巴菲特逆市購買報業(yè)公司 年回報率高達10%
美國報業(yè)的現(xiàn)狀
由于受到電視和網絡等新媒體形式的沖擊，美國傳統(tǒng)報紙行業(yè)近年來呈現(xiàn)持續(xù)萎縮的跡象。根據美國報業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數據顯示，近10年來，美國報業(yè)的規(guī)模持續(xù)下降，日報數量從2000年的1480份，持續(xù)減少至2011年的1382份，日報發(fā)行量從2000年的5577萬，減少至2011年的4442萬。
與此同時，行業(yè)收入也在持續(xù)出現(xiàn)下滑。2012年，全美報紙行業(yè)總營業(yè)收入較2011年同比下滑2%至386億美元。其中傳統(tǒng)廣告收入減少6%，延續(xù)了近年來的下滑趨勢。
但與此同時，美國報業(yè)協(xié)會在報告中指出，其他一些非傳統(tǒng)收入來源卻出現(xiàn)了增長，包括發(fā)行收入增長了5%，數字咨詢和電子商務交易等與網絡相關的應用收入增長了8%
美國報業(yè)協(xié)會指出，由于近年來網絡的興起，為報紙行業(yè)帶來新的收入來源，目前這部分新的收入來源占到報業(yè)總收入的比例已經接近10%。
“毫無疑問，美國報紙行業(yè)正在進行著自我變革?！泵绹鴪髽I(yè)協(xié)會主席卡洛琳·李特（Caroline Little）表示。
由于和網絡相關的報業(yè)新的收入來源已經開始占據非常重要的收入份額，美國報業(yè)協(xié)會表示從2012年第一次開始收集這些新收入來源的詳細數據，以便更好地反映行業(yè)的收入結構變化狀況。
盡管遭遇到行業(yè)整體萎縮的窘境，但近年來網絡訂戶的數量卻出現(xiàn)了明顯增長，2012年，全美網絡訂戶數量已經占到全部訂戶數量的19.3%，較上一年增加14.2%。這為傳統(tǒng)報業(yè)的經營者帶來了一線曙光，向網絡版進軍似乎成了目前傳統(tǒng)報業(yè)最好的突圍方向。
但李特卻認為，目前來看，傳統(tǒng)報業(yè)的突圍能否成功，尚無法得出定論。報業(yè)對于新的收入模式依然處在“實驗階段”。
巴菲特投資報紙的邏輯
巴菲特投資報業(yè)公司的行為多少令外界費解。一方面，這位“股神”大談整個報業(yè)的衰落，另一方面，卻頻頻出手，收購一些小規(guī)模的報業(yè)公司。針對外界的種種質疑，巴菲特在2012年伯克希爾·哈撒韋公司的年報中，花了較大的篇幅詳細闡述了自己為何要投資報紙的邏輯。
巴菲特認為，新聞，簡單來說，就是人們目前還不知道，但是想要了解的事。在電視和網絡普及以前，報紙是獲取新聞的最主要來源，基于這一特點，對于很大一部分比例的人群來說，報紙不可或缺。
巴菲特認為，盡管近年來隨著其他媒體形式的普及，報業(yè)正在顯現(xiàn)出明顯的衰落跡象，但地方性報紙對于人們的生活依然產生著重要影響。
在過去幾年中，美國幾乎所有的小城市最終只留下1家地方性報紙，巴菲特認為，這樣的行業(yè)“收縮”在所難免，根本原因是人們只需要一份報紙?zhí)峁┑男畔⒈阕銐蛄恕?/font>
巴菲特指出，報紙上刊登的廣告也吸引了部分讀者，這些廣告通常為人們提供了非常實用的信息。
“發(fā)行量最大的報紙基本上也會獲得最多的廣告?！卑头铺卣f。巴菲特指出，廣告和讀者之間是互相促進的關系，廣告吸引更多的讀者，而等多的讀者又吸引來更多的廣告。
報紙的這一固有特征也造成了發(fā)行量小的報紙紛紛倒閉，發(fā)行量大的報業(yè)規(guī)模越來越大這一“優(yōu)勝劣汰”的過程。
巴菲特表示，自己投資報紙主要看重的是報紙在地方性的影響。比起大城市的職業(yè)人士整天關心股票市場、國際財經事件所不同的是，美國還有廣大的小鎮(zhèn)居民，他們每天關注的焦點是自己小鎮(zhèn)上發(fā)生了什么事，地方政府有什么新政策，附近的超市、電影院有沒有打折活動等等。
基于這些因素，巴菲特認為，地方性報紙依然將會在相當長一段時間內生存下去?！爸灰獔蠹堄袧B透到地方社區(qū)的意識，那么為地方居民提供這些特別信息的報紙將他們是不可或缺的?！卑头铺卣f。
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