成品油調(diào)價取消"22±4%"限制 利好"兩桶油"
板塊分析
成品油調(diào)價取消“22±4%”限制
昨日，國家發(fā)改委主任張平在十二屆全國人大一次會議記者會上表示，國家發(fā)改委正在研究的新成品油定價機制中，除了將進一步縮短調(diào)價周期外，還將取消“4%”的漲跌幅限制。對此，有分析師表示，將對兩桶油形成利好。
“兩桶油”：國內(nèi)成品油調(diào)控造成煉化虧損
縮短工作日和取消4%的幅度意味著國內(nèi)的成品油價格將及時與國際接軌。從理論上來說，調(diào)價周期縮短并去除三地變化率±4%變化對相關上市公司的營業(yè)狀況不會產(chǎn)生明顯的影響。
但是由于在現(xiàn)行的機制之下，政府為考慮物價水平以及消費者感受，調(diào)價時往往是“下調(diào)準時、上調(diào)延后”，在一定程度上傷害了“兩桶油”的利益。
近幾年“兩桶油”主營煉油板塊持續(xù)虧損。數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，中國石油（601857）稱，因受國內(nèi)成品油價格宏觀調(diào)控等因素影響，煉油業(yè)務出現(xiàn)233.08億元的虧損。中國石化（600028）也稱，2012年上半年因國際原油價格大幅上漲但國內(nèi)成品油價格從緊控制，以及成品油以外的煉油產(chǎn)品價格增幅較小，公司煉油毛利僅為人民幣25.6元／噸，2012年上半年公司煉油事業(yè)部虧損185億元。
中間貿(mào)易商、民營油站將遭挑戰(zhàn)
中宇資訊分析師高承莎表示，如果調(diào)價周期縮短，并能嚴格按照一定周期進行調(diào)整。“兩桶油”連續(xù)幾年主營煉油板塊虧損的問題將有改善。新政策更能安撫在煉油虧損狀態(tài)下主營銷售心態(tài)的消極性。此外，在國內(nèi)成品油國三升國四的關鍵時期，能給主營公司的相關板塊注入強心劑。
但與此同時，居于中間位置的貿(mào)易商以及民營油站可能會在未來嚴峻的市場環(huán)境中受到挑戰(zhàn)。有分析師表示，由于調(diào)價周期或被縮短，成品油短期行情變化將更靈活，油價也將更貼近市場，因此居于中間環(huán)節(jié)的民營加油站及貿(mào)易商，在實際操作中將受到限制，盈利空間或被縮水。（陳芳）
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