[摘要] 焦作萬(wàn)方第二大股東中國(guó)鋁業(yè)的持股僅高出42股，差距極其微弱。
焦作萬(wàn)方的一紙股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告引起各方關(guān)注。在焦作萬(wàn)方前兩大股東持股僅有42股微弱差距的背景下，作為公司的第二大股東，中國(guó)鋁業(yè)擬將其所持股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓，這批股權(quán)最終花落誰(shuí)家，無(wú)疑成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。另外，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓還有一個(gè)值得深究的問(wèn)題，即中國(guó)鋁業(yè)緣何轉(zhuǎn)讓其持有多年的焦作萬(wàn)方股權(quán)？所謂解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，是否只是一個(gè)表面的理由？
誰(shuí)會(huì)是新的二股東？
中國(guó)鋁業(yè)與焦作萬(wàn)方于1月6日雙雙發(fā)布公告稱，根據(jù)證監(jiān)會(huì)關(guān)于解決上市公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、減少上市公司關(guān)聯(lián)交易的有關(guān)規(guī)定，公司擬向非關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓公司持有的焦作萬(wàn)方20745.1915萬(wàn)股無(wú)限售流通股（占焦作萬(wàn)方總股本的17.246%）。
對(duì)于受讓方、轉(zhuǎn)讓價(jià)格、轉(zhuǎn)讓方式等，公告并未明確。不過(guò)，據(jù)焦作萬(wàn)方披露，待交易對(duì)方確定后公司將及時(shí)披露，而轉(zhuǎn)讓價(jià)格等將按照國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定制訂，尚待公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)并經(jīng)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意后實(shí)施。
值得一提的是，截至2014年9月30日，焦作萬(wàn)方第一大股東吉奧高投資共持有焦作萬(wàn)方20745.1957萬(wàn)股股份（持股比例17.247%），較第二大股東中國(guó)鋁業(yè)的持股僅高出42股，差距極其微弱。
在此背景下，中國(guó)鋁業(yè)所持焦作萬(wàn)方股權(quán)的受讓方最終會(huì)花落誰(shuí)家，顯得尤為市場(chǎng)所關(guān)注。一直以來(lái)，中國(guó)鋁業(yè)對(duì)焦作萬(wàn)方的運(yùn)作始終抱著“支持”的態(tài)度，如此前在收購(gòu)萬(wàn)吉能源100%股權(quán)的預(yù)案中，收購(gòu)資產(chǎn)與引入吉奧高投資成為重要的股東，兩者是不可分割的一個(gè)整體，彼時(shí)作為第一大股東的中國(guó)鋁業(yè)對(duì)此態(tài)度積極，最終導(dǎo)致了中國(guó)鋁業(yè)與吉奧高投資“雙雄鼎立”的股東格局。
如今，中國(guó)鋁業(yè)擬轉(zhuǎn)讓焦作萬(wàn)方股權(quán)，接盤方未來(lái)是否仍與吉奧高投資站在同一個(gè)陣營(yíng)，目前尚不得而知。更進(jìn)一步來(lái)看，中國(guó)鋁業(yè)退出后，在僅有42股微弱差距的情況下，未來(lái)的接盤方是否會(huì)對(duì)第一大股東之位產(chǎn)生覬覦之心，頗令市場(chǎng)充滿遐想。
而針對(duì)吉奧高投資是否會(huì)出手接盤，焦作萬(wàn)方相關(guān)人士對(duì)記者表示，“這個(gè)我們也無(wú)法判斷，目前并沒(méi)有收到吉奧高投資方面的消息?！?/font>
還有另一個(gè)問(wèn)題是：中國(guó)鋁業(yè)退出后，焦作萬(wàn)方董事會(huì)的人選是否會(huì)變更？記者研究發(fā)現(xiàn)，目前焦作萬(wàn)方董事會(huì)的多位人員均有著中國(guó)鋁業(yè)的背景。如焦作萬(wàn)方董事長(zhǎng)蔣英剛，此前先后擔(dān)任過(guò)中國(guó)鋁業(yè)副總裁、執(zhí)行董事兼副總裁等職務(wù)；焦作萬(wàn)方的董事馬達(dá)卡，曾先后擔(dān)任過(guò)中國(guó)鋁業(yè)山西分公司總經(jīng)理、黨委委員及中國(guó)鋁業(yè)企業(yè)管理部總經(jīng)理；焦作萬(wàn)方的另一位董事盧東亮，其于2006年7月至2009年12月曾任中國(guó)鋁業(yè)財(cái)務(wù)部綜合處經(jīng)理，2009年12月至今任中國(guó)鋁業(yè)財(cái)務(wù)部副總經(jīng)理職務(wù)。
解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之說(shuō)存疑
本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的另一個(gè)焦點(diǎn)是，中國(guó)鋁業(yè)緣何轉(zhuǎn)讓此筆股權(quán)？
公告顯示，中國(guó)鋁業(yè)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，本次交易的完成將有效解決自2006年公司收購(gòu)焦作萬(wàn)方以來(lái)，一直需解決的與焦作萬(wàn)方的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題以及關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。
在關(guān)聯(lián)交易方面，查閱中國(guó)鋁業(yè)2014年半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，在采購(gòu)原鋁上，中國(guó)鋁業(yè)與焦作萬(wàn)方之間的關(guān)聯(lián)交易金額為49.53萬(wàn)元；而焦作萬(wàn)方在2014年半年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)則是，在采購(gòu)氧化鋁上，雙方的關(guān)聯(lián)交易金額為85596.68萬(wàn)元。
在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面，雙方的說(shuō)法更是各異。2006年中國(guó)鋁業(yè)收購(gòu)焦作萬(wàn)方后，于2011年8月22日發(fā)布公告承諾，力爭(zhēng)在5年內(nèi)通過(guò)適當(dāng)方式消除與焦作萬(wàn)方在電解鋁方面的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。然而，焦作萬(wàn)方在2013年7月25日的公告中則稱，公司召開股東大會(huì)審議通過(guò)了修改公司章程和增加獨(dú)立董事議案，公司變更為無(wú)控股股東和實(shí)際控制人的上市公司，公司與中國(guó)鋁業(yè)不再存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，公司與中國(guó)鋁業(yè)之間同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題已解。
對(duì)此，中國(guó)鋁業(yè)有關(guān)人士表示，公司的本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓源于當(dāng)初的承諾。
有分析人士指出，中國(guó)鋁業(yè)在公告中對(duì)本次出售股權(quán)的緣由解釋欠妥當(dāng)，不排除有戰(zhàn)略上的考慮或有其他更深層次的原因。
頗值得玩味的是，2014年，焦作萬(wàn)方以高達(dá)17億元收購(gòu)凈資產(chǎn)不到1000萬(wàn)的萬(wàn)吉能源，各方對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)的業(yè)績(jī)承諾、儲(chǔ)量真實(shí)性等眾多方面提出質(zhì)疑。盡管該項(xiàng)收購(gòu)最終實(shí)施完成，但在油價(jià)大跌的背景下，作為從事油氣資源勘探服務(wù)的企業(yè)，萬(wàn)吉能源的前景不禁令人擔(dān)憂。目前，焦作萬(wàn)方已因萬(wàn)吉能源承擔(dān)勘探任務(wù)的第一口鉆井的油氣試油工作尚在進(jìn)行中而停牌。
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