“紅五月”期望基本破滅 短線可減輕倉位
上周大盤總體走勢先揚后抑，在周一跌破半年線后一度獲得有效支撐、小幅反彈，然而量能萎縮和整體做多動能的缺乏使得兩市在之后收出三連陰，并最終跌破半年線支撐。從整體盤面情況上看，前期表現強勢的釀酒、交運等板塊出現了明顯回調，而受政府關于重大項目審批可能加快消息的刺激，高鐵、基建、水泥等板塊則表現強勢，稀土永磁、太陽能等概念股有間歇式的表現。
政策利好難敵經濟萎靡
上周政策面上最主要的新聞，莫過于周四國務院常務會議重點提出了要把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。從近期中國經濟的發(fā)展情況來看，管理層的用心不難理解，在最具經濟發(fā)展代表性的4月份各項指標中，發(fā)電量同比增長僅0.7%，工業(yè)企業(yè)產品銷售率則同比下降0.5%，外貿進出口總值增速創(chuàng)下2010年1月份以來單月最低，另外5月匯豐制造業(yè)PMI預覽值為48.7。所有這一切都顯示經濟下滑勢頭呈現加速狀態(tài)，雖然在上周提出了諸多的經濟刺激措施，但目前經濟仍處于周期性的下降通道之中，在房地產持續(xù)嚴控的背景下，貨幣政策的預調微調無法形成有效、持續(xù)性的政策放松，中國經濟年內仍將維持低位徘徊，觸底回升的時間點繼續(xù)延后，對于A股市場也將形成持續(xù)打壓。
新股改革或將減弱打新收益
上周深交所繼續(xù)發(fā)布深化新股首日炒作的措施，對于新股首日漲跌幅、換手率的停牌方案再次做出調整，而中小板東誠生化、順威股份、浙江美大等三家公司也成為新規(guī)發(fā)布后的首批上市公司。從這批公司開始，公開發(fā)行股份在上市首日即可全部流通。從盤中表現來看，三新股中除了破發(fā)的N順威外，其他兩只個股漲勢良好，并且均觸發(fā)了停牌條件。值得注意的是，在允許機構無鎖定期限制之后，不僅詢價機構關于新股的發(fā)行價區(qū)間均出現了不同程度的回落，而且新股首日開盤價也愈加理性謹慎，加之盤中停牌制度的少許松綁，在這一連串的連帶效應下，未來新股市場將更加理性，以往瘋狂地打新收益或將減弱。
投資策略及操作建議
“紅五月”期望的基本破滅代表中短期內空方力量仍占據主動，而大盤在半年線附近苦苦掙扎后也未逃離趨勢向下的命運。從技術上看，均線呈明顯的空頭排列，量能的持續(xù)萎縮表明市場心態(tài)極度謹慎，近兩周政策面上的利好也未改變經濟拐點延后的悲觀預期。大盤在跌破極具代表性的半年線后，市場恐慌心理可能進一步加劇，加之新股改革后收益率的下降，在此背景下，我們建議投資者繼續(xù)保持謹慎心態(tài)，以減輕倉位為最主要目的，對于短暫有政策支撐的熱點注意追漲風險，等待大盤有效企穩(wěn)后再擇機介入。
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