《收盤時間》期貨特刊第四期：宏觀與農(nóng)產(chǎn)品
三、行情展望
本周行情陷入震蕩爭奪，此前關(guān)于財政懸崖的擔(dān)憂及歐洲談判的無果而致市場信心不足，股市和商品一度下挫。本周受希臘獲得財政緊縮期限寬限和救助貸款的雙重利好刺激，風(fēng)險偏好有所回升，美國兩黨對于財政懸崖解決方案的談判進(jìn)展緩慢，但市場已經(jīng)有比較明確的預(yù)期，即矛盾不斷，但最終會妥善解決。
中國制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟回升，貨幣投放引發(fā)未來通脹抬頭的預(yù)期，加上目前投資者對經(jīng)濟探底后復(fù)蘇并不樂觀，無論在股市和商品市場上，國內(nèi)市場均表現(xiàn)較弱。只要當(dāng)前悲觀的預(yù)期沒有改善，中期商品的壓力就不容忽視。
當(dāng)前的商品行情伴隨著多空信息交織而陷入震蕩，短線的無趨勢性加大了操作難度，缺乏重大信息來刺激的行情在短期應(yīng)會收窄波動區(qū)間，建議趨勢單盡量回避，以日內(nèi)交易為主。前期獲利多單需注意震蕩風(fēng)險，及時減倉。
大豆提振 農(nóng)產(chǎn)品開始逐步走穩(wěn)
五礦期貨 楊瑞華
上周（11.26-11.30）行情及操作結(jié)果跟蹤：周初我們對市場的建議是：連豆1305多單可輕倉持有、豆粕1305以3120/3300區(qū)間震蕩為主、玉米價格將以窄幅震蕩為主。對比本周盤面走勢，黃大豆1305本周維持橫盤整理格局，圍繞4760區(qū)域進(jìn)行窄幅波動，價格區(qū)間極為有限，前一周觸底快速反彈后一直運行在此位，表現(xiàn)相對利于多頭；豆粕1305再度延續(xù)三個交易日反彈后，快速回落至周一起漲點，周內(nèi)價格運行區(qū)間為3209-3266，在我們預(yù)期的期間內(nèi)運行。玉米表現(xiàn)相對偏強，上漲雖經(jīng)快速回落再度測試2430支撐后，延續(xù)漲勢，越發(fā)有走出震蕩區(qū)間的跡象。
國際國內(nèi)市場：美國USDA11月供需報告繼續(xù)大幅上調(diào)美豆單產(chǎn)，將美豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)從上月的37.8蒲/英畝上調(diào)至39.3蒲式耳/英畝，打擊了市場做多的熱情，平息了對南美大豆可能減產(chǎn)帶來的短暫利多。根據(jù)市場數(shù)據(jù)顯示，有機構(gòu)預(yù)估美國、巴西、阿根廷三大主產(chǎn)國今年供給增加了1000萬噸，或?qū)⒕徑饬四厦来蠖股鲜星暗墓┬杈o張格局。USDA報告稱截至2012年11月22日當(dāng)周，2012/2013年度美國玉米凈銷售量為236,100噸，較上周下浮了69％，但銷售量也是自10月以來的次高值，由于今年產(chǎn)量明顯下滑因而玉米上市以來的銷售較上年度有較大程度的縮減。
國際谷物理事會（IGC）周四預(yù)期2012/13年度全球玉米年末庫存預(yù)估遭調(diào)降100萬噸至1.16億噸，2011/12年度年末庫存為1.34億噸。USDA周度出口銷售報告顯示，截止到2012年11月22日的一周里，2012/13年度美國小麥凈銷售量為 279,300 噸，比上周低了56%，比四周均值低了27%。
據(jù)國家統(tǒng)計局日前發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)字表明，2012年全國玉米產(chǎn)量為20812萬噸，增產(chǎn)1534萬噸，玉米產(chǎn)量超過稻谷產(chǎn)量383萬噸，成為我國第一大糧食作物品種。
現(xiàn)貨方面：玉米方面，東北玉米上市量有限，上市進(jìn)度較去年同期明顯偏晚，預(yù)計12月份有望批量上市，華北地區(qū)震蕩上行，南方局部穩(wěn)中有升。港口價格相對穩(wěn)定，優(yōu)質(zhì)玉米主流價在2355-2490元/噸。
大豆方面，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)黑龍江地區(qū)油廠大豆收購價大多處于處于4.40元/公斤-4.90元/公斤不等，折算為4400-4900元/噸，農(nóng)民惜售氣氛濃厚；大豆進(jìn)口報價遠(yuǎn)月3月船期的巴西進(jìn)口大豆到岸價格劃4350元/噸左右。
小麥現(xiàn)貨， 國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥報價多集中于2320-2400元/噸之間，其中河南、山東的報價略高于其他地區(qū)，另不同糧點之間收購價也有很大差異，相差在20-50元每噸之間。
操作建議：玉米1305本周三大幅回落后，周末在2430處獲得支撐后，有恢復(fù)性上漲的跡象，可維持做多思路；豆粕1305未能因受到大豆的利多后延續(xù)反彈，有短期結(jié)束的跡象，缺乏可操作性機會，維持觀望；大豆在靜待市場新的消息，在新的消息沒有出臺前，關(guān)注市場節(jié)前因下游飼料、油脂行業(yè)的變換帶來的操作機會，行情將繼續(xù)延續(xù)震蕩，等待題材提振行情。
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