“相比較2013年，2014年的大多數(shù)時(shí)間經(jīng)濟(jì)環(huán)境更為復(fù)雜，如能調(diào)整到位并有效解決工業(yè)產(chǎn)能和平臺(tái)債務(wù)危機(jī)，則將為未來2-3年的牛市奠定基礎(chǔ)。”中國建銀投資有限責(zé)任公司建投研究院高級(jí)研究員、《2014投資藍(lán)皮書》副主編張志前在昨日該書發(fā)布會(huì)上做出如是表述。
該報(bào)告的觀點(diǎn)是，不看好2014年上半年的市場整體表現(xiàn)，下半年是否存在機(jī)會(huì)取決于上半年的調(diào)整力度。但如果政府對2014年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)定得過高將導(dǎo)致2014年的行情和結(jié)構(gòu)與2013年相似。在投資策略上，報(bào)告建議配置白馬成長股和低估值股中有改革預(yù)期的中盤藍(lán)籌，對于強(qiáng)周期和純概念的股票采取回避策略。行業(yè)中最為看好環(huán)保、軍工、大眾消費(fèi)以及國企改革方向的行業(yè)。這些行業(yè)或受益于當(dāng)前周期性因素的推動(dòng)、或免疫于當(dāng)前不利的宏觀環(huán)境、或符合改革的大方向。
談到股票和股市，國家發(fā)改委國土開發(fā)與地區(qū)經(jīng)濟(jì)研究所所長肖金成表示，股票是投資工具，股市是企業(yè)融資場所，相對每年政府幾萬億元甚至更多的龐大投資額，股市融資額僅有幾千億元，幾乎是“忘了還有股票市場直接融資這個(gè)主渠道，這是不應(yīng)該的”。
除了股市投資者微觀層面和企業(yè)中觀層面的投資行為，從更宏觀角度看，投資還是中國經(jīng)濟(jì)增長的主動(dòng)力。《2014投資藍(lán)皮書》主編、中國投資有限責(zé)任公司原副總經(jīng)理、中國建銀投資有限責(zé)任公司原董事長楊慶蔚指出，2014年一季度我國投資增速出現(xiàn)了較大程度的下滑，成為經(jīng)濟(jì)回落的主要因素。與此同時(shí)，投資改革正在有序推進(jìn)，改革紅利正在釋放，例如一季度民間投資增速明顯高于整體投資增速，水利、環(huán)保等國計(jì)民生領(lǐng)域的投資增速明顯高于其他領(lǐng)域。未來中國的投資將會(huì)經(jīng)歷一個(gè)“先做減法，后做加法”的過程。即：消除過去投資中存在的一些不合理的，或者已經(jīng)過時(shí)了的制度和規(guī)定，給一些不利于結(jié)構(gòu)升級(jí)的投資沖動(dòng)降降溫。然后推出或支持一批符合規(guī)劃布局要求、有利于轉(zhuǎn)型升級(jí)的投資項(xiàng)目。通過深化投資體制改革，為民間資本打破一些領(lǐng)域投資進(jìn)入的“天花板”。
在此基礎(chǔ)上，該報(bào)告認(rèn)為，雖然經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的矛盾和問題將會(huì)加大經(jīng)濟(jì)下行的壓力，但是深化改革、城鎮(zhèn)化和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等措施將推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定增長，隨著2014年各項(xiàng)改革逐步全面鋪開，改革紅利將會(huì)前所未有，我國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇，GDP增速仍有望達(dá)到7.7%，但長期來看，到2030年可能會(huì)下降到6%左右。