三特征暗示短期見底 市場已吹響反彈前奏？
四因素掀起“紅色風(fēng)暴”三特征暗示短期見底
呈現(xiàn)普漲格局
主持人：昨日，滬深兩市低開高走，繼續(xù)震蕩攀升，盤中板塊個股普漲，并帶動滬指站上20日均線。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，滬指報2154.92點，漲22.12點，漲幅1.04%，成交612億元；深成指報9212.21點，漲135.59點，漲幅1.49%，成交666億元。請問，昨日市場呈現(xiàn)出哪些特征？是什么原因促使市場呈現(xiàn)出個股大面積上漲的“紅色風(fēng)暴”？
萬隆證券：目前盤面已經(jīng)釋放出了三大積極信號，分別為：1.近期股指出現(xiàn)連續(xù)放量大漲，說明明顯有主力資金開始加入入場的腳步，有利上攻。2.昨日收盤成功站上20日線，同時5日線將金叉10日線，說明股指目前已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)強。3.盤面熱點活躍不斷，漲停潮持續(xù)涌現(xiàn)，形成很強的賺錢效應(yīng)，利于吸引更多資金入場。
而股指表現(xiàn)強勢，主要有四大積極因素刺激，分別為：1.上周五歐美股市全線大漲，尤其是意大利等出現(xiàn)暴漲，對全球金融市場形成支撐。2.PMI淡季不淡透出企穩(wěn)信號，市場預(yù)期央行有望8月再度降準(zhǔn)，將增強市場信心。3.刺激政策將明顯利好相關(guān)板塊。4.7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)本周密集發(fā)布，CPI或降至1時代，有利于寬松貨幣政策進一步放松。
山東神光：推動股指上行的利好消息主要有三：一是經(jīng)濟數(shù)據(jù)本周將密集發(fā)布，機構(gòu)普遍預(yù)測，CPI有望回歸“1時代”，而央行會議同時指出，下半年要繼續(xù)加強貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)，進一步強化了降準(zhǔn)的預(yù)期。二是美國7月非農(nóng)就業(yè)環(huán)比增長好于預(yù)期，上周五歐美股指大漲，對A股有一定的提振作用。三是證監(jiān)會推出新舉措，規(guī)范員工持股計劃鼓勵回購。
金證顧問：昨日滬市成交量相比前幾日有明顯放大，達(dá)到611.6億，股指形成了量價齊升的良好狀態(tài)，短期市場延續(xù)反彈行情的動能相對充沛。如果用一句話進行總結(jié)的話，就是當(dāng)前市場的反彈行情已經(jīng)明了，投資者暫時無需畏懼。
短期初顯強勢
主持人：昨日市場延續(xù)了上周五的反彈勢頭，再度收高。那么，從技術(shù)面來看，后市A股將如何演繹？
湘財證券：上證指數(shù)的5日、10日均線掉頭向上支撐著大盤向上突破，盤中指數(shù)攻擊20日均線的時候，基本沒有受到拋壓就順利通過。按大盤近期的日K線組合判斷，上證指數(shù)上周五和昨日的兩根陽線，構(gòu)成了短線的攻擊形態(tài)，未來兩個交易日，大盤只要站穩(wěn)2165點，前期一直期望的向上突破的標(biāo)志性陽線就得到了確認(rèn)。另外，目前形態(tài)買入信號發(fā)出后，只要能持續(xù)4個交易日，大盤從2100點開始的反彈就會持續(xù)。操作上，上證指數(shù)短線已經(jīng)運行到2453點下跌以來的下降通道上軌，目前看突破屬正常走勢。因此，投資者可考慮持股等待大盤進一步上漲。
東吳證券(601555)：短期初顯強勢特征。首先，技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重超賣且存在底背離形態(tài)。在三個多月的持續(xù)調(diào)整后，MACD指標(biāo)長時間處于零軸下方，且日k線已構(gòu)成底背離的轉(zhuǎn)多的技術(shù)形態(tài)，另KDJ指標(biāo)也已低位金叉，短期反彈符合技術(shù)性需求。其次，政策面暖消息增多。同時也需要注意的是，作為先于大盤5月初調(diào)整的銀行板塊對于股指運行趨勢具有一定的領(lǐng)先意義，而近期銀行板塊提前大盤見底反彈，短期走向值得關(guān)注。此外，量能的小幅放大使得短期反彈似有進入良性周期的勢頭，壓抑已久的做多情緒也得到了一定的宣泄，但是場外資金仍未大舉入場，在這種背景下這波反彈的高度和時間不宜過分樂觀。同時鑒于國內(nèi)外經(jīng)濟形勢仍不容樂觀，目前股指不具備發(fā)動中期行情的條件。加之目前所有均線仍處空頭排列之中，中期調(diào)整趨勢仍沒有改變。
山東神光：雖然周一滬深股指收盤均在次高點，顯示周二仍有一定的上攻動能，但是，從時間周期來看，周二(8月7日)不僅是農(nóng)歷的立秋，而且是甲子周期的轉(zhuǎn)折日，面臨一定的轉(zhuǎn)折機會，其實股指在目前點位蕩一下，完成對20日線和上軌壓力突破的確認(rèn)，對后市的走勢更為有利。從周一的盤中表現(xiàn)來看，周二震蕩之后，周三將重拾反彈，下半周雖然橫盤震蕩，但將維持強勢。因此，周二的回調(diào)是短線低吸的良機，建議投資者好好把握。強阻力在2193點，或2200點整數(shù)關(guān)附近。
關(guān)注中報成長股
主持人：經(jīng)過昨日的反彈后，請問在未來的市場操作中具體的策略是什么呢？
長江證券(000783)：近期利好較多，短期投資者情緒有所恢復(fù)，個股特別是小盤股有所活躍，短期技術(shù)上也有反彈的信號，昨日兩市成交量有所放大，建議觀望后續(xù)政策面的變化以及成交量的變化，可以適當(dāng)參與小盤股的反彈，板塊方面關(guān)注次新股、環(huán)保板塊以及中報預(yù)期較好個股。
大摩投資：短期市場并沒有政策托底，所以從基本面上來看反彈的持續(xù)性并不樂觀。操作上建議投資者近期還是以短線操作為主，在控制好倉位的前提下可以謹(jǐn)慎參與一些有色、農(nóng)業(yè)等有基本面支撐板塊的反彈行情。
國金證券(600109)：繼續(xù)關(guān)注成長消費股結(jié)構(gòu)性機會。8月份推薦的基本面改善、跌幅深的傳媒、軟件、零售。本周重點推薦的個股包括：法拉電子(600563)、紅日藥業(yè)(300026)、麗江旅游(002033)、兆馳股份(002429)。
聯(lián)訊證券：選股方面，超跌板塊引領(lǐng)昨日股市反彈，投資者可繼續(xù)關(guān)注機械、化肥、有色金屬等超跌板塊等超跌板塊和個股。
申銀萬國：短期來看，市場對利空因素表現(xiàn)平靜，市場情緒明顯好轉(zhuǎn)，可關(guān)注中報良好的成長股。
2100點成“底”披“星”三大前提
前提一：政策給力且產(chǎn)生正面效果
盡管早在年初降準(zhǔn)之時，市場中關(guān)于“政策底”的論調(diào)便已升溫，近期管理層也先后出臺多項政策，意在提振股市；但同前兩次歷史底部相比，A股真正意義上的“救市”政策尚未出臺，提振市場的政策空間尚有余地。
從歷史上幾次重要的提振市場政策出臺后的效果來看，盡管并未改變股市運行的基本趨勢，但仍對股市的短期走勢產(chǎn)生了頗為顯著的影響。而根據(jù)歷史經(jīng)驗，提振股市的政策主要分為四方面：股市制度改革、新股IPO暫停、降低交易成本以及鼓勵央企增持回購股票。
制度性改革對股市的影響可謂立竿見影。隨著2005年管理層一系列制度性改革的出臺，如發(fā)布“國九條”、修改《證券法》、出臺《證券投資基金法》、進行股權(quán)分置改革等，都促使資本市場的運行更加符合市場化規(guī)律，最終令股市于2005年6月份開始走出熊市底部?？梢哉f，股市制度的改革是2006、2007年大牛市行情的奠基。
新股IPO的暫停同樣為A股的休養(yǎng)生息提供了土壤。最近兩次新股IPO的暫停分別是2005年5月21日-2006年6月1日和2008年11月12日-2009年6月25日。前者期間見到了998點的歷史大底，后者在見到1664點后直接助推A股形成了一波翻倍行情。
降低交易成本方面，印花稅的下調(diào)對1664點時的A股起到了一定提振作用，但并未扭轉(zhuǎn)市場的既有走勢。2008年4月24日，證監(jiān)會將印花稅從3%。下調(diào)到1%。，次日滬綜指大漲9.29%，但隨后，滬綜指即從3700點下跌至1800點。
鼓勵產(chǎn)業(yè)資本增持對市場底部的形成存在較為顯著的推動作用。兩次歷史底部的形成與產(chǎn)業(yè)資本的增持均密切相關(guān)。首先，證監(jiān)會于2005年6月16日頒布了《關(guān)于上市公司控股股東在股權(quán)分置改革后增持社會公眾股份有關(guān)問題的通知》，從而開啟了產(chǎn)業(yè)資本增持的浪潮，這對滬綜指確立998點的歷史大底可謂功不可沒。其次，歷史上央企最大規(guī)模的增持潮出現(xiàn)在2008年8月-2009年3月期間，據(jù)統(tǒng)計，共有31家央企進行了增持，增持金額達(dá)到17.7億元，這對A股的筑底反彈起到了直接的推動作用。
從上述四個角度來看，目前股市仍存在較大的政策提振空間。首先，盡管A股制度建設(shè)方面尚有不足，不過，管理層對于制度的建設(shè)與改進始終不遺余力，加之溫州金改試點的推進，可以說，投資者對于市場的制度改革方面仍然存在較大的想象空間。其次，盡管管理層多次表態(tài)不會停發(fā)新股，但新股發(fā)行確實正在放緩，從7月16日預(yù)披露了4家公司的招股書至今，證監(jiān)會網(wǎng)站上預(yù)披露的情況出現(xiàn)了三個星期的“空窗期”，管理層降低審核發(fā)行節(jié)奏的意圖較明顯。再次，證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前表示，近期沒有調(diào)整印花稅相關(guān)安排，但股息紅利個人所得稅政策正在醞釀?wù){(diào)整。最后，證監(jiān)會擬推上市公司員工持股計劃，與2006年出臺的股權(quán)激勵有關(guān)管理辦法相比，員工持股計劃的股票來源不能來自新發(fā)股份，而只能采取向二級市場回購。在A股不斷下跌的背景下，證監(jiān)會采取這一舉措，穩(wěn)定市場信心的用意十分明顯。
在政策暖風(fēng)頻吹、經(jīng)濟緩慢探底的背景下，當(dāng)前投資者的關(guān)注焦點無疑是A股何時見底，以及2100點會否是階段性底部。以史為鑒，若998點和1664點是星級底部，那么當(dāng)前A股在政策扶持力度、估值方面均已達(dá)到星級標(biāo)準(zhǔn)，但在經(jīng)濟和流動性層面尚欠火候。因此，底部的反彈之路恐難一帆風(fēng)順。不過，本周7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)將揭開神秘的面紗，而7月份PMI的好于預(yù)期也顯示經(jīng)濟存在企穩(wěn)的可能，若經(jīng)濟與政策二力共振，兩連陽之后的A股將有望延續(xù)反彈之旅。
前提二：資金認(rèn)可整體估值夠低
近期多家外資券商以及QFII均表示了對A股投資價值的極大興趣，其主要依據(jù)在于當(dāng)前A股極低的估值水平。相較于國內(nèi)投資者對于趨勢的看重，國外投資者對于估值的合理性更加看重。而無論與998點、1664點歷史底部相比還是與發(fā)達(dá)國家股市橫向?qū)Ρ龋?dāng)前A股都已具備了較強的長期投資價值。
縱向來看，目前A股市盈率處于歷史低點。8月6日，全部A股TTM市盈率為13.04倍，低于2005年6月6日上證綜指998點時的19.01倍，也低于2008年10月28日上證綜指1664點時的13.68倍。7月31日滬綜指探至2100點時，全部A股TTM市盈率僅為12.67倍。
橫向來看，A股藍(lán)籌股估值水平也早與國際接軌，甚至較部分發(fā)達(dá)國家主要股市估值更低。7月31日，滬深300指數(shù)的TTM市盈率最低為10.21倍，而截至8月6日，滬深300指數(shù)的市盈率也僅為10.39倍，同期標(biāo)普500指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)的市盈率分別為14.52倍和14.65倍。
盡管估值底是一個相對靜止的底部，其對未來市場的走勢并不具備決定性意義，但從長期收益的角度，低估值為市場鎖定了可能的下行空間；而隨著未來無風(fēng)險利率的繼續(xù)下行，股市的低估值優(yōu)勢漸顯，將有更多的資金被吸引到A股中來。
前提三：心理上不懼“局域”恐慌
“恐慌”是歷次歷史底部所共有的一個特征。具體表現(xiàn)在兩方面，一是遍地都是“便宜貨”；二是個股出現(xiàn)集體性殺跌。
從目前個股股價分布的情況來看，便宜貨雖有，但較此前歷史大底的水平仍有不小差距，當(dāng)前階段底的情況還遠(yuǎn)未達(dá)到歷史大底時的水平。
統(tǒng)計顯示，截至8月6日，兩市2443只個股中共有12只1元股，占比為0.49%；2元股及以下陣營共有81只，占比達(dá)3.32%；3元股及以下陣營共有218只個股，占比達(dá)8.92%。而回溯歷史，2008年10月28日1664點大底出現(xiàn)當(dāng)日，兩市1586只個股中就有42只1元股，占比為2.65%；2元股及以下陣營共有362只，占比達(dá)22.82%；3元股及以下陣營共有687只個股，占比達(dá)43.32%；與此同時，2005年6月6日998點大底出現(xiàn)當(dāng)日，兩市1317只個股中共有63只1元股，占比為4.78%；2元股及以下陣營共有326只，占比達(dá)24.75%；3元股及以下陣營共有664只個股，占比達(dá)50.42%。由此可見，歷史大底時，低價股陣營幾乎成為市場的主體；而目前2元股及以下陣營3.32%的比例，與歷史底平均20%以上的水平相比，確實相距甚遠(yuǎn)。
較為重要的底部往往還存在另外一個特征，即個股在熊市尾部往往出現(xiàn)恐慌性殺跌。而參考998點、1664點見底前一個月的個股股價表現(xiàn)分布，2100點階段性見底的可能性在增大。根據(jù)統(tǒng)計，從2012年6月30日至7月31日之間，在全部2443只個股中，有301只個股逆市上漲，階段上漲個股比例占比為12.32%；而2005年6月6日見998點之前的一個月內(nèi)，上漲個股數(shù)達(dá)303只，占比達(dá)23%；2008年10月28日見1664點之前的一個月內(nèi)，上漲個股數(shù)僅為53只，占比達(dá)3.34%。因此，2100點見底前一個月內(nèi)上漲個股比例較998點時更小，但仍高于1664點，可見，1664點見底前市場的恐慌情緒更高。目前A股底部的形成方式更接近于998點。
上周因ST新規(guī)而引發(fā)部分個股出現(xiàn)恐慌性下跌，但指數(shù)表現(xiàn)尚可，只是探低2100點，隨后出現(xiàn)了溫和反彈，這表明市場心理在面對“局域性恐慌”時經(jīng)受住了一定的考驗，抗壓能力有所提升。不過假如因某些突發(fā)因素再度造成“局域性恐慌”的話，能否繼續(xù)經(jīng)受住抗壓考驗將決定底部成色。
7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)決定反彈延續(xù)性
通過上述分析可知，當(dāng)前的A股與998點和1664點等成色十足的“歷史大底”仍存在一定差距。但是，2100點成為階段性底部的可能性正在增大，若998點和1664點是五星級底部，那么2100點至少有望成為三星級的底部。
一方面，在政策對市場的扶持力度上，雖然管理層較此前更為遵循市場規(guī)律，在干預(yù)市場方面相對謹(jǐn)慎，但對市場的呵護之意仍然非常明顯。另一方面，當(dāng)前的A股已經(jīng)奠定了絕對的估值底部，甚至較兩次歷史大底更具長期投資價值。此外，在滬綜指見到2100點之前的一個月，市場恐慌情緒彌漫，個股殺跌氛圍較998點時有過之而無不及。不過，低價股的缺位也令本次底部的成色有所降低，特別是目前2元股及以下股票占全部A股的比例，與五星級底部的水平相距甚遠(yuǎn)。同時，雖然宏觀經(jīng)濟有望在三季度短暫企穩(wěn)，但經(jīng)濟中周期的下行趨勢仍未扭轉(zhuǎn)，經(jīng)濟面的長期制約仍將存在。
需要指出的是，未來隨著經(jīng)濟波動的越來越小，市場中“聰明投資者”將越來越多，A股出現(xiàn)非理性繁榮與非理性恐慌的可能性都在減小。在此背景下，對“空方”而言，寄希望A股在中短期內(nèi)在恐慌情緒的彌漫下再度砸出一個“黃金坑”并不現(xiàn)實；而對“多方”而言，寄希望A股在短期見底后再度走出2006、2007年似的大牛市或者2009年的指數(shù)翻倍行情同樣不切實際。
隨著A股投資者對股指期貨、融資融券等金融衍生工具應(yīng)用的日漸成熟，A股最終將向著“價值發(fā)現(xiàn)”邁出堅定的步伐，“漂亮50”的A股版本并非天方夜譚，但在此之前，投資者必須面對轉(zhuǎn)型的陣痛。目前我們正處于這一階段，或許當(dāng)前并不是A股最便宜的時候，對一般投資者而言，現(xiàn)在貿(mào)然入場仍將面臨較大的左側(cè)風(fēng)險；但對價值投資者而言，現(xiàn)在或正是挖掘“價值”的黃金時機，真正經(jīng)得起時間考驗的價值股最終將在歷史的長河中脫穎而出。
短期來看，滬綜指在前期經(jīng)過痛苦的周線“六連陰”之后，本周有望延續(xù)反彈格局；但在經(jīng)濟緩慢筑底的背景下，市場短期并不具備大幅反彈的條件，后市滬深兩市繼續(xù)在底部震蕩夯實的概率較大，但2100點附近存在較強的支撐。本周需重點關(guān)注陸續(xù)出臺的7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，若7月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟有企穩(wěn)態(tài)勢，那么在政策與經(jīng)濟二力共振的情況下，本輪反彈延續(xù)的概率較大。行業(yè)配置方面，有分析認(rèn)為，在本輪反彈中，此前超跌的部分周期性板塊存在較強的反彈動能，同時部分業(yè)績增長穩(wěn)定的績優(yōu)股仍將演繹“強者恒強”的格局。
A股二連陽：四信號吹響反彈前奏？
隨著上周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外強勁，歐美股市應(yīng)聲大漲，A股市場也在周一出現(xiàn)大幅反彈，滬深兩市股指漲幅雙雙超過1%。這樣，A股呈現(xiàn)二連陽走勢，后市能否展開新一輪反彈，也成為了市場人士熱議的話題。
截至收盤，上證指數(shù)收報在2154.92點的全天高位，上漲22.12點。深成指報收9212.20點，上漲1.49%。兩市全天合計成交1278億元，較此前出現(xiàn)大幅增加。
從盤面上看，“新三板”概念、稀土永磁、有色金屬、鋰電池等板塊整體漲幅居前，而銀行股則成為唯一出現(xiàn)下跌的板塊。同時兩市個股表現(xiàn)精彩，共有多達(dá)43只非ST股漲停。
對于后市，民生證券策略分析師張琢認(rèn)為，“穩(wěn)增長”實施細(xì)則有望落地，金改深化將惠及股市。中央已經(jīng)明確下半年政策寬松主基調(diào)，為實現(xiàn)經(jīng)濟目標(biāo)的穩(wěn)增長政策進入具體落實階段，市場對政策的擔(dān)憂有望逐步散去。下半年多項利好資本市場政策將陸續(xù)出臺，推動股市向上行情。
同時，投資企穩(wěn)夯實基本面回暖基礎(chǔ)，積聚新一輪反彈動力。A股市場的歷史經(jīng)驗表明，實際投資驅(qū)動中國股市的上漲行情。當(dāng)前，非房地產(chǎn)和基建投資回升，房地產(chǎn)投資趨穩(wěn)，投資企穩(wěn)為宏觀基本面全面回暖夯實基礎(chǔ)，為即將到來的反彈行情積聚上漲動力。
另外，產(chǎn)業(yè)資本再度活躍。產(chǎn)業(yè)資本與市場走勢高度共振，主要基于兩方面原因：一是產(chǎn)業(yè)資本的特殊性導(dǎo)致其有較強的示范效應(yīng)，較大程度上影響了市場情緒；二是隨著產(chǎn)業(yè)資本額度的增加，其本身就是市場力量的一部分。7月份以來，產(chǎn)業(yè)資本再度活躍，主要表現(xiàn)在增持公司家數(shù)增多和減持家數(shù)減少，凈減持規(guī)模處在下行區(qū)間。
市場情緒已入谷底，當(dāng)前市場情緒極為悲觀，成交量和換手率已入谷底，破凈率、破發(fā)率一度高升。行為金融理論揭示，市場越是恐慌，反彈越是不遠(yuǎn)了。
上述四信號吹響反彈前奏，投資機會遵從三條主線、四重因素，有望奏響今年市場第三波反彈的前奏，預(yù)計未來一個季度內(nèi)上證指數(shù)有望碰到2400~2500點。
股市短線反彈開始
8月6日，兩市早盤雙雙低開，在開發(fā)區(qū)、環(huán)保、稀土等板塊的帶動下一度震蕩走高，午后煤炭、稀土、水泥、石油化工等資源股輪番發(fā)力領(lǐng)漲，股指震蕩上揚，滬指漲超1%，站穩(wěn)20日線，站上2150點。截至收盤，滬指報2154.92點，上漲22.12點，漲幅為1.04%，成交611.6億元；深成指報9212.20點，上漲135.58點，漲幅為1.49%，成交665.8億元。從盤面上看，開發(fā)區(qū)受益新三板領(lǐng)漲，環(huán)保、稀土、儀器儀表、煤炭、水泥、石油化工、券商、國際板、四川本地股等漲幅居前，僅銀行板塊微跌。
實體經(jīng)濟釋放五大企穩(wěn)信號:從近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和經(jīng)濟現(xiàn)象來看，實體經(jīng)濟疲軟下行勢頭減弱跡象明顯，開始釋放出五大經(jīng)濟企穩(wěn)信號，分別是工業(yè)企業(yè)利潤總額降速收窄、進出口貿(mào)易溫和反彈、中小企業(yè)經(jīng)營景氣回升、固定資產(chǎn)投資增速恢復(fù)、去庫存周期接近尾聲。政策仍有放松空間。就業(yè)指數(shù)從6月的48.8下滑至47.4，目前為2009年3月以來的低點，就業(yè)壓力的將促使宏觀政策繼續(xù)寬松；通脹繼續(xù)下行，貨幣政策仍會放松。金融機構(gòu)貸款利率總體下行，下浮利率貸款占比上升。從利率浮動情況來看，與今年一季度相比，執(zhí)行上浮利率的貸款占比下降3.4%至67.0%，執(zhí)行下浮利率的貸款占比上升3.3%至7.9%，下浮區(qū)間最低為基準(zhǔn)利率的0.9倍，并未達(dá)到央行7月5日調(diào)整的浮動區(qū)間的下限，即0.7倍的基準(zhǔn)利率。預(yù)計大盤近期將會延續(xù)反彈走勢。
申銀萬國：超跌反彈有望延續(xù)
昨日A股市場低開高走，量能明顯放大，人氣回升，個股普漲。反彈仍需量能支撐，2150點附近或有反復(fù)。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布，消息面多空交織，市場反映相對積極。在降息和降準(zhǔn)周期中，流動性通常會越來越好，市場資金成本階段性下行是大勢所趨，但股市流動性還取決于其自身吸引力，新低不斷，新股不斷，資金外流，股市被逐步邊緣化。上周有所改善的是：上周三和周五出現(xiàn)久違的資金凈流入，盡管數(shù)目不大；連續(xù)三周沒有預(yù)披露，新股審核周期拉長，審核節(jié)奏有所放緩，不過本周仍有5只新股發(fā)行。
超跌反彈有望延續(xù)，但仍需量能配合，2150點附近或仍有反復(fù)。首先，連續(xù)下跌后技術(shù)指標(biāo)步入超賣，有技術(shù)上超跌反彈要求；第二，連續(xù)幾周周一往往暴跌，本次周末有普遍認(rèn)為的利空消息的背景下周一仍延續(xù)反彈較為難得，且前期中報業(yè)績風(fēng)險大幅釋放后個股有所回暖，出現(xiàn)普漲格局，顯示市場信心有所回升；第三，中短期均線系統(tǒng)的空頭排列仍構(gòu)成反壓，不過5日和10日均線拐頭向上，20日均線開始走平，是個積極信號，但10日和20日均線的有效突破仍有待確認(rèn)；第四，周一量能明顯放大，但2150點附近阻力較大，反彈仍需量能持續(xù)有效放大。
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