùn)亦不足以償還南京中北。
錢塘投資2012年的凈利潤(rùn)也只有1.27億元，僅與其1.2億元借款本金相當(dāng)。而海寧交投集團(tuán)2011年?duì)I業(yè)收入更是只有843萬元，凈利潤(rùn)僅為338萬元。
盡管銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)三番五次提示平臺(tái)貸風(fēng)險(xiǎn)，但上述委托貸款的風(fēng)控措施仍極為簡(jiǎn)陋。天邦股份、星宇股份、兄弟科技、浙江美大提供的委托貸款，除了由融資平臺(tái)的實(shí)際控制人提供擔(dān)保外，并未采取提供抵押物等風(fēng)控措施。
而南京中北對(duì)唐山建投的委托貸款，甚至連擔(dān)保措施都沒有。即便如此，南京中北仍然表示，唐山建投屬于國(guó)有獨(dú)資公司，不能如期履行償債義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較小。
歷史資料顯示，此前已有香溢融通(600830.SH)、新都酒店(000033.SZ)等近20家上市公司委托貸款發(fā)生預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，地方融資平臺(tái)亦在其中。隧道股份(600820.SH)向上海城建市政工程集團(tuán)提供的三筆委托貸款，因到期無法償還而不得不進(jìn)行展期。（楊佼）
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