個(gè)案|某環(huán)保公司宣稱(chēng)“原始股投資”年化收益率48%相當(dāng)于銀行一年期存款利率的21倍

　　9月1日，鄭州市民王建國(guó)（化名）與其維權(quán)團(tuán)隊(duì)成員正向警方陸續(xù)提交申訴材料，指控上海某環(huán)保公司及其負(fù)責(zé)人段某，涉嫌編造“公司上市后受讓原始股”的謊言。

　　該案目前仍處在警方偵查階段，事件的輪廓與波及范圍尚不清晰。坊間消息稱(chēng)，大約一年前，涉案的前述公司在鄭召開(kāi)了一場(chǎng)“定向增資擴(kuò)股河南首發(fā)”發(fā)布會(huì)，宣稱(chēng)是國(guó)內(nèi)一家專(zhuān)注于垃圾發(fā)電和生產(chǎn)“再生煤”的領(lǐng)先企業(yè)，投資遍布江浙滬、京津、豫陜等省，已建及在建項(xiàng)目共計(jì)14個(gè)，并于當(dāng)年5月在上海股權(quán)托管交易中心完成掛牌上市。

　　會(huì)議組織者編織的炫目信息是：上市公司定增、職能部門(mén)背書(shū)、大手筆投資……

　　相比這些高大上的名頭，給王建國(guó)更現(xiàn)實(shí)的刺激是“原始股‘受讓’”。據(jù)涉案公司提出的受益方案：以4個(gè)自然月為期限，逐月按4分息支付。

　　“原始股投資”年化收益率48%，相當(dāng)于銀行一年期存款利率（約2.25%）的21倍。正因如此，錯(cuò)過(guò)了發(fā)布會(huì)的王建國(guó)與數(shù)位投資人，是在兩日后“追到”涉案公司總部“買(mǎi)股”的。

　　而有媒體曾報(bào)道，涉案公司組織的該場(chǎng)活動(dòng)共聚集了200余人。

　　豈料，次月即發(fā)生了收益兌付危機(jī)。兩個(gè)月后，該公司鄭州總部“人去樓空”……

　　現(xiàn)象|賣(mài)股就像賣(mài)菜“上市公司”售賣(mài)原始股成風(fēng)

　　王建國(guó)所遭遇的原始股問(wèn)題并非個(gè)案。大河報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著新三板、新四板的火熱，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)新一輪原始股發(fā)售潮，各地民間皆有上演。

　　8月初，某珠寶公司在鄭東新區(qū)舉辦了一場(chǎng)掛牌上市答謝會(huì)暨原始股首發(fā)儀式。該公司披露的消息顯示，“現(xiàn)場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)原始股和企業(yè)內(nèi)部流通股總額達(dá)1000多萬(wàn)元”。

　　今年6月，某農(nóng)業(yè)科技公司在登陸上海股權(quán)托管交易中心后，同樣開(kāi)啟了原始股發(fā)售。該公司一名高管稱(chēng)，內(nèi)部原始股權(quán)每股1.61元,一萬(wàn)股起購(gòu)，預(yù)期在年底每股股值將上升到2.08元。

　　“此次出讓股權(quán)的比例為公司總市值的10%。公司將在3年內(nèi)完成公司重組，正式在‘中小板’上市。屆時(shí)，所有認(rèn)購(gòu)人的股值將會(huì)有2倍甚至100倍以上的增值?！鄙鲜龈吖芊Q(chēng)。

　　為了增加誘惑力，該公司還制定了“回收條款”：滿(mǎn)3年后公司如未成功上市，認(rèn)購(gòu)人有權(quán)隨時(shí)退還該股權(quán)，恢復(fù)原狀。屆時(shí)，出讓方保證無(wú)條件用現(xiàn)金回購(gòu)股權(quán)，并按股權(quán)本金的30%分配紅利。

　　記者注意到，出售原始股的公司將這一種風(fēng)險(xiǎn)極高的投資鼓吹為“低風(fēng)險(xiǎn)”。

　　今年7月，一家酒業(yè)公司對(duì)外宣稱(chēng)，公司即將在上海股權(quán)托管交易中心掛牌上市，原始股預(yù)售也啟動(dòng)在即。這家公司的宣傳資料稱(chēng)，原始股權(quán)投資有超高的投資回報(bào)率。無(wú)商不富，無(wú)股權(quán)不大富。股權(quán)投資是一種新興的投資型創(chuàng)業(yè)模式，它具有收益高、風(fēng)險(xiǎn)小及容易操作的特點(diǎn)。你所需要做的僅僅是，找到一家擁有一流管理團(tuán)隊(duì)的一流企業(yè)，放心地把資金交給他們，成為這家企業(yè)的老板，讓他們利用你的資金為你創(chuàng)造財(cái)富。

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，原始股售賣(mài)行為在“四板”上市企業(yè)中較為集中。部分企業(yè)掛牌“四板”后，即開(kāi)啟了原始股的融資模式。

　　調(diào)查|“上市公司+原始股受讓”一場(chǎng)異化的資本游戲

　　“上市公司+原始股受讓”，這個(gè)攪動(dòng)無(wú)數(shù)人暴富幻想的玄妙故事，在投行人士看來(lái)卻是“自砸腳面”的邏輯。

　　異化

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　　混淆“上市公司”概念？

　　仍以上海某環(huán)保公司為例，其宣稱(chēng)在某區(qū)域股交中心（通常稱(chēng)為“四板”）已掛牌上市。但這與真正走完IPO流程、登陸A股的上市企業(yè)是完全兩個(gè)概念。

　　河南一“四板”業(yè)務(wù)中介負(fù)責(zé)人透露，與到主板上市的動(dòng)輒數(shù)千萬(wàn)元的費(fèi)用相比，那些到“四板”掛牌的企業(yè)，只是個(gè)報(bào)價(jià)展示系統(tǒng)，不需要報(bào)表審計(jì)/股改，披露信息也是全憑自愿，而整套掛牌費(fèi)用甚至僅需三五萬(wàn)元，一兩個(gè)月就能搞定。深圳前海、上海股交中心掛牌費(fèi)用會(huì)貴些，其他“四板”市場(chǎng)多是幾萬(wàn)塊錢(qián)隨便挑。這是因?yàn)?，區(qū)域股交中心并不具備A股“做市交易”（在二級(jí)市場(chǎng)向公眾投資者公開(kāi)銷(xiāo)售股票）的資格與功能，僅相當(dāng)于一個(gè)“廣告櫥窗”，或僅具備“場(chǎng)外交易”功能。而場(chǎng)外交易，是指公司股權(quán)可在非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)交易，針對(duì)投資機(jī)構(gòu)或持50萬(wàn)以上資產(chǎn)證明個(gè)人投資者，且股東總量不得超過(guò)200人。

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　　“借詞”玩法純屬?gòu)埞诶畲?/font>