城投債再受限 監(jiān)管平臺發(fā)債首當其沖
對廣大地方政府融資平臺而言，禍不單行的是，在商業(yè)銀行持續(xù)收緊貸款投放之后，其債券融資通道正在面臨障礙。
據(jù)多位券商人士透露，對于被銀監(jiān)會納入監(jiān)管類平臺名單的發(fā)行人，發(fā)改委原則上不再審批其發(fā)債申請。這是發(fā)改委繼推廣分期償債條款之后，收緊城投債發(fā)行的最新舉措。
“發(fā)改委對列入名單的融資平臺不再受理了，這個是事實?！蹦橙虃袖N部門人士向《第一財經(jīng)日報》記者表示，“我們正在做的一個城投債項目就受到了影響，好在我們從當?shù)劂y監(jiān)局拿到了一般公司認定證明，這個材料剛剛補交給發(fā)改委?！?/p>
某合資投行固定收益部人士告訴記者，“必須先退出銀監(jiān)會的平臺名單才能發(fā)債，已經(jīng)報上去的項目亦在限制范圍內?！睋?jù)記者了解，目前在發(fā)改委排隊的城投債項目約有500家。
數(shù)據(jù)顯示，截至2011年9月末，全國共有地方政府融資平臺10468家，平臺貸款余額9.1萬億元。其中，已退出平臺、納入一般公司類貸款管理的（監(jiān)測類平臺）1974家，貸款余額2.9萬億元；仍按平臺貸款管理的（監(jiān)管類平臺）8494家，貸款余額6.2萬億元。
業(yè)內人士指出，由于目前大部分融資平臺仍屬于受限制的監(jiān)管類平臺，在發(fā)改委最新的準入條件下，這些融資平臺企業(yè)債發(fā)行計劃將受到影響。
“我們主承銷商就只有盡快督促地方政府進行整改，通過資產(chǎn)剝離和重組，滿足銀監(jiān)會退出類平臺公司要求。”上述固定收益部人士說。
今年以來，發(fā)改委已經(jīng)要求城投債償付采用“分期付款”方式，發(fā)行人一般須從第三年末開始還本，以限制地方政府過度做大發(fā)債規(guī)模；發(fā)改委同時對發(fā)行人償債保障措施的設計以及發(fā)行人償債能力給予了更多關注。
鵬元資信評估有限公司（下稱“鵬元”）副總裁周沅帆近日表示，當前發(fā)債仍是地方政府重要的融資途徑，盡管發(fā)改委收緊了城投債審核，但難以降低平臺公司的發(fā)債熱情；但他預計今年城投債發(fā)行規(guī)模將較去年有所回落。
據(jù)鵬元統(tǒng)計，2012年一季度，企業(yè)債發(fā)行97只，其中城投債71只，占比達到73.20%；從發(fā)行規(guī)模來看，一季度企業(yè)債發(fā)行金額累計1676億元，其中城投債845億元，規(guī)模占比首次超過50%。
中金公司近期的一份研究報告指出，地方政府新增投資所需資金將更多地依賴債券融資，3月份城投債的發(fā)行量和發(fā)行只數(shù)相對于過去的最高點翻番，顯示城投債的供給壓力大幅上升；如果市場需求不出現(xiàn)問題，預計未來的供給將繼續(xù)保持在高位。
截至2012年3月31日，全國共有399家地方政府投融資平臺公開發(fā)行過企業(yè)債，共計發(fā)行512只債券，累計融資6712.5億元。其中，2011年發(fā)行137只，發(fā)行規(guī)模1735億元，創(chuàng)歷史新高。
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