高盛繞開(kāi)“沃克爾” 監(jiān)管進(jìn)軍高風(fēng)險(xiǎn)債券
怎樣才能繞開(kāi)沃克爾監(jiān)管而同時(shí)又能令股東心情愉悅？高盛最新的辦法是，設(shè)立一家商業(yè)發(fā)展公司，然后讓它投資無(wú)評(píng)級(jí)的高風(fēng)險(xiǎn)債券，再推動(dòng)其上市募資。
據(jù)彭博報(bào)道，高盛旗下一家專門(mén)購(gòu)買(mǎi)高收益率或無(wú)評(píng)級(jí)債券的投資子公司，計(jì)劃通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行股票（IPO）的方式募集資金。
這家名為“高盛自由港灣資本公司”（GoldmanSachsLibertyHarborCapital）的企業(yè)總部位于紐約，其于3月29日向美國(guó)證交會(huì)（SEC）提供了初步的招股說(shuō)明書(shū)，披露自高盛去年11月初次注資以來(lái)，已向8家公司合計(jì)投資約7270萬(wàn)美元。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，高盛自由港灣資本投資的8家公司幾乎都在美國(guó)境內(nèi)，包括北卡羅來(lái)納州的AffordableCare，休斯頓市的GoodrichPetroleum等。
有意思的是，新公司性質(zhì)是一家“商業(yè)發(fā)展公司”（businessdevelopmentcompany），這意味著其很可能不受制于“沃克爾規(guī)則”，而是遵守1940年《投資公司法》管轄。2010年，為抑制華爾街銀行過(guò)度投機(jī)，《多德-弗蘭克法案》中所謂的沃克爾規(guī)則禁止銀行將超過(guò)3%的自有資金投資對(duì)沖基金或者私募股權(quán)基金。
數(shù)據(jù)商Dealogic披露，自從1995年有記錄以來(lái)，高盛是設(shè)立業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)公司的首家投行。
高盛似乎巧妙地繞開(kāi)了華爾街人厭惡的“沃克爾”規(guī)則，又能通過(guò)自有投資增加股東回報(bào)。彭博援引知情人士稱，高盛為自由灣籌措了27億美元，同時(shí)計(jì)劃通過(guò)新公司出售股票籌資至少6億美元。
事實(shí)上，商業(yè)發(fā)展公司并非由高盛發(fā)明。最近幾年內(nèi)，這種方式流行于一些私募股權(quán)公司或者資產(chǎn)管理公司，設(shè)立這類企業(yè)可以通過(guò)借入資金或杠桿投資通常無(wú)信用評(píng)級(jí)的美國(guó)中型公司。相比于普通債權(quán)投資，商業(yè)發(fā)展公司的回報(bào)率往往更高。（記者 楊可瞻）
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