在這個人人都可以炒股的時代，有一部分人可能要失去炒股的資格了。
根據(jù)證監(jiān)會安排，經(jīng)過了半年多的過渡期，新的《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》將在7月1日實施。
這個管理辦法被稱為“史上最嚴(yán)的投資者保護(hù)辦法”，作為該辦法的配套規(guī)則，中國證券業(yè)協(xié)會近期還向多家券商發(fā)布《證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引（征求意見稿）》。投資者被劃分為五類：保守型、謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進(jìn)型，證券產(chǎn)品也被從低到高劃分為五類：低風(fēng)險、中低風(fēng)險、中風(fēng)險、中高風(fēng)險、高風(fēng)險。其中A股股票被劃為“中風(fēng)險”產(chǎn)品，而保守型投資者和謹(jǐn)慎型投資者，以后要想買股票，可能會被“拒絕”。
你是專業(yè)投資者還是普通投資者？中登公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到2017年6月9日，A股個人投資者共有1.25億。因此，從7月1日起，新《辦法》最先影響的將是這1.25億投資者。
對A股投資者來說，你是什么級別的投資者？這是個很有趣的問題。從7月1日開始，A股投資者將被分為“專業(yè)投資者和普通投資者”兩類。我們先來看看，《辦法》對于專業(yè)投資者的定義。對于個人而言，最重要的是要滿足兩個條件：
一是，金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者最近3年個人年均收入不低于50萬元；
二是具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者屬于本條第(一)項規(guī)定的專業(yè)投資者的高級管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊會計師和律師。
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作為普通投資者，券商應(yīng)按其風(fēng)險承受能力等級，由低至高劃分為五類：保守型、謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進(jìn)型。
以適用于個人投資者的“風(fēng)險承受能力問卷”為例，主要考察財務(wù)狀況、投資知識、投資經(jīng)驗、投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好、年齡學(xué)歷等內(nèi)容。問卷得分低于20分，則會被劃為保守型投資者。
保守型（20分以下）、謹(jǐn)慎型（20分~36分）、穩(wěn)健型（37分~53分）、積極型（54分~82分）和激進(jìn)型（83分以上）。
而風(fēng)險承受能力最低類別的投資者，是指風(fēng)險承受能力等級經(jīng)評估為保守型且符合下列情形之一的自然人：
?。ㄒ唬┎痪哂型耆袷滦袨槟芰Γ?/p>
?。ǘo固定收入來源，或者個人或家庭人均收入低于當(dāng)?shù)爻青l(xiāng)居民最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)；
?。ㄈ]有證券期貨投資知識或者投資經(jīng)驗；
?。ㄋ模]有風(fēng)險容忍度或者不能承受任何損失；
?。ㄎ澹┲袊C監(jiān)會、協(xié)會或證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他情形。
按照產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險等級符合投資者的風(fēng)險承受能力等級的匹配要求，“保守型、謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進(jìn)型”五類投資者可投資的產(chǎn)品，按照以下標(biāo)準(zhǔn)確定：
?。ㄒ唬┘みM(jìn)型投資者可購買或接受高風(fēng)險、中高風(fēng)險、中風(fēng)險、中低風(fēng)險和低風(fēng)險的產(chǎn)品或服務(wù)；
?。ǘ┓e極型投資者可購買或接受中高風(fēng)險、中風(fēng)險、中低風(fēng)險和低風(fēng)險的產(chǎn)品或服務(wù)；
（三）穩(wěn)健型投資者可購買或接受中風(fēng)險、中低風(fēng)險和低風(fēng)險的產(chǎn)品或服務(wù)；
（四）謹(jǐn)慎型投資者可購買或接受中低風(fēng)險和低風(fēng)險的產(chǎn)品或服務(wù)；
?。ㄎ澹┍Ｊ匦屯顿Y者可購買或接受低風(fēng)險的產(chǎn)品或服務(wù)。
這也意味著，被劃分為保守型和謹(jǐn)慎型的這兩類投資者，7月1日要想炒股，會遭到拒絕。只能是先簽署“產(chǎn)品或服務(wù)不適當(dāng)警示及投資者確認(rèn)書”，確認(rèn)了可以交易中風(fēng)險以上的品種，才能買股票。
1、得分20分以下，為保守型投資者。只能購買或接受“包括但不限于國債、債券質(zhì)押式逆回購業(yè)務(wù)、債券質(zhì)押式報價回購業(yè)務(wù)、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)”（低風(fēng)險）
2、得分20-36分，為謹(jǐn)慎型投資者?？少徺I“包括但不限于地方政府債、政策性銀行金融債、AA+及以上級別的信用債及相關(guān)服務(wù)；國債、債券質(zhì)押式逆回購業(yè)務(wù)、債券質(zhì)押式報價回購業(yè)務(wù)、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)”（中低風(fēng)險和低風(fēng)險）
3、得分37-53分，為穩(wěn)健型投資者。穩(wěn)健型投資者可買股票，具體可購買“包括但不限于A股股票、B股股票、AA級別信用債、創(chuàng)新層掛牌公司股票、股票期權(quán)備兌開倉業(yè)務(wù)、股票期權(quán)保護(hù)性認(rèn)沽開倉業(yè)務(wù)及相關(guān)服務(wù)；包括但不限于地方政府債、政策性銀行金融債、AA+及以上級別的信用債及相關(guān)服務(wù)；包括但不限于國債、債券質(zhì)押式逆回購業(yè)務(wù)、債券質(zhì)押式報價回購業(yè)務(wù)、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。”（中風(fēng)險、中低風(fēng)險和低風(fēng)險）
4、得分54-82分，為積極型投資者。除以上投資產(chǎn)品，還可購買“包括但不限于退市整理期股票、港股通股票（包括滬港通下的港股通和深港通下的港股通）、股票質(zhì)押式回購（融入方）、約定購回式證券交易（融入方）風(fēng)險警示股票、AA-級別信用債、基礎(chǔ)層掛牌公司股票、個股期權(quán)買入開倉業(yè)務(wù)、股票期權(quán)保證金賣出開倉業(yè)務(wù)、權(quán)證、融資融券業(yè)務(wù)及相關(guān)服務(wù)”（中高風(fēng)險、中風(fēng)險、中低風(fēng)險和低風(fēng)險）
5、得分83分以上，為激進(jìn)型投資者。激進(jìn)型投資者可購買以上所有的風(fēng)險等級產(chǎn)品，還可以買包括但不限于復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、AA-以下級別信用債、場外衍生產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。覆蓋“高風(fēng)險、中高風(fēng)險、中風(fēng)險、中低風(fēng)險和低風(fēng)險”的所有投資產(chǎn)品或服務(wù)。
