左小蕾：國家資本主義不足以避免危機
左小蕾指出，除了金融機構的自我膨脹，資本主義制度下的選票政治也挾持了政策，加劇了資本的異化。政府行為受選票政治影響很大，當“資本異化”后形成的利益群體與選票政治密切聯系起來以后，政府行為與“異化資本”的利益就被捆綁在一起，政治家們把持的政府政策的利益導向加劇，也加劇資本的異化。
她認為：“這次危機是資本造成的，是資本的金融化、貨幣化、虛擬化、空心化，最后導致經濟的空心化的一個過程?！?/font>
左小蕾總結，危機不是自由資本主義的失敗，而是被異化的資本主義的失敗。如果按著資本異化的思路來探討資本主義未來的命運，只要回歸資本對實體經濟服務為主的基本屬性，讓金融在經濟發(fā)展過程中起到一個中介和資本優(yōu)化的作用，而不是自己變成自我膨脹、自我發(fā)展、脫離實體經濟虛擬的泡沫，同時管理層扼制投機資本的投入，約束選票政治，找到實體經濟與虛擬經濟之間的平衡點，所謂追求公平和效率目標的自由資本主義應該可以繼續(xù)發(fā)展。
●金融自由化是資本
和市場異化的推手
左小蕾指出，因為資本在很多領域異化了，造成資本市場被異化。市場定價機制不再是根據供求關系定價，而是被金融市場異化后的市場價格。
左小蕾認為，外匯市場匯率不再是根據各國經濟制定，被投機主導?！白畹湫偷睦樱褪窍愀鄣娜嗣駧挪豢山桓钸h期市場，它既不需要需求，也不需要供給，完全是投機的，割差都是用美元來割差的，它對人民幣、對美元的匯率預期怎么能是對貨幣均衡匯率的參照呢？它把市場的定價概念整個異化，人民幣不可交割遠期市場外匯交易量之大完全脫離了實體經濟，充分說明這是一個投機性的外匯交易市場”。
全球大宗商品市場同樣如此。左小蕾以石油市場為例指出，2008年世界石油價格漲到每桶147美元，2009年第一季度又跌到每桶32美元，美國國會就責成芝加哥期貨交易所調查，調查結果是2008年上半年石油價格上升到147美元高度，價格上漲其中71%是投機行為推動的。2009年第一季度油價最低下降至32美元81%是投機行為所致。如果石油市場被扭曲成投機投資為主市場的時候，它就找不到均衡價格，只能大漲大落，當然石油價格還受到石油政治和其他很多因素的影響，它就不是真正意義的市場，是被異化的市場。
債市也不例外。左小蕾指出，政府發(fā)債是為了能夠刺激經濟增長，但歐債危機爆發(fā)后，一些國家經濟、稅收沒有增長，債務不斷推高，這正是承諾福利的選票政治的后果。也導致金融機構不斷推出新的金融衍生品，最終帶來的歐債危機的不斷惡化。
左小蕾認為，金融自由化是資本和市場異化的推手。它用一些非常不正確的方式把不合理的現象變成一個存在的事實。“金融自由化的核心是資本的全球流動、自由流動，特別是金融資本的全球流動，我不認為金融自由化、資本的全球流動就應該是全球的游戲規(guī)則”。
她指出，沒有理論證明，也沒有任何的結論顯示，金融自由化能夠帶來全球各個國家的福利多贏。從實踐中看金融資本的流動屢屢制造危機，亞洲金融危機、南美的危機都是一樣的，所有的新興市場國家和發(fā)展中國家，都遭到了在實踐中資本大進大出帶來的影響，造成了區(qū)域性、地區(qū)性的危機。同時，金融資本流入商品市場，成為全球通脹和經濟不穩(wěn)定的重要因素 金融投機把低風險的債券變成高風險衍生品的賭場破壞了債市配置資源推動經濟增長的基本游戲規(guī)則。
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