債性純收益更純 純債基金今年爆發(fā)式增長
風(fēng)險(xiǎn)收益更為純粹
債券基金目前在市場上數(shù)量上占主流的品種是一級(jí)債基和二級(jí)債基，它們與純債基金的主要區(qū)別是可以投資于新股和二級(jí)市場股票。而純債基金專注債券基金的本行，風(fēng)險(xiǎn)收益特征更為明確。
對(duì)于債券基金而言，一味追求高收益品種，風(fēng)險(xiǎn)必然擴(kuò)大，作為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的定位并不明確；而且要求債券基金經(jīng)理同時(shí)具備股票、債券兩大類資產(chǎn)的投資能力，且能在不同市場環(huán)境下及時(shí)做出合理安排，這是很大的考驗(yàn)。數(shù)據(jù)顯示，純債基金自2005年以來每年都實(shí)現(xiàn)了正收益，在債市向好的2005年至2008年間，其平均凈值增長率在8%以上。
對(duì)于當(dāng)前的債市，富國純債發(fā)起式基金擬任基金經(jīng)理鄒卉表示，從較長期限的宏觀背景來看，中國經(jīng)濟(jì)增速下降已成事實(shí)。在總需求收縮的背景下，通脹或許會(huì)有季節(jié)性或政策性的反復(fù)，但趨勢性大幅回升的上行風(fēng)險(xiǎn)不大。這樣的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)，對(duì)債券市場來說，長期較為有利。
在股市持續(xù)低迷的情況下，債券基金受到投資者的追捧。而對(duì)于較低風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言，債券基金中的純債基金無疑是較好的選擇，即使在債券基金出現(xiàn)虧損的2011年，純債基金都為投資者帶來了正的收益。純債基金長期能較好的戰(zhàn)勝銀行定期存款利率，甚至一些純債基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)就是銀行定存利率，如近期在售的華泰柏瑞穩(wěn)健收益的"一年定存基準(zhǔn)利率（稅后）+1%"。
點(diǎn)評(píng)：封閉純債基流動(dòng)性不足
目前場內(nèi)的3只封閉純債基南方金利、易基永旭、工銀純債均是定期開放債基，分別于7月16日、7月18日、9月20日上市，其中南方金利、工銀純債為3年開放一次，易基永旭為兩年開放一次。
目前均為折價(jià)狀態(tài)，南方金利、工銀純債折價(jià)率超過5%，易基永旭的折價(jià)率僅為0.1%。
目前這3只產(chǎn)品場內(nèi)交易的不足是流動(dòng)性不佳，南方金利、易基永旭、工銀純債上市以來的日均成交額分別為17萬元、292萬元、26萬元，其中易基永旭有一半以上的成交額來自于9月24日、9月25日兩個(gè)交易日。
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