豆粕繼續(xù)增倉走高 多單謹(jǐn)慎持有
美豆投機(jī)基金凈多持倉繼續(xù)走高
就上周交易情況來看，美豆基金凈多繼續(xù)保持在高位。截至7月17日當(dāng)周數(shù)據(jù)，商品基金在CBOT大豆期貨上持有259612手凈多單，小幅增加1790手，豆油期貨上的基金持有凈空減少至2709手，豆粕期貨上基金持有凈多單82185手，減少3020手。大豆期貨上，多單始終在加倉，但基金空頭也開始集中加碼，已建立6.3萬手空單，這一點(diǎn)和國內(nèi)連豆粕市場(chǎng)情況頗為相似。
上周干旱氣候持續(xù)，預(yù)期的降雨不是雨量過少不足以緩解土壤干旱程度，就是降雨偏離作物帶。美豆市場(chǎng)再度受天氣市炒作，11合約期價(jià)急速上行，基金也大筆加倉追多：周一基金買入6000手大豆合約，周二部分獲利了結(jié)賣出少量2000手，周三繼續(xù)買入8000手，周四和周五分別買入11000手和12000手，加倉速度漸入瘋狂。后市天氣因素的影響將逐漸被消耗，市場(chǎng)開始關(guān)注旱情對(duì)大豆單產(chǎn)的實(shí)質(zhì)性影響，并等待美國農(nóng)業(yè)部提供更為符合目前情況的供需數(shù)據(jù)。
CFTC豆類期貨商品基金凈多動(dòng)向
豆粕接近4000元/噸重要關(guān)口，多空分歧繼續(xù)加大
連豆粕上周成交繼續(xù)保持高度活躍，1301單合約周總交易量達(dá)到1896.1萬手的天量。雖然周二曾一度受獲利盤回吐打壓，一度重挫跌破3800元/噸，但在美豆利好的持續(xù)推動(dòng)下，多頭繼續(xù)沖擊新高，從市場(chǎng)行為來看，多頭信心十足，不僅在01合約上快速增倉，甚至05合約上也不斷加碼，導(dǎo)致上周四01合約與05合約價(jià)差曾一度收窄接近400元/噸。但05合約始終是更多與南美新季單產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的合約，即便美豆的高價(jià)在一定程度上會(huì)增加南美的需求，但短期內(nèi)這一預(yù)期在北美市場(chǎng)對(duì)天氣因素的炒作下仍略顯無力，這從側(cè)面可以說明連豆粕市場(chǎng)多頭的入場(chǎng)多少有點(diǎn)盲目。同時(shí)空頭亦無退讓的跡象，以致上周連豆粕兩主力合約總持倉量升至42.7萬張。目前1301期價(jià)已經(jīng)行至4000元/噸下方，按目前美豆走勢(shì)的指引，突破似乎不是問題。4000元/噸一線或?qū)⑹嵌嗫罩匾男睦黻P(guān)口，投資者密切關(guān)注這一線區(qū)間的期價(jià)突破情況，尤其是持倉的變化。
值得一提的是，歐債危機(jī)有重燃跡象，歐元上周末大跌，導(dǎo)致美元大幅上漲，國際宏觀面系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在沉寂近三周后有加大的跡象。此外，美豆價(jià)格對(duì)連豆粕期價(jià)的指引，加之國內(nèi)資金的推波助瀾，使近期國內(nèi)供需基本面對(duì)連豆粕影響較為有限。但一旦后期美豆基本面有所變化，國內(nèi)進(jìn)口大豆高庫存和下游養(yǎng)殖需求回暖無力對(duì)豆粕期價(jià)的抑制作用將顯現(xiàn)。因此投資者一方面需警惕近期快速拉高后的技術(shù)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決設(shè)好止贏，謹(jǐn)慎持有手中多單，另一方面仍需關(guān)注下游需求，近期國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)回暖步調(diào)較為無力，雖然飼料原料價(jià)格現(xiàn)在一片火爆，但如果養(yǎng)殖終端表現(xiàn)無法回暖而持續(xù)低迷的話，未來下游需求的限制對(duì)豆粕價(jià)格的遏制將與日俱增。
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