債券收益率高位企穩(wěn)
8月底資金面維持寬松，超出市場預期。整個8月公開市場凈投放量達到2150億元，僅次于6月的3050億元，為今年以來第二高。展望9月份，中秋節(jié)和國慶節(jié)假期可能提高銀行的現(xiàn)金備付需求，屆時還有諸如美聯(lián)儲貨幣政策決策等風險事件兌現(xiàn)，央行的對沖操作是未來資金面的關注焦點。
數(shù)據(jù)方面，9月1日公布8月份官方PMI月環(huán)比反彈至51，季調(diào)后也呈現(xiàn)回升態(tài)勢。市場對PMI數(shù)據(jù)積極解讀，對經(jīng)濟短期內(nèi)復蘇的預期進一步堅定。自上周三以來，債券收益率的下行態(tài)勢趨緩，雖然短端成交仍然活躍，但是中長端的交投逐漸謹慎。具體來看，10年國債收益率突破4%的心理關口，反彈至4.03%附近企穩(wěn)。在資金面的配合下，中低評級短融的收益率出現(xiàn)了一定程度下行。
（易方達基金管理有限公司債券研究員 鄭義薩）
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