轉(zhuǎn)債估值回調(diào) 配置價值凸顯
近期，由于受二級市場正股下跌的影響，可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)了較大調(diào)整，不少可轉(zhuǎn)債已跌破100元面值。對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)過持續(xù)下跌之后，目前可轉(zhuǎn)債債底保護越發(fā)增強，具有相當(dāng)高的安全邊界，其配置價值日益顯現(xiàn)。興全可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理楊云也表示，經(jīng)過近期的下跌后，可轉(zhuǎn)債已經(jīng)很便宜，估值優(yōu)勢明顯。
“一方面，估值的降低使得一些上市公司股東開始在意股權(quán)融資的成本，寧愿還錢也不愿意以較低的轉(zhuǎn)股價格進行股權(quán)融資，因此也就出現(xiàn)轉(zhuǎn)債還錢的案例越來越多；另一方面，很多傳統(tǒng)型公司的股價開始出現(xiàn)大面積跌破凈資產(chǎn)的情況，比如鋼鐵、造紙、航運等行業(yè)，而目前轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格修正受制于不能低于每股凈資產(chǎn)的限制，使得一些上市公司基本看不到轉(zhuǎn)股的可能，到期還錢也就成為了必然。”楊云如是表示。
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