互聯(lián)網(wǎng)金融充滿想象空間
除了貨幣基金之外，其他金融產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)化也是一個(gè)將投資觀念帶給大眾的重要契機(jī)。盡管今年以來(lái)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的聲音不絕于耳，但事實(shí)上，我國(guó)金融衍生產(chǎn)品無(wú)論是從種類上還是規(guī)模上都和金融業(yè)較為發(fā)達(dá)的國(guó)家相距甚遠(yuǎn)
在兩會(huì)上，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在政府工作報(bào)告中提出，要繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)利率自主定價(jià)權(quán)。促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。發(fā)軔于民間的互聯(lián)網(wǎng)金融首次進(jìn)入政府工作報(bào)告，這讓前段時(shí)間因涉足金融而備受爭(zhēng)議的互聯(lián)網(wǎng)公司略微安下心來(lái)。創(chuàng)新終于得到來(lái)自官方的肯定，并且不是簡(jiǎn)單的“網(wǎng)售基金”，而是“互聯(lián)網(wǎng)金融”。
這意味著，長(zhǎng)久以來(lái)易被大眾接受的普惠金融產(chǎn)品缺乏的狀況，或許有得到轉(zhuǎn)變的可能。盡管報(bào)告中也提到要“完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制”，但要如何監(jiān)管，就要先懂得目前我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融所謂“缺乏監(jiān)管”的問(wèn)題出在何處。
首先，“監(jiān)管真空”最嚴(yán)重的領(lǐng)域并不在網(wǎng)售基金領(lǐng)域。盡管各種“寶”最能吸引大眾目光，對(duì)銀行的觸動(dòng)也最大，銀行業(yè)內(nèi)覺(jué)得這些東西雖無(wú)吸儲(chǔ)之名，已有吸儲(chǔ)之實(shí)。然而，對(duì)照美國(guó)貨幣基金的發(fā)展歷程，只要存款利率不加快市場(chǎng)化步伐，這種貨幣基金賺取利率雙軌制的利差的現(xiàn)象就會(huì)一直存在，也不可能像監(jiān)管銀行存款一樣對(duì)貨幣基金公司要求準(zhǔn)備金?，F(xiàn)在有可能出臺(tái)的監(jiān)管頂多是對(duì)基金公司的投資方向和期限等要求更完整的信息披露，而這些信息披露，對(duì)普通投資者的影響其實(shí)并不大。
但是，目前網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)的許多P2P融資平臺(tái)，也在推出一些所謂的“理財(cái)產(chǎn)品”，年化收益率高達(dá)10%~15%，同樣有諸如“低風(fēng)險(xiǎn)”“保本”等宣傳，這些投資方向不明，沒(méi)有投資標(biāo)的評(píng)級(jí)，有“資金池”嫌疑的網(wǎng)貸平臺(tái)才是真正的 “三不管”領(lǐng)域，而未來(lái)出臺(tái)的監(jiān)管，也應(yīng)當(dāng)與這些風(fēng)險(xiǎn)較高的“互聯(lián)網(wǎng)金融”相匹配。
為何說(shuō)即使有更嚴(yán)密的監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融的未來(lái)仍然充滿想象空間？雖然炒得很熱，但我國(guó)貨幣基金僅占存款1%的事實(shí)畢竟在那里，所以即使現(xiàn)在是“吸銀行的血”，也吸不太多。但只要一旦體量足夠大，必然會(huì)通過(guò)市場(chǎng)，繞開(kāi)銀行，進(jìn)行投融資。
現(xiàn)在對(duì)于各種“寶”的批評(píng)之聲主要集中于：這種金融創(chuàng)新不過(guò)是讓錢生錢，并未走出銀行系統(tǒng)，也未進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。的確，這些基金公司將90%以上的資金投資于銀行間協(xié)議存款，這是出于“安全”的考慮，但這并非一個(gè)可持續(xù)的過(guò)程。尤其是隨著規(guī)模擴(kuò)大和國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)的改變，很有可能會(huì)投資銀行間市場(chǎng)之外的債券。
當(dāng)企業(yè)融資盯上貨幣基金市場(chǎng)，利用市場(chǎng)，取代銀行做短期融資的行為就有可能實(shí)現(xiàn)，而只要企業(yè)的貸款評(píng)級(jí)足夠高，風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是在可控的范圍內(nèi)。何況互聯(lián)網(wǎng)金融天生又有大數(shù)據(jù)做支撐，對(duì)于短期流動(dòng)性的掌控更優(yōu)秀，企業(yè)繞開(kāi)銀行在貨幣基金市場(chǎng)進(jìn)行短期融資將不足為奇。而這也是美國(guó)貨幣基金作為金融工具最重要的職能之一。當(dāng)然，想要走到這一步，不僅需要貨幣基金龐大的體量支持，同樣需要針對(duì)貨幣基金嚴(yán)格的法律法規(guī)，例如投放對(duì)象的安全級(jí)別、平均期限等。以美國(guó)的貨幣基金市場(chǎng)為例，貨幣基金能夠?qū)崿F(xiàn)以高于銀行存款的利率攬儲(chǔ)，再低于銀行普通貸款的利率貸出，盡管是在特定的法規(guī)之下，但也為短期融資市場(chǎng)帶來(lái)活力。
除了貨幣基金之外，其他金融產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)化也是一個(gè)將投資觀念帶給大眾的重要契機(jī)。盡管今年以來(lái)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的聲音不絕于耳，但事實(shí)上，我國(guó)金融衍生產(chǎn)品無(wú)論是從種類上還是規(guī)模上都和金融業(yè)較為發(fā)達(dá)的國(guó)家相距甚遠(yuǎn)。
也許肯定互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)，只是讓金融管制有所放松，從而讓更多金融產(chǎn)品迎來(lái)新的機(jī)遇。
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