8號文倒逼理財轉(zhuǎn)型 股份制銀行壓力大于國有行
相比之下，股份制銀行面臨更大的壓力。上述業(yè)內(nèi)人士透露，比如興業(yè)銀行目前的理財產(chǎn)品體量在4000億-5000億元，如果按照銀監(jiān)會的新規(guī)，理財產(chǎn)品規(guī)?；驂嚎s至1000億-2000億元。同時，中金公司最新報告稱，“興業(yè)銀行已公布的2012年三季報理財產(chǎn)品4200億元，‘非標產(chǎn)品’占比50%，興業(yè)銀行去年末數(shù)字和比例與三季度大致相當。按此計算存量2100億元，超額800億元”。
□專家點評銀行業(yè)面臨理財運營模式整改
中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，8號文將監(jiān)管重點指向銀行理財產(chǎn)品在非標準化債權(quán)資產(chǎn)領(lǐng)域的投資行為，監(jiān)管的方向是正確的，但預(yù)計監(jiān)管層對資金池模式不會采取一刀切的做法，因為銀行理財產(chǎn)品是否會出問題，不在于期限錯配，而是取決于投向的標的資產(chǎn)的質(zhì)量。
郭田勇還指出，今后銀行理財產(chǎn)品運作上重點還是要把關(guān)標的資產(chǎn)，以往其投向還是比較穩(wěn)健的，即使是普遍存在的資金池模式，整體上也是投向信托、債權(quán)等低風(fēng)險的資產(chǎn)，銀行只要繼續(xù)堅持這種低風(fēng)險、穩(wěn)健型的投資風(fēng)格，包括資金池方式操作的銀行理財產(chǎn)品都不會出系統(tǒng)性風(fēng)險。
短期內(nèi)債券類理財產(chǎn)品或增加
新規(guī)還規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當合理控制理財資金投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的總額，理財資金投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的余額，在任何時點均以理財產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一年度審計報告披露總資產(chǎn)的4%之間，孰低者為上限。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟
學(xué)家魯政委對此認為，“銀行現(xiàn)有理財產(chǎn)品并不能夠自動滿足35%這一閾值要求，會迫使銀行不得不調(diào)整結(jié)構(gòu)以求達標。而要想達到這一標準卻并不困難?！痹谒磥?，銀行只需簡單發(fā)行以標準債券為基礎(chǔ)的理財產(chǎn)品，做大整個理財規(guī)模，就能夠輕易滿足這一要求。“可能也正是因為這一點，這一規(guī)定可以被視為短期內(nèi)對債市的利好因素?！濒斦治稣f。
未來產(chǎn)品投向?qū)⒏泳唧w透明
《通知》還要求理財資金投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的余額占比不得超過35%，國家理財規(guī)劃師專業(yè)委員會秘書長劉彥斌指出，這并不會給銀行帶來很大的影響，一方面銀行理財業(yè)務(wù)帶來的收入在銀行凈利中占比很??；另一方面盡管受到杠桿約束，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模也將受限。
普益財富研究員方瑞指出，監(jiān)管層于今年對各大商業(yè)銀行資金池理財產(chǎn)品進行現(xiàn)場檢查，對于4月底前整改不達標的銀行，甚至將被叫停理財業(yè)務(wù)資格。一旦銀行理財產(chǎn)品放棄資金池運作模式，轉(zhuǎn)而回到傳統(tǒng)的一對一產(chǎn)品，勢必會導(dǎo)致各類產(chǎn)品風(fēng)險和收益的分化。因此資金池運作模式必將成為銀行理財產(chǎn)品的過渡產(chǎn)物，預(yù)計未來基金化理財產(chǎn)品將成為主流，產(chǎn)品投向?qū)⒏泳唧w和透明，產(chǎn)品收益分配將以真實投資資產(chǎn)帶來的收益為準。
□預(yù)測
未來銀行盈利增速將繼續(xù)下滑
中金公司銀行業(yè)分析師羅景分析，截至2012年末，行業(yè)理財產(chǎn)品余額為7.1萬億，按照債權(quán)、權(quán)益類投資占40%計算，“非標債權(quán)”約為2.8萬億。
中金公司分析，銀監(jiān)會關(guān)于“非標債權(quán)”不超過理財余額的35%或總資產(chǎn)的4%的規(guī)定，對銀行理財市場的總體影響不超過3500億；同時，“一一對應(yīng)”原則給予存量業(yè)務(wù)將近10個月的寬限期，銀行理財業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡難度不大。
但有機構(gòu)分析師持不同觀點：“8號文收窄銀行理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)，對銀行業(yè)績肯定有影響，中間業(yè)務(wù)規(guī)模會收縮，未來銀行盈利增速將繼續(xù)下滑。”有分析機構(gòu)進一步指出，8號文實施后可能出現(xiàn)較為悲觀的局面：銀行理財產(chǎn)品收益大幅縮水，35%的非標投資額度不足以支撐理財產(chǎn)品的高收益率；理財產(chǎn)品收益率下降會導(dǎo)致儲蓄存款發(fā)生流失，金融機構(gòu)攬存將出現(xiàn)白熱化競爭；銀行自營資金投資力度加大，原本代客理財部分手續(xù)費收入會有一定下降。
“新規(guī)出臺的實質(zhì)目的顯而易見，即希望銀行合理控制理財資金投資非標準化債權(quán)資產(chǎn)的總額，降低銀行業(yè)整體系統(tǒng)性風(fēng)險。非
標準化債權(quán)資產(chǎn)的投
資受限，實質(zhì)是倒逼銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，而不是封殺或封堵理財業(yè)務(wù)的發(fā)展。這將在短期內(nèi)對理財市場造成負面影響，但長期將利好整個理財行業(yè)的健康發(fā)展?！逼找尕敻谎芯繂T肖芳說。
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