周線三連陽暗示短期逆轉 估值修復行情全面展開
上證指數
上周五超跌煤炭股猛然拉起，并引發(fā)大盤急速向上，最終上證指數日線周線均收出三連陽。5月份以來，市場在月線三連陰后到周線三連陽，上綜指突破下降通道及頭肩形態(tài)頸線，同時成功突破60日均線，這些跡象表明大盤很可能進入趨勢性波段新行情區(qū)間。短線看，2250點已形成支撐，后市大盤有望向上挑戰(zhàn)2350點一帶。與此同時，結構性行情仍將進一步演繹。
三連陽暗示流動性充裕
我們認為，促成周線三連陽的因素很多。具體而言，2000億元RQFII額度審批正式開閘、上周五國務院取消和下放91項行政審批項目清單等都是重要因素。另外，外匯局數據顯示，截至4月30日，已有26家RQFII合計獲批763億元人民幣投資額度，且有198家QFII合計獲批418.82億美元的投資額度。當然資金面充裕也為持續(xù)反彈作了重要的鋪墊。央行最新數據顯示，4月金融機構新增外匯占款達2944億元，較三月環(huán)比增加581億，這表明市場流動性相對充裕，而兩市融資額突破2000億也從一個側面證實了當前資金面的寬裕。
值得注意的是，一旦大盤持續(xù)走強，勢必帶動市場熱點全面爆發(fā)，創(chuàng)業(yè)板一枝獨秀局面將得到明顯改觀，一些超跌、具有業(yè)績支撐的藍籌股或將面臨一次爆發(fā)機遇，上周煤炭股集體崛起就是一個很好的證明。而隨著股指的持續(xù)上升，短期不妨可將目光轉至二線藍籌股和中小板中的部分新興產業(yè)股，階段性博弈券商、有色、煤炭、汽車、電力、機械和稀土等小金屬藍籌品種的反彈。需要提醒的是，5月以來創(chuàng)業(yè)板持續(xù)新高，一線強勢股的估值水平甚至超過歷史平均水平，建議逢高減磅前期累計漲幅較大、面臨解禁壓力、股價透支未來成長、2013年動態(tài)PE在40倍以上的相關品種。
新興消費仍是中線首選
今年二季度以來，市場的“八二現象”一直在持續(xù)，個股估值的剪刀差被不斷放大，代表新型產業(yè)成長的創(chuàng)業(yè)板強者恒強，雖然由于估值和累計漲幅等因素，短期創(chuàng)業(yè)板可能出現一定的修正，傳統周期性藍籌很可能接過接力棒，帶領股指進一步向上沖關。不過，由于政府投資萎縮和退出，當前生產要素價格仍處下降通道中，可以說，未來政府的放權將加快經濟轉型，產能嚴重過剩的周期品需求還會降低。因此我們認為，周期性板塊屬超跌反彈，投資者可適度階段博弈。而從中線角度看，經濟轉型前景未明，機構核心資產仍將很難大規(guī)模配置傳統行業(yè)，未來中國經濟轉型靠新興產業(yè)的特點將決定機構長期核心資產將是消費新興的興奮點，環(huán)境保護、光電信息、通信、清潔能源、電子科技、寬帶中國、移動互聯、LED、4G、網絡游戲概念、三網融合、生命科學等，仍是值得中長期關注的核心品種。
創(chuàng)業(yè)板代表著未來中國經濟新興成長的主流，因此，今年以來獲得了機構主力的重點配置，也是迄今表現最好的一個板塊。循著這一新興創(chuàng)新思路，我們認為，今年整體漲幅有限的中小板或可能成為下一個重要的投資金礦。在具體操作上，可自下而上挑選成長性確定的投資標的，目前創(chuàng)業(yè)板成長股多產自政策扶持強烈的新興產業(yè)，如電子消費、智能手機、移動互聯、節(jié)能環(huán)保、生命科學和智能制造等。在經濟弱復蘇態(tài)勢下，這些輕資產公司往往具有較高的成長性和穿越周期特性，抗市場波動能力更強，操作上可逢低關注三全食品和保齡寶。
當然需要指出的是，正是由于以創(chuàng)業(yè)板為首的新興消費概念股獲得機構主力的重點配置，因此，創(chuàng)業(yè)板即使出現調整，幅度也不會太大，調整后應還有上行機會，可關注中小板和創(chuàng)業(yè)板中盤兼具成長和估值優(yōu)勢的滯漲股，尤其是估值和成長兼具的北緯通信、卓翼科技、江海股份、冠昊生物、賽維智能、北陸藥業(yè)、廣電運通等。
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