三因素力挺 “紅五月”呼之欲出
市場將繼續(xù)震蕩筑底
昨天滬深股指震蕩整理。上證指數(shù)收于2174.12點(diǎn)，下跌3.79點(diǎn)，跌幅0.17%，成交598.8億元；深成指收報(bào)8718.2點(diǎn)，上漲26.81點(diǎn)，漲幅0.31%，成交620.9億元。此外，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.73%。兩市成交量較節(jié)前最后一個(gè)交易日萎縮185.26億元。
23個(gè)申萬一級行業(yè)指數(shù)多數(shù)上漲，其中信息服務(wù)、電子、信息設(shè)備和房地產(chǎn)等板塊領(lǐng)漲，有色金屬、采掘和食品飲料等板塊領(lǐng)跌。
個(gè)股方面，終盤兩市1442只上漲，199只平盤，931只下跌，其中金山股份（600396），青海明膠（000606）等12只個(gè)股漲停，開開實(shí)業(yè)（600272），開灤股份（600997）等8只個(gè)股跌停。
綜合來看，周四股市低開后震蕩回升，地產(chǎn)等走強(qiáng)，但成交較為清淡。后市延續(xù)小區(qū)間震蕩，底部上移。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場環(huán)境仍不明朗。匯豐和官方PMI雙雙回落，分項(xiàng)指數(shù)尤其新訂單表現(xiàn)不佳，經(jīng)濟(jì)信心再度下滑，不過我們認(rèn)為，一方面悲觀預(yù)期已經(jīng)在近期市場大幅下跌中得到反映，另一方面經(jīng)濟(jì)疲軟，通脹無憂的背景下政策從緊的必要性基本消除，增速接近管理層容忍下限，不必過分悲觀。我們?nèi)哉J(rèn)為今年經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇是大概率事件，而弱復(fù)蘇的大背景有利于支撐市場在波折中震蕩上行。
靴子遲遲不落地，影響市場的多方面不確定性仍未得到消除或緩解。盡管證監(jiān)會屢次澄清，但何時(shí)重啟，新股發(fā)行制度是否改革如何改革卻屢屢澄而未清。不確定性對市場風(fēng)險(xiǎn)偏好水平構(gòu)成壓制，引發(fā)下行壓力，導(dǎo)致人氣低迷，未來企穩(wěn)回升的動力還在于諸多不確定性的逐步消除。
根據(jù)4月26日證監(jiān)會網(wǎng)站公布的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》征求意見稿，擬將股票型基金倉位下限從60%提高到80%，同日證監(jiān)會表示2000億元人民幣RQFII審批工作近期將會啟動，結(jié)合近期盛傳的外資行唱空做空中國，我們認(rèn)為從當(dāng)前的市場環(huán)境看確實(shí)缺乏足夠的做多動能，從而吸引資金大量入場，不過也并非資金大量離場的前期，市場情緒已經(jīng)相當(dāng)悲觀，向下空間可能也相對有限。
繼續(xù)震蕩筑底，依然受制量能。目前來看，2444點(diǎn)以來的調(diào)整尚未結(jié)束，市場仍處下降通道之中，盡管在接近通道下軌屢次反彈，但力度甚弱，市場重心仍在下移。
向下來看關(guān)注幾檔支撐：1）2150點(diǎn)附近是前期反彈中整固時(shí)間較長的小平臺；2）1949點(diǎn)~2444點(diǎn)反彈495點(diǎn)回調(diào)0.618的位置，大概在2138點(diǎn)；3）所謂鉆石底2132點(diǎn)。向上受到空頭排列的多重均線壓制，2250點(diǎn)上方是前期成交密集區(qū)，再向上3月28日2273點(diǎn)~2288點(diǎn)缺口阻力較大。
建議投資者觀望為主，少量試探參與短線反彈。
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