證監(jiān)會(huì)再度表態(tài)：監(jiān)管債券代持有法可依
而證監(jiān)會(huì)的表態(tài)意味著這不僅僅是一場(chǎng)應(yīng)付眼下債市監(jiān)管風(fēng)暴的臨時(shí)動(dòng)作，未來(lái)加強(qiáng)交易對(duì)手方管理或成為重點(diǎn)工作內(nèi)容。
“督促證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)開(kāi)展中加強(qiáng)從業(yè)人員管理，加強(qiáng)交易對(duì)手方管理，加強(qiáng)合規(guī)管理，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，嚴(yán)禁利益輸送，嚴(yán)禁違規(guī)代持，嚴(yán)謹(jǐn)賬外經(jīng)營(yíng)，是證監(jiān)會(huì)一直鮮明的態(tài)度?！鄙鲜霭l(fā)言人指出，“目前證監(jiān)會(huì)加大了現(xiàn)場(chǎng)檢查力度，未來(lái)還將進(jìn)一步配合支持有關(guān)部門，完善監(jiān)管制度規(guī)范，不斷提高市場(chǎng)透明度，共同促進(jìn)債券市場(chǎng)的健康發(fā)展?！?/font>
雖然，眼下證監(jiān)會(huì)對(duì)于債市風(fēng)暴履行的仍是機(jī)構(gòu)監(jiān)管的職責(zé)，但在其業(yè)務(wù)監(jiān)管的范圍內(nèi)，也早已開(kāi)始了制度的重新規(guī)范。
4月26日，證監(jiān)會(huì)同時(shí)發(fā)布了《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱“運(yùn)作辦法”)修訂版本，其中對(duì)于基金投資的杠桿上限首次給予了明確。
征求意見(jiàn)規(guī)定，“基金的總資產(chǎn)不得超過(guò)基金凈資產(chǎn)的140%”，整體上控制常規(guī)基金的杠桿水平[《修訂稿》第三十二條第(六)項(xiàng)]。對(duì)于明確約定采用杠桿策略等特殊產(chǎn)品，再另行規(guī)定。
而這正是針對(duì)近年來(lái)交易所債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，部分基金的杠桿已突破了40%的情況。其所作出的規(guī)定，也使得債基的杠桿融資上限與銀行間市場(chǎng)的杠桿上限終于趨于吻合。
難防的暗角
事實(shí)上，證監(jiān)會(huì)對(duì)于債券交易的日常監(jiān)管并非在眼下才變得敏感起來(lái)，除了明文規(guī)定之外，在基金部還有相應(yīng)的內(nèi)部窗口指導(dǎo)。
上述監(jiān)管層人士對(duì)記者指出，目前基金部對(duì)于基金公司的債券交易價(jià)格有著日常監(jiān)控機(jī)制，要求其定期上報(bào)相關(guān)交易情況，如其一年期債券交易價(jià)格偏離中債登收益率曲線水平30個(gè)基點(diǎn)以上，一年期以上債券偏離50個(gè)基點(diǎn)以上，都會(huì)被視作異常交易，將會(huì)在日常監(jiān)管得到特別關(guān)注。
而基金部也與相關(guān)部門有著定期的信息監(jiān)測(cè)交換體制，這相當(dāng)于股票交易中交易所與證監(jiān)會(huì)的信息聯(lián)動(dòng)機(jī)制。
但上述人士也坦承，在目前暴露出來(lái)的諸多“倒券”等行為中，由于其經(jīng)手的交易對(duì)手方眾多，而且其行為具有很強(qiáng)的隱蔽性，在日常監(jiān)管中很難被及時(shí)監(jiān)測(cè)到。比如此次多起事件最終由司法機(jī)關(guān)介入調(diào)查方才暴露，行政監(jiān)管機(jī)關(guān)則很難憑借日常監(jiān)管的信息，在司法機(jī)關(guān)介入之前查獲相關(guān)違規(guī)行為。
而如何在不傷害到市場(chǎng)運(yùn)作靈活性的情況下，加強(qiáng)日常監(jiān)管的有效性，監(jiān)管層表示，未來(lái)或許將從加大后端懲戒力度入手，進(jìn)一步提高違法違規(guī)成本。
值得注意的是，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了，代持中如果存在利益輸送等違法行為，將依法追究刑事責(zé)任。
楊穎樺
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