新原料制烯烴異軍突起 聚乙烯價(jià)格或長期低迷
新工藝及原料逐步進(jìn)入傳統(tǒng)烯烴生產(chǎn)領(lǐng)域，全球乙烯、聚乙烯（PE）行業(yè)正經(jīng)歷一場翻天覆地的歷史變革。新興工藝路線的興起最初推動(dòng)力主要來自于資源的富集及低廉的生產(chǎn)成本，例如中東地區(qū)的傳統(tǒng)天然氣制烯烴，中國的煤制烯烴，以及最近方興未艾的美國頁巖氣制烯烴。
根據(jù)有關(guān)研究，當(dāng)原油價(jià)格在60美元/桶時(shí)，天然氣制烯烴項(xiàng)目可以承受的天然氣價(jià)格是4元/立方米。目前紐約天然氣期貨價(jià)格為3.1美元/百萬英熱單位，對(duì)應(yīng)的原油價(jià)格不足30美元/桶，而目前紐約原油9月合約的價(jià)格在90美元/桶左右，天然氣制烯烴的成本優(yōu)勢不言自明。
目前傳統(tǒng)天然氣制烯烴項(xiàng)目主要集中于中東地區(qū)。2008年以后以沙特和伊朗為首的中東國家，紛紛興建世界級(jí)規(guī)模乙烯裝置和聚乙烯、乙二醇等下游配套裝置，2011年產(chǎn)能大幅增加至2558萬噸。
隨著美國頁巖氣的商業(yè)化生產(chǎn)，頁巖氣制烯烴逐步進(jìn)入全球烯烴行業(yè)的視野當(dāng)中。頁巖氣制烯烴成本優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：第一、頁巖氣的生產(chǎn)成本遠(yuǎn)低于天然氣的生產(chǎn)成本。據(jù)測算，頁巖氣井的單位產(chǎn)量能夠達(dá)到傳統(tǒng)天然氣井的3.2倍，而成本僅為2倍，所以開采成本僅為天然氣成本的60%。第二、隨著頁巖氣占天然氣產(chǎn)量比重的不斷提升，美國天然氣價(jià)格正接受著前所未有的挑戰(zhàn)，目前相比2008年高點(diǎn)跌幅高達(dá)77%。
由于頁巖氣供應(yīng)的增長和以天然氣作為裂解裝置原料的競爭力，美國乙烯工業(yè)迎來新的生機(jī)。殼牌、陶氏化學(xué)、雪佛龍、菲利普斯化學(xué)等都已宣布在美國新建基于頁巖氣的乙烯裂解裝置。
我國由于煤炭資源豐富，前期傳統(tǒng)乙烯工業(yè)過分依賴石腦油進(jìn)口，并且在產(chǎn)能方面存在巨大缺口，煤制烯烴項(xiàng)目應(yīng)運(yùn)而生。一般的裂解工藝每產(chǎn)一噸當(dāng)量烯烴需要3噸石腦油或甲醇，目前國內(nèi)石腦油的價(jià)格為8000元/噸左右；而甲醇的售價(jià)一般在2800左右。同時(shí)國內(nèi)煤制烯烴項(xiàng)目基本采用一體化裝置，產(chǎn)能一般較大，其相對(duì)于石腦油制烯烴項(xiàng)目成本優(yōu)勢則更加突出。我國煤制烯烴產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入投產(chǎn)階段，同時(shí)未來兩年將達(dá)到投產(chǎn)高峰期。
目前傳統(tǒng)烯烴行業(yè)正在經(jīng)歷著來自新興能源和工藝的巨大挑戰(zhàn)，天然氣、頁巖氣及煤制烯烴項(xiàng)目正逐漸成為烯烴行業(yè)異軍突起的新興力量。其巨大的成本優(yōu)勢帶來的擴(kuò)產(chǎn)高峰必將在未來改變?nèi)蛳N市場供需格局并逐步拉低乙烯、聚乙烯的生產(chǎn)成本，從而對(duì)市場價(jià)格形成巨大沖擊。其中又以頁巖氣的沖擊最為嚴(yán)重。隨著美國頁巖氣制烯烴和中國煤制烯烴裝置逐步投產(chǎn)，未來聚乙烯價(jià)格或長期運(yùn)行于歷史均值之下。（浙商期貨分析師 馬惠新 ）
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