中信證券：促進(jìn)藍(lán)籌股價值合理體現(xiàn)
記者 周松林
在獲悉證監(jiān)會發(fā)布《暫行辦法》后，中信證券有關(guān)人士表示，公司員工持股在境外成熟市場是較為通行的做法，員工持股可以使員工參與公司經(jīng)營決策，和股東共同享受公司發(fā)展的利益。同時員工收入的證券化，有助于資本市場資源配置功能優(yōu)化。
中信證券相關(guān)人士表示，目前，滬深兩市上市公司超過2400家，服務(wù)于上市公司的員工超過1432萬人。這一人群，既是上市公司的根基，同時也在社會員工整體中占有相當(dāng)比例。通過制度創(chuàng)新，使這部分人群的利益與上市公司利益捆綁在一起，形成良性互動，不僅是上市公司發(fā)展的有效驅(qū)動力，也是實現(xiàn)社會公平發(fā)展，資源合理配置的良好途徑。通過這一安排，使1432萬人不僅作為上市公司的服務(wù)者，更作為上市公司的所有者，參與經(jīng)營，分享收益，意義深遠(yuǎn)。
由于宏觀經(jīng)濟的不確定性，滬深股指進(jìn)入深幅調(diào)整階段。截至8月3日，兩市共有69家上市公司股價跌破凈資產(chǎn)，更多公司的股價在凈資產(chǎn)附近徘徊。其中，不乏銀行業(yè)、冶金業(yè)、建筑施工業(yè)等員工數(shù)量較大的企業(yè)，部分企業(yè)有著良好的收益水平和資產(chǎn)回報率。無論以何種標(biāo)準(zhǔn)來衡量，眾多上市公司在這一股價位置上，已具有一定的投資價值，是實施員工持股計劃的良好時機。同時，員工持股計劃的實施無疑將促進(jìn)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的價值得到更合理體現(xiàn)，促進(jìn)證券市場“獎優(yōu)汰劣”、優(yōu)化資源配置功能的實現(xiàn)。
而眾多中小型企業(yè)，尤其是創(chuàng)新型科技業(yè)、服務(wù)業(yè)公司，其經(jīng)營根本在于人力資源，迫切需要有效的員工激勵機制，將員工利益與公司利益更緊密的聯(lián)系在一起，更有效的激發(fā)員工創(chuàng)造力和凝聚力。放眼境外市場，類似機制是產(chǎn)生優(yōu)秀公司的土壤。
此外，員工持股計劃將委托資產(chǎn)管理機構(gòu)，以“員工持股計劃”的名義開立證券交易賬戶。這樣的安排使各類資產(chǎn)管理機構(gòu)可以利用其專業(yè)技能為上市公司的員工持股計劃提供服務(wù)，有利于市場機構(gòu)投資者的參與和成長，有利于資本市場的長期發(fā)展。
該人士特別指出，在《暫行辦法》中，對于員工持股計劃的實施，沒有設(shè)置行政審批的要求，只要上市公司遵照“辦法”要求，完成相關(guān)的公司治理所需流程，進(jìn)行規(guī)范的信息披露，即可按照公司自身制定的員工持股計劃進(jìn)行實施。因此，市場機制將是上市公司實施員工持股計劃的決定力量。（周松林）
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