中投證券變相裁員 三成研究員被轉(zhuǎn)崗
這位研究高層說(shuō)的分倉(cāng)蛋糕縮水主要來(lái)自基金分倉(cāng)比例的改變?！盎鸱謧}(cāng)收入分為銷售分倉(cāng)和研究分倉(cāng)，過(guò)去基金側(cè)重研究分倉(cāng)，但現(xiàn)在新基金的發(fā)行渠道轉(zhuǎn)向券商，很多公司的交易傭金都轉(zhuǎn)向銷售分倉(cāng)，研究分倉(cāng)的比重不斷下降。”華南某大型基金公司銷售總監(jiān)稱，目前中小基金公司的分倉(cāng)幾乎以銷售分倉(cāng)為主，有些已經(jīng)完全停掉了研究分倉(cāng)。
而近期基金行業(yè)熱議的降低傭金率，對(duì)券商研究所而言，更是雪上加霜?！凹螌?shí)基金提出要降低券商的傭金率，由萬(wàn)分之八降至萬(wàn)分之七，未來(lái)會(huì)有更多的基金公司提出降低傭金率。”前述券商高層擔(dān)憂的是，降傭?qū)?huì)成為一個(gè)行業(yè)性的趨勢(shì)。
“戴維斯雙殺”帶來(lái)的困境
據(jù)記者了解，基金降低券商傭金率，已經(jīng)悄悄鋪開(kāi)?！拔覀円呀?jīng)和一些券商協(xié)商將傭金率由萬(wàn)分之八降至萬(wàn)分之七、萬(wàn)分之六?！比A南某大型基金公司總裁稱，降傭行動(dòng)早已進(jìn)行。
讓研究所備受挑戰(zhàn)的不僅是收入下降，機(jī)構(gòu)群體交易模式的轉(zhuǎn)變，亦是他們轉(zhuǎn)型的直接驅(qū)動(dòng)因素。
“券商研究所提供的是包括宏觀、行業(yè)以及個(gè)股的傳統(tǒng)研究，但越來(lái)越多的私募、券商自營(yíng)、基金專戶等群體不再將注意力放在買股票獲利上，而是通過(guò)套利、對(duì)沖、債券等新領(lǐng)域來(lái)獲得收入?！鄙虾Ａ硗庖患抑髁魅讨袑尤耸款H為苦惱地表示，對(duì)于這類群體，券商現(xiàn)有的研究服務(wù)跟其需求明顯不吻合，很難獲取交易分倉(cāng)。
二級(jí)市場(chǎng)降低傭金的壓力、機(jī)構(gòu)交易模式的轉(zhuǎn)變，這些都給券商研究所傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式和盈利能力帶來(lái)極大的挑戰(zhàn)。面對(duì)生存壓力，轉(zhuǎn)型成為各家券商的必然選擇。其中，調(diào)整研究方向、重構(gòu)銷售團(tuán)隊(duì)是目前比較主要的方向。
除了定位的調(diào)整，研究所對(duì)外服務(wù)的內(nèi)容也有所改變?！斑^(guò)去是過(guò)于側(cè)重股票研究，未來(lái)會(huì)加強(qiáng)金融產(chǎn)品、做空標(biāo)的、量化對(duì)沖、債券等多個(gè)領(lǐng)域的研究，這些將成為新的收入來(lái)源?！北本┠橙萄芯克L(zhǎng)表示。
對(duì)于中小型券商而言，轉(zhuǎn)型則在于告別大而全的研究模式，轉(zhuǎn)向主攻某些有優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)鏈。例如，平安證券主攻金融、房地產(chǎn)和新能源汽車，五礦證券和東興證券則分別專注于有色金屬和新能源產(chǎn)業(yè)研究。
不僅僅是研究重心在變化，券商正在進(jìn)行的一個(gè)動(dòng)作是重構(gòu)銷售團(tuán)隊(duì)。
“以前的機(jī)構(gòu)銷售隊(duì)伍是以美女團(tuán)隊(duì)為主，強(qiáng)調(diào)的是溫情關(guān)懷服務(wù)。但在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)激烈的市道下，基金公司變得更為實(shí)際，他們只關(guān)注券商的研究是否給投資帶來(lái)幫助，這成為決定分倉(cāng)的唯一標(biāo)準(zhǔn)?！鼻笆錾虾Ｄ炒笮腿讨袑尤耸糠Q，買方機(jī)構(gòu)的偏好轉(zhuǎn)變，促使賣方調(diào)整機(jī)構(gòu)銷售團(tuán)隊(duì)?！拔覀兡壳罢谡衅赣腥暄芯拷?jīng)驗(yàn)的研究員來(lái)?yè)?dān)任機(jī)構(gòu)銷售經(jīng)理。這個(gè)群體更懂得如何傳遞研究報(bào)告的價(jià)值以及如何傳遞給基金經(jīng)理。”前述上海券商高管表示，海外的機(jī)構(gòu)銷售團(tuán)隊(duì)都是資深的研究員出身，國(guó)內(nèi)現(xiàn)在逐漸開(kāi)始注重銷售隊(duì)伍的專業(yè)性，逐步回歸本源。
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