中小企業(yè)私募債交易平臺(tái)最快5月底模擬運(yùn)行
記者近日從多家券商了解到，為配合中小企業(yè)私募債發(fā)行，上海證券交易所將在固定收益交易平臺(tái)中推出實(shí)時(shí)逐筆非擔(dān)保交收功能，該項(xiàng)功能將在近日組織券商參與培訓(xùn)，最快5月底投入模擬試運(yùn)行。
華東某券商固定收益部負(fù)責(zé)人表示，該功能正式上線(xiàn)后，中小企業(yè)私募債主承銷(xiāo)商將通過(guò)固定收益交易平臺(tái)向投資者交割，投資者也可利用該功能實(shí)時(shí)對(duì)持有的私募債進(jìn)行交易。
“這個(gè)系統(tǒng)對(duì)私募債的流動(dòng)性意義重大，我們也希望能夠盡快模擬運(yùn)行，讓券商能夠熟悉這個(gè)系統(tǒng)，也便于向潛在投資者介紹?！痹撠?fù)責(zé)人向本報(bào)記者表示，“本周上交所會(huì)組織券商有關(guān)人員參加關(guān)于這個(gè)系統(tǒng)的培訓(xùn)，預(yù)計(jì)將在5月底至6月初模擬試運(yùn)行?！?/p>
目前，上交所固定收益交易平臺(tái)僅向證券公司、基金管理公司、保險(xiǎn)公司等交易商開(kāi)放。上述實(shí)時(shí)逐筆非擔(dān)保交收功能上線(xiàn)后，固定收益交易平臺(tái)未來(lái)也可向券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶(hù)開(kāi)放。
據(jù)介紹，根據(jù)已向券商散發(fā)的《中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法》（下稱(chēng)《試點(diǎn)辦法》）草案，在上交所發(fā)行的中小企業(yè)私募債個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者均可購(gòu)買(mǎi)，持有賬戶(hù)數(shù)合計(jì)不得超過(guò)200戶(hù)。其中，個(gè)人投資者資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)在500萬(wàn)以上。深交所則暫時(shí)未向個(gè)人投資者開(kāi)放中小企業(yè)私募債。
草案中，目前對(duì)發(fā)行企業(yè)的凈資產(chǎn)及利潤(rùn)水平均沒(méi)有硬性規(guī)定，發(fā)行規(guī)模也不受證券法中累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)40％的規(guī)定。但出于風(fēng)險(xiǎn)控制及利于銷(xiāo)售的角度考慮，券商在制作內(nèi)部發(fā)行方案的過(guò)程均不同程度地提高了對(duì)發(fā)行企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)要求。
華東某券商目前制定的中小企業(yè)債發(fā)行方案中，就增加了發(fā)行人最近一年末凈資產(chǎn)不低于5000萬(wàn)；最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)75％；發(fā)行人最近一年盈利等針對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的具體條款。
“這主要考慮到中小企業(yè)私募債是新生事物，有發(fā)行意愿的中小企業(yè)很多，但市場(chǎng)需要一定時(shí)間接受?！蹦橙坦潭ㄊ找娌控?fù)責(zé)人這樣表示，“所以一開(kāi)始我們更傾向于選擇更加穩(wěn)健優(yōu)質(zhì)的企業(yè)發(fā)行，這樣也更容易獲得投資者的認(rèn)同。”
同時(shí)，多家券商也對(duì)發(fā)行規(guī)模作出了自己的限定，普遍傾向于將發(fā)債規(guī)?？刂圃诠緝糍Y產(chǎn)的70％以?xún)?nèi)。
此前有媒體報(bào)道，中小企業(yè)私募債將不需要評(píng)級(jí)，出具意見(jiàn)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師和律師也不需要具有證券從業(yè)資格。業(yè)內(nèi)人士表示，在征求意見(jiàn)的過(guò)程中券商對(duì)此多持保留意見(jiàn)，最新的《試點(diǎn)辦法》中仍將要求為發(fā)行企業(yè)出具審計(jì)意見(jiàn)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師具有證券從業(yè)資格。
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