10月出口回升略高預(yù)期 新興市場(chǎng)出口低迷
10月出口回升略高預(yù)期，新興市場(chǎng)出口低迷，加工貿(mào)易持續(xù)受到?jīng)_擊。小幅下調(diào)全年出口增速，預(yù)計(jì)11月出口增長(zhǎng)6.6%，進(jìn)口6.2%，貿(mào)易順差216億美元。
出口回升略高預(yù)期。10月出口增長(zhǎng)5.6%，略高于預(yù)期，但鑒于海外風(fēng)氣云涌的形勢(shì)變化以及對(duì)出口的悲觀預(yù)期我們略下調(diào)了11、12月的出口增速。
新興市場(chǎng)出口低迷。全球出口呈現(xiàn)分化，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家出口增長(zhǎng)較快，對(duì)美國(guó)出口增長(zhǎng)8.1%，對(duì)歐盟出口增長(zhǎng)12.7%，對(duì)新興市場(chǎng)出口低迷，對(duì)香港出口-7.2%，對(duì)印度-0.8%。
加工貿(mào)易持續(xù)受到?jīng)_擊，凸顯中國(guó)出口轉(zhuǎn)型困境。10月一般貿(mào)易出口增長(zhǎng)11.8%，加工貿(mào)易出口增長(zhǎng)-0.8%，加工貿(mào)易出口自4月以來(lái)僅在8月出現(xiàn)正增長(zhǎng)，加工制造業(yè)面臨沖擊的時(shí)間在延長(zhǎng)。
大宗進(jìn)口重現(xiàn)負(fù)增。10月大宗商品進(jìn)口下降-3%，剔除原油后大宗商品同比增長(zhǎng)17.3%，大宗商品進(jìn)口增長(zhǎng)主要源于原油進(jìn)口的增長(zhǎng)，9月原油進(jìn)口增長(zhǎng)25.6%。原油進(jìn)口大幅下降拖累了整體大宗商品進(jìn)口。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)較為平穩(wěn)，但服務(wù)業(yè)對(duì)這種穩(wěn)定貢獻(xiàn)更大，國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)與大宗商品進(jìn)口會(huì)呈現(xiàn)一定的分化。
11月出口小幅回升，我們下調(diào)全年出口增速。我們下調(diào)13年全年出口增速?gòu)?.5%至7%，上調(diào)進(jìn)口增速?gòu)?%至7.5%。
預(yù)計(jì)11月出口增長(zhǎng)6.6%，進(jìn)口增長(zhǎng)6.2%，貿(mào)易順差達(dá)到216億美元。
（薛鶴翔）
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