轉(zhuǎn)融券今試行: 兩融交易激增
招行融券環(huán)比增437%
雖然由于種種限制，轉(zhuǎn)融券推出初期，可以出借的券并不多，對市場產(chǎn)生的實(shí)際做空作用也不強(qiáng)，“但畢竟是將個股做空功能放大的一個工具問世了，接下來其規(guī)模肯定會逐漸龐大，對個股在二級市場上的上漲動能必然會產(chǎn)生消弭作用?！币蝗倘耸刻寡?。
不知是否出于對轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的擔(dān)憂，就在轉(zhuǎn)融券通關(guān)測試的消息放出的當(dāng)天(2月21日)，銀行股領(lǐng)銜A股暴跌，徹底為連續(xù)上漲了2個月的A股市場畫上了句號；當(dāng)天，上證指數(shù)下跌了2.97%，為近15個月的最大單日跌幅。
值得關(guān)注的是，根據(jù)滬深兩市交易所公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2月26日當(dāng)天，浦發(fā)銀行、民生銀行、招行銀行、光大銀行、寧波銀行、南京銀行、華夏銀行等數(shù)家兩融標(biāo)的銀行股的“兩融”交易，都不約而同地出現(xiàn)大幅放量。
以招商銀行為例，從2月4日至今的13個交易日內(nèi)，招商銀行已連跌12天，股價跌去了2%。在信用交易上，招商銀行26日當(dāng)天的融券賣出量比前一交易日激增437%，當(dāng)日償還量環(huán)比也有282%的增幅；同樣的，融資交易上，招商銀行當(dāng)日的融資買入額環(huán)比增長416%，當(dāng)日償還額增長283%。而在二級市場上，招商銀行當(dāng)天的走勢猶如過山車，全天振幅高達(dá)4.83%。同樣的，浦發(fā)銀行當(dāng)日的融券賣出量環(huán)比激增599%、當(dāng)日償還量增幅為682%；當(dāng)日融資買入額環(huán)比增幅為377%、償還額環(huán)比增幅為101%。華夏銀行、南京銀行、民生銀行等中小市值銀行當(dāng)日的兩融交易均比前一交易日有100%的增長。不過中信銀行在當(dāng)天融券賣出量環(huán)比分別增長了471%和208%的同時，融資買入額卻環(huán)比有小幅下降。
同樣的情況實(shí)際上也曾在2月21日“不約而同”地出現(xiàn)過。但與26日不同的是，21日的兩融交易在融券環(huán)比大增的同時，融資卻未有出現(xiàn)同步的增長。如民生銀行21日的兩融交易中，融券賣出量和償還量環(huán)比分別增長了100%，但融資買入額和償還額環(huán)比卻分別下降了44%和1%。民生銀行二級市場股價在21日和26日的交易中，振幅分別高達(dá)7.03%和7.6%。
“很明顯的，轉(zhuǎn)融券還沒有推出，根本沒有新增券可以做空，而是投資者利用了市場對轉(zhuǎn)融券的恐懼心理，利用兩融交易做了量化套利?！币蝗虪I業(yè)部負(fù)責(zé)人說道，“轉(zhuǎn)融券不能做T+0，但融資融券可以。這也是未來市場做空者，或者說量化對沖者會常用的手法?！?/font>
他并表示，隨著標(biāo)的券的擴(kuò)大，未來這種盤中大幅震蕩的波及面會更廣，“比如白酒股的‘黑天鵝’事件，都會被用來作為交易的籌碼?！?/font>
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