全球央行吹響寬松號角 貨幣戰(zhàn)爭悄然上演
英國央行
英國央行在2012年維持利率在0.5%不變，但全年兩次擴大寬松規(guī)模，當前的總寬松規(guī)模達3750億英鎊。2013年英國央行進一步寬松的大門依然敞開，但是門檻卻拔高不少。值得期待的是，加拿大央行行長卡尼即將就任下屆英國央行行長，但他可能不會像市場所預期的那樣鷹派。
英國央行在7月會議上擴大寬松規(guī)模500億英鎊，至3750億英鎊，以幫助經(jīng)濟擺脫衰退。在稍早的2月份會議上，英國央行將量化寬松規(guī)模擴大500億英鎊，至3250億英鎊。
荷蘭銀行(ABN Amro)經(jīng)濟學家Joost Beaumont表示：“盡管英國央行購買更多公債的大門仍敞開，但我們認為采取進一步行動的門檻很高。”
道明證券(TD Securities)分析師Marcin Budkiewicz指出，2013年1月份的英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)對英國央行2月份的決定至關(guān)重要。
外媒公布的一項調(diào)查顯示，66名接受采訪的分析師預估中值顯示，英國央行推出更多量化寬松的幾率為40%，前次調(diào)查為45%。調(diào)查還顯示，英國央行料將維穩(wěn)利率至少至2014年第三季度，與此前調(diào)查一致。
不得不提的是，加拿大央行現(xiàn)任行長卡尼11月26日被任命為下一任英國央行行長，而卡尼以往表現(xiàn)或能暗示英國央行未來路線?？峥赡軐︺y行業(yè)要求嚴格，但在貨幣政策方面可能會比他近期的強硬言論所暗示的更加靈活。
道明證券(TD Securities)分析師表示，現(xiàn)任加拿大央行行長卡尼將于2013年7月份出任下屆英國央行行長，但是預計卡尼將不會令英國央行“風云突變”，卡尼可能不會像市場所預期的那樣鷹派，在適當?shù)臈l件下，他還可能會傾向于鴿派。
展望2013年，英國央行進一步寬松大門依然敞開，不過在加拿大央行行長卡尼明年就任英國央行行長一職后，政策會傾向哪一方仍未知。卡尼向來以“鷹派”著稱，但面對英國疲軟的經(jīng)濟基本面，貿(mào)然擺出緊縮立場顯然不妥，因此預計英國央行未來一年政策或不變。
日本央行
日本央行2012年維持利率在0-0.1%不變，但全年五次擴大寬松規(guī)模，并兩次延長寬松到期日，截止目前，寬松規(guī)模為101萬億日元，寬松計劃終止時間為2013年12月。盡管如此，日本仍深陷通縮泥潭，新任首相安倍晉三(Shinzo Abe)高舉“寬松”大旗，并多次施壓日本央行進一步放寬政策，預計該行將于2013年1月會議上將通脹目標提高至2%。
日本央行在12月20日擴大資產(chǎn)購買規(guī)模10萬億日元至101萬億日元，在10月30日擴大資產(chǎn)購買規(guī)模11萬億日元至91萬億日元。
日本央行在9月19日推出新寬松措施，并延長寬松到期日，將抵押品支持的市場操作規(guī)模增加10萬億日元至80萬億日元，并延長完成資產(chǎn)購買和貸款計劃目標終止時間六個月至2013年12月。
另外，日本央行在4月27日擴大資產(chǎn)購買規(guī)模5萬億日元至70萬億日元，并延長資產(chǎn)購買及貸款計劃六個月，至2013年6月；日本央行在2月14日擴大10萬億日元資產(chǎn)購買規(guī)模，至65萬億日元，并將通脹率目標設(shè)定在1%。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)首席經(jīng)濟學家西崗純子(Junko Nishioka)指出，日本央行打算在2013年1月份議息會議上檢視其中長期物價穩(wěn)定的指導方針，同時鑒于日本央行面臨著沉重的政治壓力，所以市場預計央行會在下一次議息會議上采用2.0%水平的通脹目標。
西崗純子表示，盡管日本經(jīng)濟可能會在2013年年初改善，但經(jīng)濟形勢仍將表現(xiàn)不佳，因此抗擊通縮還需更長時間；預計新政府將繼續(xù)對日本央行施壓，要求其進一步放寬政策。
摩根大通證券(JP Morgan Securities)駐日本東京資深分析師正道安達(Masamichi Adachi)預計，日本央行將針對通脹目標展開下一步行動，盡管日本央行所推出的貨幣政策恰好能回避自民黨(LDP)黨首兼候任首相安倍晉三的指責，但仍難以抵消市場的失望情緒。
巴克萊資本(Barclays Capital)駐日本東京債券策略師森田長太郎表示，日本央行此次利率決議延續(xù)了一貫的寬松立場，但市場預計日本央行可能會從2013年1月22日結(jié)束的下一次議息會議開始采取更加大膽的寬松行動。
花旗集團(Citigroup)駐日本環(huán)球金融資深策略師清水麻希(Maki Shimizu)指出，市場原本高度認為，日本央行會在11月份議息會議上討論調(diào)降超額準備金利率問題，但卻在12月份議息會議上才首次就此展開討論，因此，這可能是日本央行未來貨幣政策調(diào)整的一個選項；至少這向市場傳達了一個訊息，即日本央行愿意多做一點努力。
展望2013年，日本央行進一步寬松幾乎勢在必行，自從主張“無限量寬松”政策的新任首相安倍晉三登臺后，日本央行一直承受著額外寬松的壓力，且當前日元匯率依然過高，加之日本通縮狀況仍然嚴重，因此日本央行料于2013年采取更加大膽的寬松行動。
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