信托公司現(xiàn)身銀團貸款 設(shè)資金池對接地產(chǎn)融資
某西部地區(qū)信托公司人士介紹，多數(shù)情況下，主要因為銀行貸款額度不夠，找信托公司幫忙，其還透露公司專門設(shè)了一個資金池，做這類與銀行合作的貸款。
這與上述對興業(yè)信托的猜測似有契合。但銀行與信托公司合作放貸的過程中，也衍生出一些風(fēng)險。據(jù)北京某信托公司人士透露，在實際操作中，同一資產(chǎn)有可能會被同時抵質(zhì)押給銀行和信托公司，出現(xiàn)重復(fù)質(zhì)押的情況。
上述信托公司產(chǎn)品經(jīng)理表示，確實存在這種情況，銀行和信托分別為第一順位抵質(zhì)押權(quán)人和第二順位抵質(zhì)押權(quán)人。原則上，資產(chǎn)的價值要足夠覆蓋所有貸款，但是質(zhì)押率可能會高一些，風(fēng)險增加。
回到上述銀團貸款的設(shè)計，也是反映信托公司活躍在房地產(chǎn)企業(yè)融資鏈條中的一個很好案例。
根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年一季度末，信托資金對房地產(chǎn)的配置比例雖然有所下降，占比9.4%，但是規(guī)模卻有較大增長，達到7701.79億元，與2012年1季度末相比，同比增長達到12.18%；與2012年4季度末相比，環(huán)比增長達到11.93%，這是自2011年底以來從沒有過的增速，且重新站上了2011年底的規(guī)模之上。
業(yè)內(nèi)人士介紹，目前房地產(chǎn)企業(yè)通過信托融資主要有三種途徑：融資類房地產(chǎn)信托，即包括傳統(tǒng)意義上的房地產(chǎn)項目貸款，也包括房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)收益權(quán)信托等；投資類房地產(chǎn)信托，即信托計劃直接以股權(quán)方式投資房地產(chǎn)基金。還有一種方式是財產(chǎn)權(quán)信托，融資方作為財產(chǎn)權(quán)信托的委托人，將項目收益權(quán)、股權(quán)收益權(quán)委托信托公司來融資。
隨著規(guī)模的膨脹，房地產(chǎn)信托的風(fēng)險也在累積。
基本是拆東墻補西墻，“信托公司已然陷入了房地產(chǎn)這一融資鏈條中”，一位房地產(chǎn)評估公司負(fù)責(zé)人稱：“尤其是一些股權(quán)收益權(quán)信托等，資金實際運用并非信托合同中指定的項目，而是被用于補充整個房地產(chǎn)企業(yè)的流動性，用于支付土地價款等，雖然監(jiān)管機構(gòu)曾發(fā)文禁止向房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放流動資金的貸款，甚至也出現(xiàn)用于支付土地價款等房地產(chǎn)信托禁止的投向，信托公司也睜一只眼閉一只眼，賭的是整個房地產(chǎn)企業(yè)的實力和房地產(chǎn)行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險。而真正投資的項目實際可能出了問題?！?/font>
（趙曉菲）
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