1663家上市公司存貨高達(dá)3.58萬(wàn)億
■胡瀟瀅
國(guó)內(nèi)企業(yè)的庫(kù)存數(shù)字一直是行業(yè)景氣與否的重要參考數(shù)據(jù)。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，已披露2012年年報(bào)的1663家上市公司，存貨金額總計(jì)高達(dá)3.58萬(wàn)億元，而提取的跌價(jià)準(zhǔn)備只有415.26億元，平均提取比率僅1.17%。
無(wú)論是投資者還是市場(chǎng)研究人士，在看上市公司年報(bào)的時(shí)候，都明白存貨的變化是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)的先行指標(biāo)。在公司規(guī)模沒(méi)有發(fā)生變化的情況下，一般而言，存貨較大幅度的增加表明公司現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)狀況在惡化，存貨保持穩(wěn)定，則表明經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，因?yàn)榇尕浀脑黾油鶗?huì)導(dǎo)致未來(lái)提前的減值準(zhǔn)備更多，企業(yè)的利潤(rùn)將隨之下降。
從2008年起，上市公司的庫(kù)存就一直處于上升態(tài)勢(shì)，2011年底，該數(shù)據(jù)一度突破4萬(wàn)億元大關(guān)。對(duì)于當(dāng)前的上市公司而言，前期大量采購(gòu)的原材料，和逐步蔓延的需求低迷積壓著企業(yè)的盈利空間，逐漸形成了大量的存貨。
備受“庫(kù)存”困擾的行業(yè)中，最受矚目的當(dāng)屬紡織業(yè)，50家紡織企業(yè)的存貨總數(shù)高達(dá)570億元，換句話說(shuō)，全部國(guó)民按照每人40多元買衣服，一人可分得一件衣服。
面對(duì)如此大量的存貨，對(duì)紡織企業(yè)的重壓幾乎是致命的，去年就曾有媒體曝出，某服裝類企業(yè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)到10843天，換言之，這家企業(yè)的存貨從入庫(kù)到賣完就需要30年以上。解決庫(kù)存危機(jī)已經(jīng)成為服裝企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。目前，無(wú)論是美邦服飾還是李寧都在想方設(shè)法清理庫(kù)存，甚至出現(xiàn)了服裝廠家在各大街頭低價(jià)拋售的場(chǎng)面。
除了服裝企業(yè)，對(duì)任何一家公司來(lái)說(shuō)，高企的存貨都有可能是致命的風(fēng)險(xiǎn)，雖然對(duì)周期性行業(yè)來(lái)說(shuō)，存貨或許可以賤賣或者減值，但處理不當(dāng)，造成損失，或是難免。
2012年，鋼鐵行業(yè)遭遇了“史上最壞的時(shí)期”，并且從近期中鋼協(xié)公布的一些數(shù)字來(lái)看，今年一季度鋼鐵行業(yè)的形勢(shì)并沒(méi)有明顯改觀，行業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。至3月末，CSPI鋼材綜合價(jià)格指數(shù)已連續(xù)五周下降。鋼材價(jià)格持續(xù)下跌的原因，就是鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)過(guò)快，前兩個(gè)月鋼增產(chǎn)10.6%，同比多增加6個(gè)百分點(diǎn)，2月份日產(chǎn)鋼達(dá)到220萬(wàn)噸，結(jié)果鋼材積壓，庫(kù)存創(chuàng)歷史新高，鋼材價(jià)格下跌。
目前，國(guó)內(nèi)企業(yè)在去庫(kù)存化方面的努力有了一定的結(jié)果，有近20家紡織服裝類公司庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)下降，且去庫(kù)存比例超過(guò)20%。雖然這一數(shù)字來(lái)之不易，但是面對(duì)3.58萬(wàn)億的庫(kù)存，我們依然無(wú)法說(shuō)情況樂(lè)觀。
其實(shí)，對(duì)于大多數(shù)中國(guó)企業(yè)而言，在過(guò)去的七八年中就經(jīng)歷了這樣一個(gè)過(guò)程：迅速形成巨大庫(kù)存而后又不得不踏上廣義去庫(kù)存化的漫漫長(zhǎng)路。雖然紡織服裝類企業(yè)去庫(kù)存化有了一定的成效，但是另一些行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩依然嚴(yán)峻，比如LED產(chǎn)業(yè)，如何消化產(chǎn)能將是一個(gè)長(zhǎng)期的議題。
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