方正證券：短線存在回抽蓄勢要求
A股市場分析：
周三市場放量上揚，最終大盤以上漲42.12點收盤，漲幅為1.76%，報收于2438.44點。當日，兩市總成交量為2082.2億元，較上一交易日增加608.6億元。收盤時，兩市共19只股票漲停，1只非ST股跌停，另外ST股有66只跌停，漲幅超過大盤漲幅的個股占當日開市家數的35.04%。從各板塊的表現來看，周三各大板塊漲多跌少，其中煤炭、有色、供水供氣、黃金概念、磷化工、核電核能、鋰電池、石油、生物制藥、物聯(lián)網等板塊漲幅居前；而下跌的和漲幅相對較小的板塊主要有ST板塊、綜合、酒店旅游、農業(yè)、造紙、紡織、釀酒、金改概念等。
節(jié)后首個交易日市場放量上揚，其中有色、煤炭板塊再度成為市場上漲的領頭羊，從歷史經驗來看，資源類板塊的上漲往往說明市場做多熱情較高，且其能激發(fā)市場人氣，因此我們認為這些板塊的活躍進一步驗證了市場整體趨勢向上的判斷，其中“政策紅利”是推動市場向上的重要推手。但是對于短線市場，按照我們上一交易日的判斷，本周市場如果先選擇沖高的話，那意味著存在回落風險，因為周末出臺的消息對市場也存在一些利空成分，市場需要時間對此進行消化。另外目前指數離前期高點也僅40個點的距離，技術上存在回抽蓄勢的要求。整體而言，我們對后市的觀點是短線存在回抽蓄勢要求，但不改趨勢向上格局。
外盤評述：
美國經濟數據平平，美股漲跌互現。歐洲方面，葡萄牙發(fā)售5億歐元6個月期國債，平均得標利率為2.935%，超額認購率為4.1；同時還發(fā)售了10億歐元12個月期國債，平均得標利率為3.908%，超額認購率為2.7。國債順利發(fā)行，沒有給市場帶來沖擊。美國方面，美國4月ADP就業(yè)人數增加11.9萬人，而預期是增加17.7萬，該數據創(chuàng)去年9月以來新低。本周最重要的事件是周五將要公布的4月份非農就業(yè)數據，經濟學家平均預期4月份的非農就業(yè)人數將從12萬攀升至16.3萬。另外，美國3月的工廠訂單環(huán)比下滑1.5%，環(huán)比降幅創(chuàng)2009年3月來最大，3月耐用品訂單修正值環(huán)比下降4.0%，扣除飛機非國防資本耐用品訂單修正值環(huán)比下降0.1%，這一系列數據均不理想。市場表現方面，道瓊斯工業(yè)平均指數下跌10.59點，收于13,268.73點，跌幅為0.08%；納斯達克綜合指數上漲9.41點，收于3,059.85點，漲幅為0.31%；標準普爾500指數下跌3.51點，收于1,402.31點，跌幅為0.25%。
操作策略：
節(jié)后第一個交易日大盤在二線藍籌股帶領下、在石化、金融、地產指標股護盤下大幅上漲，“二八”現象繼續(xù)演繹，兩市總成交量大幅放大，既是市場因退市制度與新股發(fā)行制度改革新政出臺進行大幅調倉、個股分化嚴重所致，也是市場對后市分歧較大所致。從技術上看，昨大盤放量平臺突破，5日均線對大盤形成支撐，量能顯示短線大盤有望挑戰(zhàn)2450—2478點間壓力，但能否有效突破，成交量是否持續(xù)放大是關鍵，但由于昨大盤處于超買狀態(tài)，短線有震蕩蓄勢整理要求。昨匯豐公布的4月PMI終值為49.3，高于初值49.1水平，表明國內經濟下滑態(tài)勢趨于平穩(wěn)，但連續(xù)6個月低于榮枯線，特別是就業(yè)創(chuàng)下37個月以來最大減幅、新訂單進一步減少，也預示中小企業(yè)經營狀況依舊不容樂觀，內需持續(xù)疲軟是主因；4月百城住宅均價環(huán)比、同比首次雙降，房地產調控政策效果真正開始顯現。一方面要擴內需扶持中小企業(yè)發(fā)展，另一方面需鞏固房地產調控成果、抑制產能過剩，政策“微調”還是主基調，并帶來結構性政策紅利，進而產生結構性行情。我們認為，無論是之前金改概念行情，還是近期藍籌股“二八”行情，皆為政策引導的結構性行情，而非系統(tǒng)性行情，個股因政策導向繼續(xù)分化，大盤因政策面與消息面變化而變化，短線大盤則將以反復震蕩的方式消化新政給市場帶來的影響。操作上，繼續(xù)調整持倉結構，繼續(xù)回避或逢高減持垃圾股及前期漲幅過高股，逢低關注公用事業(yè)、交運、券商及有補漲要求低價二線藍籌股。 (來源：方正證券)
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