里昂證券：下半年A股表現(xiàn)值得期待
里昂證券第17屆中國投資論壇昨日在京開幕，里昂證券分析師認(rèn)為，中國目前沒有任何經(jīng)濟(jì)硬著陸的跡象，目前增長放緩符合預(yù)期，投資者不應(yīng)指望任何大規(guī)模的政策松動(dòng)，預(yù)計(jì)H股市場下半年會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)，而A股因受到宏觀經(jīng)濟(jì)及政策支持，表現(xiàn)可望超過H股。
里昂證券判斷，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍處在放緩的通道當(dāng)中，但這種放緩不像2008、2009年那樣嚴(yán)重，包括中國在內(nèi)的新興市場國家表現(xiàn)將更好。但中國內(nèi)需增長并不足以成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化的因素，同時(shí)中國消費(fèi)的增長也不足以彌補(bǔ)西方國家需求對中國經(jīng)濟(jì)的影響。
里昂證券中國宏觀策略分析師羅福萬接受媒體采訪時(shí)表示，雖然中國經(jīng)濟(jì)增長將放緩，但放緩的幅度符合里昂證券對全年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長8.5%的預(yù)期，也符合中國政府的預(yù)期。對于央行此次下調(diào)存準(zhǔn)率，他表示，此舉不會(huì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)及市場流動(dòng)性情況，也不意味著中國的貨幣政策會(huì)出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)向，投資者不應(yīng)指望任何大規(guī)模的政策性寬松。
“跡象顯示中國政府對經(jīng)濟(jì)增長放緩似乎是采取反應(yīng)式立場，因?yàn)檎又匾暯?jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量，這也是目前沒有重大刺激政策出臺(tái)跡象的主因。”里昂證券張耀昌表示，目前中國發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院和國務(wù)院發(fā)展研究中心對于增長變得更加謹(jǐn)慎，他們預(yù)計(jì)增長將在第二季度持續(xù)放緩，至今年下半年趨于穩(wěn)定。
他判斷，目前H股市場估值處于較低水平，下半年可望有不錯(cuò)表現(xiàn)，百度、中信證券等中資股值得投資者關(guān)注。
同時(shí)，張耀昌表示，A股的表現(xiàn)有望超過H股，這收到幾方面因素支撐：一是A股面臨更多的政策性利好；二是房地產(chǎn)市場、通脹都已得到良好的管理，為市場運(yùn)行提供了有利因素；三是下半年貨幣政策將會(huì)繼續(xù)保持相對寬松的水平。但他也提到，由于二季度中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍會(huì)持續(xù)放緩的可能性很大，并不能判斷股票市場不會(huì)再有下跌。
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