光伏行業(yè)：仍在整合 尚未見底
【光伏行業(yè)研究報告內(nèi)容摘要】
表面繁榮下的冷清。近日，我們參觀了SNEC展會，參展商依然將諾大的新國際會展中心填得滿滿，但是與去年參觀人群涌動的盛況相比，今年顯得冷淡了很多，部分企業(yè)表示展會期間收獲的訂單非常少。由于即將迎來歐洲七月份的降補貼，自5月初來自搶裝行情的訂單突然多了起來，主流廠商的開工率均站在了80%以上，但部分成本高、質(zhì)量差的企業(yè)實際上已被邊緣化，前期價格的大幅下跌已擠出部分產(chǎn)能，但總體而言仍是供過于求。
技術(shù)將是推動行業(yè)迎來下一快速發(fā)展周期的關(guān)鍵。據(jù)統(tǒng)計，2011年有18個國家地區(qū)已達到光伏平價上網(wǎng)，2012年有可能達到44個，隨著成本的不斷下降，光伏發(fā)電成本將逐漸接近于傳統(tǒng)發(fā)電形式，屆時光伏行業(yè)
將迎來真正的大發(fā)展階段。依據(jù)對技術(shù)發(fā)展的判斷，很多人預測可能要等到2014~2015年。2012年仍將處于整合期，雖然整體市場仍會增長，但短期過剩的產(chǎn)能是造成目前困境的主要原因，年底之前整體價格還會有10%左右的下降空間，落后產(chǎn)能會再被擠出一部分。達到較合理的供需比之后，價格將會啟穩(wěn)，而下次大發(fā)展期必將是技術(shù)進步的推進所致。
升級替代型設備企業(yè)會率先恢復景氣度。新技術(shù)的應用多數(shù)要依托設備實現(xiàn)，在弱市環(huán)境中更多企業(yè)將越加重視研發(fā)投入，當技術(shù)成熟升級之時，也就是設備訂單重啟之日。我們將設備分為不嚴格的兩類，一種是簡單擴產(chǎn)需求型，一種是替代升級型，我們認為后者會先恢復景氣需求，而前者可能還需要等待較長時間。目前，國內(nèi)大多數(shù)設備企業(yè)的產(chǎn)品是跟隨模仿國外產(chǎn)品實現(xiàn)了進口替代，然而在最新技術(shù)要求下，卻很少有見到新一代的產(chǎn)品儲備，因此其短期訂單將很難有起色。
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