高換手率奇觀：基金公司淪為券商打工仔
德圣基金研究中心某分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，一般情況下，基金公司選擇某家券商交易多是出于對(duì)其研究的支持力度和研究策略，券商提供免費(fèi)的研究報(bào)告給基金公司，然后基金公司通過券商交易席位交易給予分倉傭金。不過，滬上一家基金公司人士表示，也不排除有一些投研能力比較強(qiáng)、底子厚的大券商，會(huì)在研報(bào)上收取一定費(fèi)用。
當(dāng)前券商之間競爭激烈，不少券商使出渾身解數(shù)，推出多種方式吸引大客戶，如一些券商推出的“現(xiàn)金寶”業(yè)務(wù)，在下午三點(diǎn)到第二個(gè)交易日上午九點(diǎn)均可交易，以此獲得非交易時(shí)段的收益。券商在選擇基金公司時(shí)，也會(huì)根據(jù)其交易量給予一些特別優(yōu)惠，如以返傭形式來繞過證監(jiān)會(huì)規(guī)定的萬八最低比例。
高換手率之殤
在益民高比例傭金中，占據(jù)著支付重頭戲的則是旗下規(guī)模最大的基金益民創(chuàng)新，僅這一只基金所支付的交易傭金便有3072.42萬元，成為為數(shù)不多的單只交易傭金超過3000萬元的基金，同時(shí)也貢獻(xiàn)了益民基金分倉傭金的大部分。另外，益民紅利支付傭金為890.08萬元；去年八月份新成立的益民核心支付傭金為13.05萬元。
根據(jù)去年股票交易總額及持有的平均股票市值，益民創(chuàng)新的股票換手率達(dá)到694%，而正是這只基金成為支付高分倉傭金的主因。
根據(jù)去年各季報(bào)數(shù)據(jù)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，益民創(chuàng)新每個(gè)季度的前十大重倉股通常會(huì)有7只以上被更換。
如此頻繁地?fù)Q股，卻并未給基金帶來優(yōu)良的業(yè)績，同花順數(shù)據(jù)顯示，這只首募規(guī)模達(dá)到72.38億份的基金，當(dāng)前份額僅為43.71億份，基金凈值金額29.55億元，成立五年至今，收益率僅為-26.55%。去年，當(dāng)偏股基金普遍獲得正收益時(shí)，益民創(chuàng)新凈值增長率為-10.62%，在偏股基的業(yè)績排名位于末端。
益民基金旗下另一只偏股型基金益民紅利，去年的換手率更超過益民創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，達(dá)到716%。益民紅利當(dāng)前規(guī)模20.15億份，凈值總額僅為8億元，成立六年多來其當(dāng)前基金凈值僅為0.4205元。近幾年的業(yè)績多為墊底，今年以來前三季度凈值和排名才略有回升，在149只基金中排名中游偏上。
除去年成立的新基金外，上述兩只老基金益民創(chuàng)新和益民紅利，其選股同質(zhì)化嚴(yán)重，市場(chǎng)表現(xiàn)幾近同漲同跌，兩只基金的高換手率也不能帶來優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，這或說明基金公司在策略以及選股能力上，還存在不小問題。然而，更令廣大基民痛心的是，基民承受著連年的虧損，而益民基金則為券商奉獻(xiàn)著巨額的傭金費(fèi)，這不得不令人質(zhì)疑益民基金不是在為基金持有者服務(wù)，而是在為券商打工。
作為一家已經(jīng)成立快八年的基金公司，益民基金當(dāng)前管理的凈資產(chǎn)僅為40.57億元。這家一直“長不大”的基金公司，近幾年在股東支持、投研能力、產(chǎn)品業(yè)績、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面都沒有過多起色。
截至去年末，益民管理的基金規(guī)模為66.83億份，凈資產(chǎn)為40.57億元，旗下管理著5只基金，包括1只貨幣基金、1只債券基金和3只混合基金，混合基金總規(guī)模為39.304億元，兩只固定收益類產(chǎn)品規(guī)模均在1億元以下。
此外，在整個(gè)行業(yè)規(guī)模出現(xiàn)較大增幅的去年，其管理份額反而有所縮水，相比2011年末縮水2.3%，且5只基金份額均出現(xiàn)下滑，凈值總金額相比2011年也縮水11.76%。去年新成立的益民核心基金更遭遇了巨額贖回，截至去年末僅剩下零頭。
自去年始，金融格局已發(fā)生很大變化，基金行業(yè)表現(xiàn)尤為明顯，為在洗牌中不被淘汰，各家基金公司絞盡腦汁，創(chuàng)新層出不窮。在此背景下，益民基金如果仍在老路上蹣跚而行甚至后退，以后的生存將更加艱難。
當(dāng)新基金法實(shí)施之后，基金行業(yè)的競爭將更加激烈，小基金公司要想在洗牌中站穩(wěn)腳跟，則應(yīng)有自己的特色。華夏基金副董事長在上周的基金業(yè)年會(huì)時(shí)談道，小型基金公司的發(fā)展模式受到挑戰(zhàn)，更應(yīng)該去做個(gè)性化的產(chǎn)品，比如說指數(shù)化產(chǎn)品、貨幣型基金、理財(cái)型產(chǎn)品，要充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，才能找到生存空間。（實(shí)習(xí)記者 王瑞 發(fā)自北京）
相關(guān)新聞
更多>>
