券商論市：N形布局“新四化”藍籌股
中金公司：N形布局“新四化”藍籌股
過去幾年A股的持續(xù)下跌，主要反映了當前市場的三大問題：股市資金面趨向緊張、經濟增速放緩和股市制度尤其是上市公司治理結構缺陷的集中暴露。對于二級市場走勢，預計2013年A股呈現(xiàn)“N”形的可能性較大，建議投資者上半年看流動性改善，下半年看經濟體制改革。預計一季度有望出現(xiàn)一波10%到15%反彈，二季度/年中市場可能會有所回調。
中金公司認為“新四化”，即城鎮(zhèn)化、工業(yè)化、信息化、農業(yè)現(xiàn)代化，將主導下一階段經濟結構轉型，并從操作層面建立了“新四化”指標體系：規(guī)模中等化、盈利高端化、增長健康化和分化穩(wěn)定化，以此來尋找“新四化”藍籌股。
申銀萬國：2013或成熊牛之界
2013年A股很可能是“熊牛之界”?？傮w而言，除春季或有主題股機會外，其余大多時間股市走勢仍可能較弱。預計2013年股市投資可能經歷三個階段。第一階段是春節(jié)前的兩個月，股市環(huán)境依然不好，保持低倉位、用地產去防御；第二階段是傳統(tǒng)意義上的“春季躁動”，是做主題投資最好的環(huán)境；第三個階段，則發(fā)生在4月以后。這一階段如何演繹將取決于房地產調控政策的態(tài)度，“如果放松房地產調控，那么投資旺季值得期待，中游投資品將迎來兩年來最難得的一次反彈機會，但之后通脹約束會出現(xiàn)，市場仍會下跌”。
招商證券：進入熊市末期
2013年中國經濟將溫和復蘇，從而使得企業(yè)盈利能夠企穩(wěn)回暖，意味著A股市場明年進入熊市末期的可能性較大。
從歷史經驗看，一輪完整的市場下跌往往會經歷兩個過程：跌估值和跌盈利，2011年A股下跌主要由估值下跌造成，而2012年市場下跌主要因盈利下跌造成。目前A股估值泡沫已基本消除，后續(xù)市場趨勢將主要取決于企業(yè)盈利的變化。根據招商證券（600999）策略研究團隊的判斷，庫存周期調整已是尾聲，經濟正在筑底，明年實體經濟和企業(yè)盈利將溫和回升，股票市場也將逐步復蘇。
對于2013年行業(yè)配置思路，需要尋找?guī)齑嫦就戤?、同時產能投放不大的行業(yè)，在經濟略有回升的情況下，這些行業(yè)價格和盈利能做出相對敏感的反應。建議2013年上半年超配地產、家電、水泥、鋼鐵、鐵路設備、證券等；下半年超配后周期的醫(yī)藥以及正在去庫存的食品飲料和服裝等；基于成本下降等因素盈利持續(xù)改善的電力、計算機和飼料等值得持續(xù)關注；主題投資可關注城鎮(zhèn)化和環(huán)保。
銀河證券：A股迎來結構性機會
2013年宏觀經濟波動區(qū)間將在7%到8%之間并表現(xiàn)為前高后低，市場則將在改革憧憬中穩(wěn)定信心、修復估值，結構性機會將增多。
資本市場已經持續(xù)五年的冬天即將離去，2013年絕大多數(shù)國家將繼續(xù)實行QE，預計今年的資本市場也將迎來新一輪比以往更加健康、穩(wěn)步整理向上的時期。
銀河證券判斷，估計A股市場將在今年出現(xiàn)更多的結構性機會，不同行業(yè)、上市公司之間的分化將開始出現(xiàn)。推薦關注金融地產、建筑建材機械、高鐵和軌道交通設備和服務、汽車、現(xiàn)代農業(yè)、資源價格改革領域相關個股。
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