港交所下周推出全球首只人民幣可交收貨幣期貨
港交所下周一(9月17日)將推出全球首只人民幣可交收貨幣期貨合約，每份合約金額為10萬美元。為避免影響香港人民幣現(xiàn)貨市場穩(wěn)定，該人民幣可交收貨幣期貨合約設(shè)立持倉限額，包括現(xiàn)貨月未平倉合約不超過2000張合約即2億美元。
港交所推出的美元兌人民幣(香港)期貨合約，每份合約金額10萬美元，將以美元兌香港市場人民幣作為報價，每張合約保證金約為8000元人民幣，交易所就每張合約征收交易費(fèi)8元人民幣，傭金則由券商與客戶商定。
17日推出可供交易的合約月份包括2012年10月、11月、12月，2013年1月、3月、6月、9月共7個合約月份。合約結(jié)算方式為賣方繳付合約指定美元金額，買方繳付以最后結(jié)算價計算的人民幣金額，每日交易時間為上午9時至下午4時15分，最后交易日為每個月的第三個星期三，最后交易日交易時間為上午9時至11時。
目前市場上對沖人民幣貨幣風(fēng)險通常采用NDF(不可交收外匯遠(yuǎn)期合約)和DF(可交收外匯遠(yuǎn)期合約)兩種產(chǎn)品。港交所推出的美元兌人民幣(香港)期貨合約與人民幣DF接近，但將交易平臺從銀行同業(yè)間轉(zhuǎn)移至港交所的公開交易平臺，且入場費(fèi)用遠(yuǎn)低于銀行人民幣DF產(chǎn)品的100萬美元下限，而成本是否能低于銀行則視乎券商傭金水平的訂立。
以人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算和融資的企業(yè)，包括RQFII、人民幣ETF、QDII等海外投資者和基金經(jīng)理均能通過該合約對沖人民幣匯率風(fēng)險。該人民幣期貨合約做市商包括星展銀行、美林國際和匯豐，以保障產(chǎn)品流動量。港交所交易科主管戴志堅昨日表示，該期貨產(chǎn)品價格透明公開的優(yōu)點將在初期能吸引原DF產(chǎn)品客戶，長遠(yuǎn)更要爭取目前使用NDF的客戶。
NDF是場外交易市場并無確切數(shù)據(jù)，據(jù)戴志堅估計，NDF市場每日交易額約為200億美元，而香港銀行間人民幣現(xiàn)貨市場每日交易量為10億美元，人民幣遠(yuǎn)期市場每日交易量為30億~40億美元。
應(yīng)香港證監(jiān)會要求，該期貨產(chǎn)品設(shè)有持倉限額，包括在最后交易日的5個營業(yè)日內(nèi)，所有合約月份合約凈額為8000張，以及現(xiàn)貨月未平倉合約不得超過2000張即2億美元。戴志堅稱，持倉限額的設(shè)置主要是因期貨市場有大量現(xiàn)貨交收，擔(dān)心可能影響現(xiàn)貨市場的穩(wěn)定性，故在考慮香港人民幣存款額和流通量情況下設(shè)定限額，但未來有可能根據(jù)市場情況放寬限制。
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