后市展望：二季度滬指或下探2000點
2012年一季度，盡管滬指僅上漲2.88%，但個股行情的上攻行情卻是此起彼伏。而在接下來的二季度里，A股市場將何去何從？市場熱點如何變化？對此，業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時表示，在中國主動把2012年經(jīng)濟增速下調(diào)到7.5%后，二季度將成為調(diào)整經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)、加快經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)變最關(guān)鍵的時期。經(jīng)濟增長放緩帶來的企業(yè)盈利影響、CPI數(shù)據(jù)的反復(fù)以及外圍市場不明朗的發(fā)展方向都將給A股市場造成重大影響。綜合來看，二季度A股行情將以震蕩探底為主。
4月份：2132點面臨考驗
不久前公布的匯豐PMI3月初值為48.1，創(chuàng)下4個月來新低；同時，1、2月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率下降5.2%，為三年來首次。上述兩組數(shù)據(jù)充分說明，在經(jīng)濟發(fā)展增長減速的大背景下，市場目光已由抗通脹向調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移，經(jīng)濟調(diào)整出現(xiàn)的延時筑底將在很大程度上影響A股市場發(fā)展。不過，隨著4月底CPI的進一步回落，存款準備金率又將進入下調(diào)敏感期，流動性的松綁將抵消部分經(jīng)濟回落帶來的負面影響。
紅塔證券分析師姚棟欣認為，從季節(jié)性規(guī)律來看，2010年、2011年A股市場在經(jīng)過一季度的“春季攻勢”之后，二季度均出現(xiàn)顯著調(diào)整。今年調(diào)整提前，4月份將成為A股主要調(diào)整時段，其中2200點、2132點將面臨考驗。從股票配置看，前期漲幅較大的強周期類行業(yè)存在調(diào)整需要，相比之下，消費類行業(yè)的未來值得關(guān)注。
5月份：圍繞2000點震蕩
從部分一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，我國經(jīng)濟增長延續(xù)了回落的態(tài)勢。在這種局面下，進入5月后，經(jīng)濟發(fā)展的不確定性將繼續(xù)升溫，不確定性主要存在三方面：一是受全球經(jīng)濟環(huán)境影響，我國外貿(mào)可能還會進一步回落；二是在前兩年資本流動都是大規(guī)模的流入，今年貿(mào)易順差縮小，資本流入的規(guī)模也會相應(yīng)的縮小，再加上人民幣升值幅度放緩，整個凈流入規(guī)模會越來越少；三是在堅持調(diào)控政策下，房價會繼續(xù)下行，將會對工業(yè)、經(jīng)濟附加值、投資等宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生影響。
平安證券分析師曾慶認為，總體來看，預(yù)計一季度GDP同比增速可能降至8.5%左右，但仍然高于政府提出的全年7.5%水平；因此，二季度GDP向8%靠近可能性很大。在這種背景下，A股市場將圍繞2000點大關(guān)進行震蕩，并將受到新三板提速、國債期貨等創(chuàng)新項目推出的影響，波動幅度也將變大。
6月份：構(gòu)筑階段性底部
進入6月份，自1月份開始的經(jīng)濟探底可能成功，經(jīng)濟數(shù)據(jù)將開始呈現(xiàn)出底部特征，GDP、CPI、PMI等一系列宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將出現(xiàn)階段性拐點信號。同時，隨著外圍因素、通貨膨脹因素的減弱，通脹、歐債事件以及美國QE3預(yù)期等影響將逐步弱化；同時，經(jīng)濟政策性寬松預(yù)期和以降存款準備金率帶來的流動性預(yù)期將成為主導(dǎo)市場發(fā)展的主要因素。
山西證券分析師袁明超認為，6月份A股在2000點一線構(gòu)筑階段性底部后震蕩盤升，這也將是全年最好的階段性建倉機會。由于股市下跌已經(jīng)提前反應(yīng)了經(jīng)濟回落的預(yù)期，在上半年末，A股有望筑底并為三季度反彈行情做準備。操作上，股票配置可由大消費板塊和低估值藍籌股向周期性行業(yè)、尤其是早周期的基礎(chǔ)材料板塊轉(zhuǎn)移。
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