中國(guó)太保發(fā)力產(chǎn)壽險(xiǎn)新渠道
8月19日晚間，中國(guó)太保向外界披露了首份保險(xiǎn)股半年報(bào)。
盡管在此前太保已經(jīng)發(fā)布凈利預(yù)計(jì)下滑近55%的公告，然而在8月20日，市場(chǎng)開(kāi)盤后保險(xiǎn)板塊依舊成為下跌幅度最大的板塊，當(dāng)日盤中上證綜指最大下跌超過(guò)20個(gè)點(diǎn)收盤終被拉回的時(shí)候，四大保險(xiǎn)股跌幅雖有收窄但平均下跌幅度仍超過(guò)2%，其中太保跌幅達(dá)3.54%、國(guó)壽跌幅2.5%、新華跌幅1.55%、平安跌幅1.15%。
盡管如此，在太保半年報(bào)中依然可以看到諸多亮點(diǎn)，諸如在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，續(xù)期業(yè)務(wù)保費(fèi)增幅為25%，直銷渠道保費(fèi)同比增速為54.4%，期繳業(yè)務(wù)增幅高達(dá)300%，在個(gè)險(xiǎn)渠道中保費(fèi)增幅21.5%；在產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，其新渠道業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)94.5.
“應(yīng)該說(shuō)今年上半年對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是最困難的一年，不僅僅是太保，其它3家即將公布半年業(yè)績(jī)的保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)也不會(huì)很好，在4家公司中，我們預(yù)計(jì)平安的盈利依然能夠有不錯(cuò)的表現(xiàn)，當(dāng)然原因也是在平安三大業(yè)務(wù)中，銀行貢獻(xiàn)的利潤(rùn)比重一直在上升；國(guó)壽的業(yè)績(jī)也不會(huì)好看，不過(guò)我們相信，保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)度過(guò)了最艱難的時(shí)刻，就太保本身的業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，我們能看到最可喜的變化是，無(wú)論是壽險(xiǎn)還是產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，太保都在努力開(kāi)拓更多的銷售渠道，當(dāng)這些渠道占比越來(lái)越大的時(shí)候，對(duì)于太保未來(lái)的保費(fèi)增長(zhǎng)將大有裨益。”上海一家券商保險(xiǎn)分析師劉濤(化名)接受采訪時(shí)分析。
直面最艱難時(shí)刻
對(duì)于中國(guó)太保而言，今年上半年無(wú)疑是最艱難的時(shí)刻。
8月20日上午，太保集團(tuán)在上海、香港兩地舉行了半年度業(yè)績(jī)新聞發(fā)布會(huì)，太保管理層也坦言，今年上半年的市場(chǎng)環(huán)境嚴(yán)峻困難。
受累于宏觀環(huán)境的影響，太保在總保費(fèi)收入增幅和投資收益兩方面，成為拖累業(yè)績(jī)下滑的兩個(gè)短板。
記者也了解到，盡管在發(fā)力新業(yè)務(wù)渠道上，太保的表現(xiàn)可謂可圈可點(diǎn)，無(wú)奈無(wú)論是直銷渠道還是網(wǎng)銷電銷都發(fā)力迅猛，但是比重太小，因此對(duì)于平衡總體保費(fèi)收入貢獻(xiàn)有限。與此同時(shí)，在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)上，退保金同比大幅增加58.4%達(dá)到61.75億元，導(dǎo)致退保率從去年中期的1.2%上升到今年年中的1.6%。太保也表示，退保金增加主要是由于銀行渠道部分產(chǎn)品退保增加。
在銀行渠道，退保增加僅僅只是一方面，由于銀保政策的持續(xù)影響，太保銀保今年上半年保費(fèi)收入依然低迷，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比下降22.5%，其中新保業(yè)務(wù)收入同比下降39.3%。
投資方面，“太保在投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面做了進(jìn)一步優(yōu)化。率先計(jì)提減值資產(chǎn)，盡管這部分資產(chǎn)不一定直接轉(zhuǎn)化為虧損，只是浮虧預(yù)先做了處理，但是可以相信，隨著資本市場(chǎng)逐漸見(jiàn)底，太保未來(lái)的投資收益率將會(huì)有明顯的上升，未來(lái)兩到三個(gè)季度，太保的凈利潤(rùn)會(huì)有較大幅度的提升?！币晃毁Y本市場(chǎng)人士也指出。
值得一提的是，盡管遭遇業(yè)績(jī)下滑，但太保的償付能力相對(duì)較好。截止到6月30日，太保集團(tuán)、太保壽險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)的償付能力充足率分別為271%、183%以及194%，雖較去年末有一定程度下降，但高于平安、國(guó)壽和新華，新近太保壽險(xiǎn)獲準(zhǔn)發(fā)行不超過(guò)75億元的次級(jí)債，記者了解到其最新的發(fā)行利率為4.58%，也低于其它三家公司發(fā)行的次級(jí)債，申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)測(cè)，太保次級(jí)債的發(fā)行將提升太保壽險(xiǎn)和太保集團(tuán)償付能力充足率37個(gè)和26個(gè)百分點(diǎn)。
在新聞發(fā)布會(huì)上，太保董事長(zhǎng)高國(guó)富也明確表示，雖然上半年太保產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但是這種趨勢(shì)是相當(dāng)緩慢的，如果產(chǎn)險(xiǎn)有需求，集團(tuán)將會(huì)對(duì)其進(jìn)行增資，以滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需求。
下半年孕育機(jī)會(huì)
雖然此刻遭遇業(yè)績(jī)大幅下滑，但是太保高層在每一次業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上都會(huì)反復(fù)強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持專注保險(xiǎn)主業(yè)，似乎也暗示了在接下來(lái)，太保將迎來(lái)真正發(fā)力的時(shí)刻。
“銀保業(yè)務(wù)下滑已經(jīng)放緩，價(jià)格提升價(jià)值創(chuàng)造，太保的營(yíng)銷將堅(jiān)持人力發(fā)展和產(chǎn)能提升，太保也擁有控股長(zhǎng)江養(yǎng)老的優(yōu)勢(shì)，我們希望在今年年底前個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)能夠在上海推出。”高國(guó)富在發(fā)布會(huì)上已經(jīng)指明了太保未來(lái)保費(fèi)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的方向。
而對(duì)于業(yè)內(nèi)有稱太保和新進(jìn)的戰(zhàn)略股東安聯(lián)集團(tuán)準(zhǔn)備聯(lián)合組建一家健康險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，雖然高國(guó)富并未直接回答，不過(guò)他卻透露了太保另一項(xiàng)重要的業(yè)務(wù)開(kāi)拓領(lǐng)域，即準(zhǔn)備大規(guī)模進(jìn)軍國(guó)內(nèi)醫(yī)療保險(xiǎn)市場(chǎng)，配合國(guó)內(nèi)醫(yī)改政策，和各地社保部門聯(lián)合，通過(guò)居民醫(yī)保賬戶積極購(gòu)買商業(yè)醫(yī)療大病保險(xiǎn)，擴(kuò)大居民醫(yī)療健康保障范圍。
太保的半年報(bào)中還提道，太保資產(chǎn)主要抓住了定息資產(chǎn)利率處在周期性相對(duì)高位的機(jī)遇，加快高收益定息資產(chǎn)的配置力度，重點(diǎn)配置于協(xié)議存款和商業(yè)銀行次級(jí)債，固定息投資利息收入118.87億元，較上年同期增長(zhǎng)37.4%；加強(qiáng)對(duì)具有長(zhǎng)期投資潛力和分紅實(shí)力的大型藍(lán)籌股的投資，股票分紅收入同比增長(zhǎng)了56%。
“定息資產(chǎn)配置不會(huì)下降，保監(jiān)會(huì)最近發(fā)布的多項(xiàng)保險(xiǎn)投資新政對(duì)于定息資產(chǎn)的影響是增加了投資的品種，現(xiàn)在按照國(guó)際通行的準(zhǔn)則是債券投資主要分為兩大類，一類是國(guó)債和準(zhǔn)國(guó)債，另一類則是公司債，不會(huì)像以前那樣細(xì)分很多小項(xiàng)，這樣保險(xiǎn)公司有更大的投資自由度，下半年保險(xiǎn)資金在市場(chǎng)投資品種上會(huì)有所擴(kuò)大。”對(duì)于下半年保險(xiǎn)資金的投資策略，太保資產(chǎn)總經(jīng)理于業(yè)明也表示。
不過(guò)，在市場(chǎng)人士看來(lái)，除保險(xiǎn)資金的投資渠道將會(huì)大大拓寬，使得其投資收益有所上升之外，本身資本市場(chǎng)已經(jīng)處于底部階段，接下來(lái)的觸底回升基本是各方的共識(shí)，而對(duì)于已經(jīng)計(jì)提了減值虧損的太保來(lái)說(shuō)，未來(lái)的投資收益空間將大有想象力。(胡金華)
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