交易所債延續(xù)反彈 信用債分化或加劇
1日，在資金利率與PMI數(shù)據(jù)雙雙回落的刺激下，場(chǎng)內(nèi)上市的信用債收益率總體繼續(xù)下行。
企業(yè)債市場(chǎng)上，赤峰城投評(píng)級(jí)遭撤影響有限，盤面成交主要受資金面與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引導(dǎo)，活躍債券收益率跌幅再度擴(kuò)大。滬市如AA級(jí)11丹東債收益率下跌6.94BP，前一交易日則反彈3.42BP，10凱迪債跌10BP，AA-級(jí)的12阜城投跌10.38BP，10雙鴨山跌10.12BP，A+級(jí)的11蒙奈倫下跌30.05BP。深市方面，AA級(jí)09懷化債跌11.57BP。
公司債市場(chǎng)則出現(xiàn)一定的分化。中低評(píng)級(jí)方面，AA級(jí)11龐大02收益率下行9.58BP，AA-級(jí)09名流債下行7.74BP，11新筑債微漲0.42BP，A+級(jí)09銀基債跌9.92BP；高等級(jí)成交較多的如11上港01微跌0.41BP，12中興01則上漲13.01BP。
以高等級(jí)為主的分離債存?zhèn)找媛势毡槔^續(xù)走低，如AAA級(jí)08石化債收益率跌39.03BP，08寶鋼債跌10.06BP。
市場(chǎng)人士指出，跨月后資金面逐步趨于改善，且PMI數(shù)據(jù)回落暗示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力加大，當(dāng)前債券收益率曲線倒掛的形態(tài)仍存在修正的要求，短端債券利率還有一定下行空間。不過，央行重申執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策，使得市場(chǎng)對(duì)政策放松預(yù)期減退，中長(zhǎng)期流動(dòng)性預(yù)期較之前有所收緊，且經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)超預(yù)期惡化的可能性不大，收益率短期下行行情或已接近尾聲。未來信用債分化可能加劇，高等級(jí)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益比更佳。(張勤峰)
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