大有期貨2月4日早評視點
滬銅：階段性上漲行情進一步確認
在全球經(jīng)濟持續(xù)向好的預期與整體寬松的貨幣環(huán)境的背景下，春節(jié)前后備庫預期和中國春季消費旺季的支撐，使得銅價近期呈現(xiàn)出易漲難跌的格局，滬銅1305合約上周三強勢突破前期59000一線重要壓力區(qū)，階段性上漲行情進一步確認，近期維持偏多思維操作，上方重要壓力位為前期高點60550一線，中線多單逢高減持，宜輕倉持有，不急著布空。
滬鋅：暖春鋅市，輕倉過年
上周倫鋅、滬鋅均呈大幅走高的行情，紛紛突破前期震蕩平臺，倫鋅有再次創(chuàng)新高的可能，滬鋅則已基本站穩(wěn)16000元關(guān)口之上，周線形態(tài)已改變下跌的大趨勢，技術(shù)指標也呈多頭格局，后市有望繼續(xù)靠近半年線16500一線。宏觀面不論海外還是國內(nèi)，均繼續(xù)保持經(jīng)濟復蘇的暖春氛圍，全球?qū)捤韶泿耪哐永m(xù)，美元指數(shù)走低釋放對金屬的壓力。臨近國內(nèi)春節(jié)，長假期間外盤繼續(xù)交易，國內(nèi)持倉風險增大，操作上建議本周短線交易為主，多單上沖減倉，輕倉過節(jié)控制風險。
油脂： 反彈至強弱轉(zhuǎn)換邊緣
油脂價格整體延續(xù)震蕩上漲格局，走勢從偏弱轉(zhuǎn)向走強，整體商品走強提振油脂走勢，但油脂庫存對于行情壓制依舊不可小覷，預期大震蕩偏強行情將延續(xù)。豆棕油價差持續(xù)在1880附近波動，有所收窄。美盤大豆期貨周五升至六周半高位，因技術(shù)買入,及不確定對阿根廷作物所需的降雨前景存在不確定性。目前南美天氣升水對價格支撐作用加強。國內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場臨近春節(jié)，各地市場補貨節(jié)奏放慢，由于市場需求沒有出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，使得油脂去庫存化進程緩慢。今日預期走勢將會是平開震蕩反彈走勢，價格繼續(xù)反彈。操作上，豆油短線強弱分界位8700元；棕油短線多空分界位6820元；菜籽油強弱分界位9940元。
三顆星
中線觀點：震蕩
橡膠：基本面清淡，關(guān)注前高壓力
短期而言，天膠價格處于季節(jié)性上漲時期，考慮到春節(jié)后輪胎廠需求的釋放，價格或仍有上升的空間，但是上方前期高點26500處壓力也不容忽視。近期天膠基本面消息較為平淡，現(xiàn)貨以及下游交易隨著春節(jié)來臨將停止，因此天膠近期走勢將更多程度受到宏觀面的影響。技術(shù)面指標轉(zhuǎn)強，價格兩次虛破25500后回升，低位承接力度較強，本周關(guān)注前期高點附近的表現(xiàn)。操作上多單背靠26000上方持有為主，謹慎投資者可在前高附近減持多單。
玻璃：近弱遠強，區(qū)別對待
資金移倉遠月的行為導致了近弱遠強的格局在節(jié)前仍將持續(xù)，基本面情況難有大幅改觀導致5月合約1500關(guān)口繼續(xù)承壓，預計仍將維持在1500下方整理，而因遠期預期的利好，9月仍維持強勢走勢，仍有繼續(xù)創(chuàng)新高可能，操作上5月1500處短空，9月依托5日均線短多為主。
貴金屬：短線反彈 輕倉參與
美國周五公布非農(nóng)數(shù)據(jù)喜憂參半，失業(yè)率仍未下降，QE預期延續(xù)，歐元區(qū)失業(yè)率繼續(xù)處于高位，通脹水平在下滑，美元低位震蕩，金銀價格探底反彈。目前處于區(qū)間震蕩中，探底后反彈將延續(xù)。操作上，短多適度參與，黃金壓力1675，白銀壓力6650.等級：3 中線趨勢：震蕩
螺紋：追漲風險較大
1、上海地區(qū)三級螺紋鋼3820元/噸，漲70元；天津地區(qū)3780元/噸，漲40元。
2、中國指數(shù)研究院公布，2013年1月全國百城房價環(huán)比上漲1%，連漲8個月；沙鋼上調(diào)2月上旬螺紋鋼出廠價200元/噸。
期鋼周線連漲三周，且近九周僅有一周下跌，中期漲勢強勁，但短期上漲過快勢必引發(fā)獲利回吐，且春節(jié)臨近，追漲風險較大。近期建議，短線不追漲，可背靠4200短空。
等級：3星
中線趨勢：震蕩上漲
股指：股指強勢維持
周五公布的官方PMI雖不及預期，但仍顯示出經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性好轉(zhuǎn)，1月新增貸款或達萬億，CPI預期回落至2%左右，經(jīng)濟環(huán)境保持穩(wěn)定。近期股指延續(xù)強勢，反彈格局維持，多頭仍占據(jù)優(yōu)勢。操作上，多單保持適度倉位，日內(nèi)趨勢震蕩偏多，IF1302區(qū)間2740-2780。等級：3 中線趨勢：震蕩偏多
焦炭：上行空間收窄 關(guān)注1920一線
上周焦炭仍然維持強勢，J1305合約周線縮量收中陽線，成功擊穿1900阻力位。全國現(xiàn)貨價格也穩(wěn)中有漲，華北和中西南地區(qū)漲價凸顯。下游鋼材價格震蕩上行，對焦炭價格有一定支撐。但本周是春節(jié)前最后一個交易周，鋼廠焦炭備貨充足，焦企上調(diào)價格空間有限，預計本周焦炭價格將維持平穩(wěn)偏強，遠月09合約上升空間大于主力合約。操作上建議節(jié)前保持較輕倉位，關(guān)注1920一線回調(diào)壓力。
中長期趨勢：震蕩偏強
玉米：短線反彈，日內(nèi)震蕩為主
上周連玉弱勢反彈，期價觸底2415附近，短期難有擊穿可能，近月合約小幅反彈，遠月合約顯示強勢；芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收低，因玉米在1月上揚6%后有獲利了結(jié),且因一些天氣預報阿根廷干燥地區(qū)將迎來降雨；本周現(xiàn)貨購銷清淡，國內(nèi)現(xiàn)貨價格弱勢企穩(wěn)；預計今日連玉震蕩偏強為主，期價承壓2430。
中線趨勢：震蕩偏空
白糖：原糖承壓、逢高沽空
隔夜原糖沖高回落，未能延續(xù)反彈勢頭。上周SR1309連續(xù)縮量反彈，最高沖擊5470附近，預計多頭人氣將遭遇打壓，現(xiàn)貨方面旺季來臨但銷售不佳，建議趨勢空單持有，5450-5500附近擇機加倉。
等級：3 中線趨勢：震蕩偏空
大豆/豆粕：阿根廷天氣引擔憂
上周五連豆類全線低開，大豆維持在4850一線震蕩，午后上沖，收盤微漲。豆粕開盤迅速下破3500關(guān)口，下探至3470一線，午后拉升，重回3500之上。大豆1305減倉8174手至14.1萬手，9月增至15.7萬手，豆粕1305減倉9334手至97.4萬手?，F(xiàn)貨方面，大豆價格穩(wěn)定，豆粕小幅變化，均價漲3至3969元/噸。阿根廷天氣擔憂與技術(shù)性買盤，CBOT大豆升至六周半高點，但之后小幅回落。Informa上調(diào)巴西產(chǎn)量110萬噸至8400萬噸，下調(diào)阿根廷產(chǎn)量390萬噸至5450萬噸。巴西大豆1月幾乎無出口，港口忙于出口玉米，并等待新作大豆。阿根廷產(chǎn)量不確定性持續(xù)引發(fā)市場擔憂，推動期價震蕩偏強，輕倉多單持有，上方壓力，大豆4890，豆粕3550。
塑料：前高多頭適度減持
2月1日公布的中國、歐元區(qū)和美國制造業(yè)活躍的指數(shù)提振了市場氣氛，油價受提振維持強勢，加之地緣政治因素布油-WTI價差擴大至18美元。乙烯單體市場走勢平穩(wěn)，外圍走軟。春節(jié)臨近PE市場觀望情緒濃厚，商家無心操作，多關(guān)注石化政策和宏觀方面信息。2月石化價格塵埃落定，對于市場影響作用有限。線性期價反彈至前期高點附近，操作上關(guān)注前高運行格局，多單適度減持，空頭回避為主，日內(nèi)11150一線承壓。
PTA：上行略顯疲態(tài)，多單減持
現(xiàn)貨市場，PTA現(xiàn)貨價格為8820元/噸，較上一日持平。下游方面，聚酯切片價格在10850元/噸左右。國內(nèi)PTA主力1305合約整體呈現(xiàn)震蕩上行的局面，期價最終站穩(wěn)8700元/噸關(guān)口，延續(xù)前期的良好上升勢頭?，F(xiàn)貨方面，報價以穩(wěn)為主，但實際成交相對有限。不過，考慮到春節(jié)臨近，終端需求的下滑，現(xiàn)貨難以繼續(xù)走高。操作上，建議前期多單可適當減倉，繼續(xù)關(guān)注上方8700關(guān)口的爭奪。
晨會觀點：美國非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預期，但去年11月和12月的數(shù)據(jù)大幅向上修正，就業(yè)市場處于穩(wěn)定狀態(tài)，歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟復蘇在好轉(zhuǎn)，失業(yè)率與前期持平，并未如市場預期創(chuàng)新高，有利于金融市場維持穩(wěn)定情緒。當前商品均處于震蕩反彈格局中，策略上可參與反彈，注意上漲節(jié)奏。 （付奎 沈波）
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